财讯：新兴市场股市反弹超8万亿美元 有望成为主流投资类别

本篇文章1973字，读完约5分钟

虽然在许多国际投票中，预计未来一年新兴市场资产将表现不俗，但新兴市场国家基本面差异较大，需要密切观察亚洲以外的新兴市场。

备受期待的新兴市场牛市20可能已经开始。

近日，据彭博新闻报道，自今年3月新型冠状病毒大爆发市场暴跌以来，新兴市场股市已超过8万亿美元，过去8个月增长的市值超过了年至年两年的牛市。

本月中旬，美银美林发布了针对管理5260亿美元资产的基金经理们的月度调查报告，报告称新兴市场是他们最热门的投资目的地。

临近年底，各大国际投行公布了2021年市场前景，不少机构看好新兴市场，对中国股市给予了加息评级。

新兴市场前景广阔

据布隆伯格新闻报道，新兴市场股市连续第三季度上涨，但相对较便宜。 msci创业板指数比S&P500种指数的评价值低31%，历史平均为25%。 拆迁师连续11周上调msci创业板指数的收益预期，这是自年2月以来最持续的上涨。

富兰克林·邓普顿新兴市场股票首席投资官manrajs.sekhon在媒体会议上对记者表示，新兴市场的表现近年来由亚洲经济拉动，新兴市场股票从年初至今表现良好，有助于经济较有效复苏。 在疫情控制方面，东亚等主要新兴市场受益于经济数字化转型，这些地区的疫情防控表现比其他国家更为有效。 因为市场对新兴市场未来几年的前景很乐观。 另外，就疫情后的潜在经济表现而言，东亚市场显然为应对疫情后的经济活动做好了准备，复苏速度有望快于发达市场。 因为这个前景更吸引人。

瑞信预计未来一年的新兴市场资产将有不俗的表现。 高盛显示，随着2021年第二季度全球经济反弹，新兴市场的表现将超过世界其他地区。

贝莱德将新兴市场的股票估值上调至超配。 因为美国新政府上台后，扩大财政支出，外交政策稳定，美元疲软，实际利率为负，有助于中国市场的资产快速发展。

在债市方面，富兰克林·邓普顿西方资产管理新兴市场债务负责人廖家梁表示，随着新兴市场债券纳入越来越多的主要指数，新兴市场债券预计基本面强劲，估值有吸引力，有望成为主流投资类别。

联博集团固定收益资深投资战略家江常维对《国际金融报》记者表示，新兴市场在未来这一年有很好的表现。 今年上半年，市场非常担心新兴市场的主权债券可能会大幅违约。 因为疫情肆虐，新兴市场国家医疗水平低。 但实际上，整个新兴市场的国债相对稳定。 首先是因为imf提供了一部分资金缓解了国家的贫困。 其次，相对于发达国家，新兴市场国家财政刺激政策整体执行程度较小，首要原因是为了抑制财政赤字。 这对新兴市场债券的债权人来说是件好事。 如果新兴市场国家能够控制财政赤字，相对来说违约的可能性也很低。 另外，从估值来看，新兴市场的高收益债务比美国的高收益债务更具吸引力。

但是，值得观察的是，江常维也强调新兴市场国家的基本面差异很大，不同国家的投资等级也不同。 例如马来西亚、新加坡等a级国家，委内瑞拉、阿根廷等低级别国家。 另外，还要避开土耳其和斯里兰卡等对旅游依赖度较高的国家。

据《华尔街日报》报道，在亚洲以外的新兴市场，许多快速发展中国家的疫苗普及速度要慢一些。 而且在过去十年的大部分时间里，亚洲市场比亚洲以外的新兴市场要好。

维度的迅速发展将是一个重要的转变

根据imf的预测，中国是世界上唯一一个年增长的主要经济体，2021年的相对年增长率也将达到10.3%，将继续领先于世界。

高盛认为2021年亚太地区股市有可能进入最佳位置，预计年收益率将达到18%，对中国股市给予加息评估。

摩根士丹利将继续对msci中国股和a股提供超配估值，对a股持续保持乐观角度，估值仍有吸引力，14、5计划将提供支撑，msci指数中的权重有可能进一步提高。

工银国际首席经济学家程实对《国际金融报》记者表示，2021年是中国14、5个开局之年，从重视量与速的增长到强调维度的快速发展，将是一个重要转变:其一，构建双循环是构建系统竞争力的重要 其二，中国将通过制度创新推进重要的行业改革，促进要素自由流动，提高资源配置效率。 其三，我国在新型冠状病毒大爆发中经受了经济、金融、管理等各方面的考验，体现了制造业全产业链的核心特征，未来科技创新的引领将促进我国经济更稳定、协调快速发展。

瑞信还认为科技领域是明年中国市场的主要增长行业之一。 由于中国科技企业将取代零售、医疗保健、教育等行业的市场份额，这一趋势还在持续，中国经济的强劲增长将带动科技领域的快速发展。

联博集团股票资深投资战略家黄森魏表示，今年a股上涨的板块是科技和医疗领域，其他如工业板块和汽车板块没有较大涨幅。 目前的估值差异达到了历史上相对较高的水平，也就是说价值股对成长股大打折扣。 回顾历史，a股的估值差异达到高位后，一般会有一点价值股开始轮回，所以明年会继续看到新经济的表现，特别是今年没有大涨幅的价值股，可以特别注意。