财讯：银行板块连续第三日下跌 预计银行股行情在经济复苏阶段走得更远

虽然估值不断下降，但银行股仍被资金抛弃，厦门银行上市后第二天就下发了停牌答卷，截至周三当天收盘，仍有20万手抛售订单被压在跌停价上。

当天常熟银行也受重伤，全天下跌9.84%，收7.33元。 37只银行股没有上涨，板块跌幅为0.88%，本周银行板块连续第三天下跌，累计跌幅为2.43%。

根据同花顺资金流向数据，10月28日，银行板块资金流出19.5亿美元，为领域之最，如果将时间延长至本周三个交易日，将会流出32亿美元的资金。

银行股票连续第三天下跌

厦门银行是银行板块的新丁，10月27日刚在上海证券交易所主板上市。 公告显示，厦门银行此次发行2.64亿股，发行完毕后总股本26.39亿股，新股募集资金净额17.39亿元。

上市第一天，与其他新股相比，厦门银行表现较为平淡，开盘报8.05元，涨幅19.97%，最终为9.41元，涨幅40.24%。 根据龙虎榜的数据，有机构网络流失的迹象。 10月28日，厦门银行走低后一直疲软，开盘后不到20分钟就被推下了低谷。

龙胜富泽资产总经理童第逸在接受21世纪经济新闻记者采访时表示，厦门银行跌停的主要原因在于目前估值过高，其上市后市盈率超过14倍，已经是银行股中最高的。 从横向比较来看，相似面料的地方商业银行的估值大致为6~7倍左右。 再加上近几年上市的银行股大多走势很高，厦门银行的走势也可以理解。

厦门银行的不良表现，带动了银行板块下行，常熟银行全天下跌9.84%，成都银行、无锡银行、渝农商行、光大银行跌幅也超过2%，银行板块整体低迷，板块内37只股未涨。

时间长的话，本周以来，除了刚上市的厦门银行外，剩下的36只股票全部下跌，8只股票周跌幅超过5%，常熟银行累计跌幅为14%，暂定为跌幅排行榜第一。

银行板块连续下跌，估值也相继下跌，截至10月28日，26只股市崩盘，超过7成。 华夏银行和交通银行的破净度最高，分别是0.45倍和0.48倍。 另外民生银行、北京银行、浦发银行、中信银行、中国银行的市场净率也在0.5倍到0.6倍之间。

目前，市净率超过2倍的银行股只有宁波银行一家，为2.02倍，其次为招商银行1.69倍。

私募排网未来星基金经理夏风景认为，虽然银行股破净程度严重，但目前板块的首要问题不在于pe等静态估值，而在于对高杠杆经营下未来的预期。 通过对银行板块强弱股的分析，发现资产质量好、零售业务占有率高的银行能获得更高的平均估值水平。 银行在短期内也将保持差异化趋势，全面上升的时机还不成熟。

银行平均分红率为4.91%

本周三季报公布进入公开高峰，10月27日，张家港银行三季报公布，截至9月底，张家港行实现营业收入31.01亿元，同比增长10.46%。 归属于上市公司股东的净利润比去年同期增长4.82%，达到7亿6800万元。 但这一成绩并未引起市场小水花，张家港行本周连续三天下跌。

10月21日，平安银行率先发表了三季报。 财报显示，今年三季度，该行实现营业收入1165.64亿元，比去年同期增长13.2%。 归属于母亲的净利润为223.98亿元，比去年同期减少5.2%，但这一降幅比上半年的11.2%窄6%，第三季度归属于母亲的净利润比去年同期增加6.1%。

接着10月23日晚，上海银行公布了去年第三季度的报告。 报告显示，年1-9月，上海银行实现营业收入375.36亿元，归属于母公司股东的净利润为150.52亿元。 上海银行加强应对风险形势，加大自身准备计提的力度，1-9月计提金额比去年同期增长19.84%。

厦门银行公布了上市计划，也公布了第三季度的经营业绩。 截至2009年9月底，厦门银行资产总额达到2712.42亿元，负债总额2550.73亿元。 该行的资本充足率为14.10%，一级资本充足率为10.35%。

在盈利能力方面，年1~9月，厦门银行实现营业收入37.39亿元，比去年同期增长19.56%。 净利润为12亿8100万元，比去年同期增长8.70%。

根据银保监会此前公布的数据，今年上半年，国有大行、股份制银行、城商行、农商行的净利润比去年同期减少12%、8.5%、2.1%、11.4%，表明新冠引发的肺炎疫情对实体经济造成了一定的冲击。

虽然银行股表现欠佳，但许多拆股认为，作为市场定海神针，银行股的配置作用仍不容忽视。 根据夏季风景，经济复苏和阶段性政策底部显示，银领域三季报业绩表明银行向实体经济让利的压力在下降，其次，年上半年银行加大不良确认力度，大幅加速减值、核销处置，资产负债表提清加速完成，今年中报 目前银行股的资产比上半年健康，银行股的估值还有提高的空间。 现在对银行股的投资应该重视资产质量而不是短期报告利润。

天风证券分析师吴先兴表示，银领域的快速发展与宏观经济密切相关，追溯历史，2005年以来所有银行板块的走势机会基本上都与经济景气度相关。 年新冠肺炎疫情大流行带来了全球经济增长率低迷，但年二季度以来，我国ppi降幅有望逐渐收窄，规模以上工业公司利润增长率上升，国内经济稳步回升，且部分新型冠状病毒疫苗研发已进入临床试验阶段

另外，目前在全球降息的大背景下，低估值高分红率高质量资产的吸引力有望提高，从而带来超额收益。 截至年9月30日，银行(中信)指数估值为0.71倍，分红率为4.91%，相对于其他中信证券一级领域指数，估值最低，分红率居第二位，值得配置。

第三，今年年初以来，银行(中信)指数涨幅为-9.41%，与热门板块涨幅差距较大，有强烈的补涨诉求，具有安全边际。 复盘过去15年银行板块第四季度行情，共11年收益率为正，平均涨幅11.83%，呈现年末估值切换特征。 (叶麦穗)