财讯：商业银行实现净利润1.65万亿元 中国银领域真的有那么大风险呢?

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这几年，a股市场银行领域的股票很便宜。 这对很多人来说是不可思议的。 据说中国股市的市盈率很高，远远超过国际水平，但作为股市权重最大、利润最多的银行股，其市盈率很低，市场净率也很低。

例如，工商银行的资本、资产、利润居世界首位，被称为宇宙大行。 那么，工商银行的市盈率和净率水平如何呢？ 从年5月的数据来看，工商银行a股的市盈率为6.2倍。 行情0.9倍H股更差，市盈率为5.8，市场净率为0.8倍。 再看中国银行，当年5月a股市盈率为6.3倍，市场净率为0.8倍。 h股市盈率为6.2，市场净率为0.7倍。 那么，股份银行呢？ 浦发银行的市盈率为6倍，市净率为0.9。 作为城市商行的北京银行好一点，市盈率7.4倍，市净率1倍。 相比之下，年5月，上海证券交易所股票平均市盈率为16.3倍，深交所平均市盈率为35.3倍。 上海证券交易所非银行股的平均市盈率比银行股高好几倍。

年，全国商业银行当年实现净利润1.65万亿元，而同年a股上市公司总利润为2.75万亿元，上市银行利润占所有上市公司利润的一半以上。 既然银行这么赚钱，为什么市盈率和市场净率这么低，这是说银行股太便宜了，特别值得投资吗？

当然，许多机构投资者并不这样认为。 他们认为股价并不便宜，因为这些银行含有许多尚未暴露的风险。 那么，银行的风险都有那些？ 中国的银行领域真的有很大的风险吗？

银行的三大风险是什么

银行经营一般面临三种风险:信用风险、市场风险和操作风险。

信用风险是什么？简言之，就是借款人违约、银行无法收回贷款本金和利息的风险。 上次他说，银行最重要的业务是吸收存款发放贷款赚取利差，贷款能否如期收回，能否完善收回是银行最大的风险。 什么情况下银行贷款会有风险？ 这包括贷款对象丧失还款能力的情况、贷款对象虽然有还款能力但不愿意还款的情况、以及希望不要以不正当手段还款的所谓废债。

银行的信用风险管理是对贷款申请人进行预审和事后监控，确保借款人是经营风险低、信用水平好的机构或个人。 很多人认为信用风险管理是向最安全、最无风险的公司和个人贷款，其他事件不用担心。 现实上，贷款后的监控和发生问题后的贷款处置和回收也很重要。 信用管理水平高，发放贷款后，及时发现借款人经济状况的变化，及时采取措施收回部分或全部贷款，以免发生损失或损失。

银行为了降低信用风险，经常在某个领域、某个地区、某个公司不进行过多的贷款，而是采取不将所有鸡蛋放在一个篮子里的分散化贷款。 当然，这些措施首要是比较常态化的信用风险。 在一个国家整体陷入经济衰退或危机，许多公司经营困难或破产的情况下，谨慎的贷款、分散化贷款不会让大量贷款违约，如1997年亚洲金融危机时的泰国、印度尼西亚、韩国，或近期的委内瑞拉 不要使用不好的贷款。

市场风险是什么？是指在利率、汇率或其他资产价格发生变化时，银行交易账户的资产和负债面临的波动风险。 年末，我国中银领域总资产超过230万亿，其中总贷款约100万亿，大量资产为交易型资产，包括债券、外汇、其他金融品等。 银行持有这些资产是为了交易利润，当这些金融资产的价格波动方向对银行不利时，银行面临着市场风险。 持有的交易资产规模越大，价格波动幅度越高，面临的市场风险就越大。 这要求银行加强对交易型资产的管理和控制，限制部分资产的规模，限制交易员买卖资产的头寸，必须建立模型，判断市场风险。

那么，什么是运营风险？ 这是指不完善的内部操作流程、员工个人和新闻技术系统以及外部事件造成的损失风险。 运营风险是所有银行领域产品、服务、活动固有的风险，银行的运营离不开新闻科技系统的支持。 如果银行发生技术故障无法正常交易，客户新闻丢失，互联网被黑客攻击，后台系统发生故障，就会发生运营风险。 另外，员工的失误和诈骗也是操作风险的重要来源，给银行带来风险。

除了三种风险之外，银行还面临流动性风险，所以这个今后再谈。 法律风险、声誉风险等其他风险。

中国银行领域的风险有多大？

现在中国银行领域的风险状况怎么样了？

首先，让我们来看看信用风险。 衡量信用风险的首要指标是不良贷款率，也就是发生问题的贷款占总贷款的比例。 年末，商业银行不良贷款余额15123亿元，不良贷款率1.74%。 关于这个数字，许多机构认为低估了。 一些机构认为目前国内银行的不良贷款至少有5万亿，不良贷款率远远超过5%。 一些机构估计了更高的数字。 据波士顿咨询企业估计，年末中国银行领域的不良贷款可能达到9.3-11.6万亿元，但中国银行领域整体资本金(银行资本额)只有13.1万亿元。 无论真正的不良贷款状况如何，普遍认为将达到9.3-11.6万亿元，而中国整个银行领域的资本金(银行资本额)只有13.1万亿元。 无论真正的不良贷款状况如何，都被认为远远高于官方公布的数字。 这样计算，国内银行的盈利能力可能远远低于公开的数字。 考虑到这一因素，实际市盈率和市盈率大大高于公布的数字。 因为这个股价不太便宜。 这些消息的模糊性本身也增加了市场的怀疑，对银行股的判断非常不利。

其次看市场风险。 年中年底，我国银行领域经历了两次严重的缺钱，银行间市场整体资金短缺，许多银行被迫以较高的利率向各地放贷，并向中国人民银行申请了紧急流动性支持。 年赤字最严重的时候，一些股份制银行一天资金交易损失超过10亿元，这就是市场风险。 如果说国内银行在信用风险管理方面积累了一点经验，那么在市场风险管理方面就越来越需要积累，风险应对经验和风险管理建模也是有出路的。

最后看操作风险。 年4月，银监会下发了一系列文件，治理银行三违、三对冲、四不当及银领域市场混乱，银监会这些文件表明，国内银行经常存在经营不规范的情况，打监管擦边球，有些不规范的产品和服务。

以上分析表明，国内银行面临的各种风险挑战较大，风险管理水平有待改善，未来几年将面临风险压力。 他说，今天，银行经营面临三大风险:信用风险、市场风险和操作风险。 风险管理是银行最重要的能力，也是银行的核心竞争力。 金融危机到来时，风险管理水平的高低决定了银行的生死。 其次，国内外许多机构认为我国中银领域风险较大，尚未完全暴露，因此投资者普遍不看好银行前景，因此认为银行股价较低，同时这个价格不便宜。 最后，有必要强调风险管理既是科学，也是艺术。 说到科学，许多学术论文研究风险问题，迅速发展许多工具和做法，这些都很有用。 艺术就是感知风险，特别是感知未知风险和未知风险。

(本文是喜马拉雅“陈志武教授的金融课”讲座的复印件)