财讯：美豆期货自8月中旬以来大幅上扬 菜油期货后市仍将偏强运行

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前期涨幅过大，近两周来，菜油期货走势明显弱于大豆油和棕榈油。 但是，目前国内菜籽油市场供应紧张，加之外盘大豆、油菜籽持续上涨，抬高了国内油脂板块，菜籽油期货后市场仍将保持强劲运行。

外盘豆类的上升犹如彩虹

由于供给主要依赖进口，无论是油还是菜单，都受到了外盘油脂油走势的影响。 最近，米盘大豆和加拿大油菜籽期货不断刷新高价，引领菜油期货继续走强。 本月，美国农业部的报告大幅降低了米豆产量和期末库存，但月中nopa发表的新闻报告比预期要好，月度新闻量创历史新高，显示了美国旺盛的诉求。 美国大豆供应紧张已是不争的事实。 巴西由于前期出口旺盛，目前大豆库存基本见底，也有消息称将满足国内冲压的诉求，巴西计划从美国和邻国进口大豆。

在家中阴雨连绵、库存急需的情况下，新豆子的生产也不令人放心，目前南美大豆正处于播种季节。 受拉尼娜的影响，阿根廷和巴西南部降雨量比往年少很多，播种进度慢，大豆生长差。 预计如果后期降雨少或持续严重干旱，南美大豆减产将成为现实。

根据库存下降和天气预期，绿豆期货8月中旬以来大幅上涨，持续刷新6年来的高点。 而且，加拿大油菜籽产量减产，在大豆期货上涨震荡下，温尼伯交易所油菜籽期货大幅上涨，增加了国内油菜籽和菜籽油的进口价格，直接带动蔬菜油的价格上涨。

国内菜籽油供应紧张

由于中加关系紧张，年3月以来，我国油菜籽和菜油进口明显下降，今年来，随着从欧洲和西亚等地进口菜油数量的增加，我国进口菜油和油菜籽数量比去年有所增加，但仍未恢复到去年以前的水平，并有所增加

由于进口菜籽油和菜籽油都低于近几年的水平，沿海地区油厂的菜籽油、菜籽油库存继续偏低。 监测显示，截至11月20日，国内沿海地区进口菜籽总库存降至27.3万吨，周环比减少4.2万吨。 由于进口油菜籽库存低，沿海油厂的油菜籽压榨也长期处于低水平。 监测显示，截至11月20日的一周，全国参加调查的101家油厂油菜籽压榨量增加到4.2万吨，周环比增加0.6万吨，但仅比去年同期水平有小幅提高。 另外，菜籽油收集得很快，油厂的菜籽油库存下降了。 监测显示，截至11月20日，两广和福建地区油厂菜籽油库存降至3.35万吨，周环比减少0.31万吨，降幅为7.47%，比去年同期的7.55万吨减少55.63%。

菜油呼吁继续好转

通常，第四季度是油脂消费旺盛的季节，元旦、春节的临近，下游集中备货将再次提上日程。 近来，下游提货量明显增加，油厂库存更加紧张。

国家储存和地方储存在沿海地区增加了储存。 近期，有关部门在沿海地区持续开展菜油轮采购操作，在内地开展销售，进一步了解沿海地区菜油库存。 除此之外，为了增加饲料的能量，减少玉米等原料的采用，饲料厂增加了大豆油等油脂的配比，增加了油脂的额外费用。

综上所述，米豆和巴西大豆的库存都很低，不能把新作大豆的生产容量弄错一点，但是现在的拉尼娜为市场炒作提供了充分的理由。 国内油脂不仅符合季节，而且菜籽油库存低，进口不顺，菜籽油期货仍强势运行。