财讯：白酒上市公司三季度单季业绩出现强势反弹 一线酒企特点将更加凸显

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在受上半年疫情影响白酒费用停滞的情况下，白酒繁荣季节过渡期和疫情后期三季度显得与众不同。 纵观19家白酒上市公司，三季度一季度业绩强劲反弹。 据北京商报记者统计，其中，收入、净利润双增长的达13家，收入正增长的达16家。 但是，在酒公司业绩强劲增长的背景下，白酒领域的分化加速，差距进一步扩大。 在业内人士看来，一线白酒公司的快速发展，同时将提升整体白酒板块。 然后，随着领域集中化的加剧，一线酒企的特点更加突出，中小规模地区酒企将形成进一步的挤压态势。

13家公司的收益净利润双重增长

受疫情影响，一季度白酒费用基本停滞，二季度市场处于回暖期，三季度开始出现强劲反弹。 据北京商报记者整理，一季度只有茅台、五粮液和汾酒实现收入、净利润双重增长，实现收入、净利润增长的酒企各有5家。 随着疫情好转、费用回升，二季度实现收入、净利润双重增长的有10家，收入增长11家，净利润增长10家。 疫情后期白酒旺季，三季度实现收入、净利润双增长的酒企增加到13家，收入、净利润实现正增长的分别为16家和13家。

从领域整体数据来看，19家白酒上市公司在第三季度盈利能力整体提高。 北京商报记者就财报数据发现，上三季度8家酒企净利润增长率超过收入增长率，上半年只有6家。 三季度一季度，净利润增长率超过收入增长率的酒企有11家。 据悉，随着费用回升，一线酒企上升，白酒公司盈利能力逐渐开始回升，并实现持续增强。

对此，五粮液相关负责人表示，随着产品结构的优化，企业盈利能力持续增强，为实现全年两位数的增长目标奠定了基础。

对比全年的预期，白酒营销专家蔡学飞指出，一线名酒将持续强势，成为碾压式。 受疫情影响，理性回归，客户越来越选择性价比高的产品，也就是企业品牌溢价能力更高的一线名酒，在这种费用趋势下，部分中小规模酒企很可能退出市场。

展开主张延期

事实上，白酒公司的业绩在第三季度表现强烈，无疑是由疫情带来的后遗症再次引起的。 疫情期间，耗资场面停滞，从酒企营销活动到顾客商务宴会，都被迫延期或停滞。 据《北京商报》记者整理，由于缺乏网上促销活动，大部分酒企将营销活动转移到网上，酒企高层也开始直播。

随着疫情好转，白酒旺季的预热活动提前开始。 公开资料显示，今年8月，水井坊邀请黄磊、李响在江浙举办企业品牌巡回演唱会，为双节活动预热。 然后，泸州老窖的藏龄研究所快闪店也相继在成都、天津落地。 另外，下半年还相继展开了酒企招揽活动。

对此，蔡学飞向北京商报记者表示，另一方面，今年一、二季度，如婚礼派对、商务礼品等刚需费用延期，从第三季度开始逐渐放开。 由此，酒企核心市场出现强劲反弹是正常现象。 另一方面，一些酒类企业的扩张性诉求周期被延期。 汾酒和有上市诉求的国台酒业、郎酒，由于疫情的影响，扩张速度中断，以汾酒为代表的酒企品牌活动在第三季度爆发。

产业集中度提高

年领域调整期到来以来，白酒上市公司逐年增加，领域集中度越来越明显，疫情也加速了白酒领域的分化趋势。

据北京商报记者整理，年1-9月，19家白酒上市公司总收入达1909.92亿元，比去年同期增长5.1%。 其中，仅茅台、五粮液两家公司前三季度的收入就有1097.08亿元，占57%。 第一批茅五洋泸汾收入合计达到1505.95亿元，占19家上市白酒公司总收入的78.85%。 发现剩下的14家白酒上市公司的收益不到30%。

白酒领域专家肖竹青表示，茅五洋泸汾已经成为中国白酒领域全国性企业品牌的第一步，在目前的市场环境下，新的白酒企业品牌几乎没有机会成为全国企业品牌。

从三季度的数据来看，疫情加速了白酒领域的洗牌。 北京商报记者发现，茅、五营收入百亿区间，在第一梯队洋河、泸州老窖、汾酒，也实现了强劲增长。 此外，区域性强势企业品牌也在核心市场实现强劲反弹，酒鬼酒、汾酒、泸州老窖、老白干净利润增速均在50%以上。 业内人士表示，在领域调整和疫情冲击的双重压力下，许多上市酒企能够迅速稳定业绩波动。 缺乏调整力，在疫情面前失手的酒企，将进一步拉大与一线酒企的差距。

肖竹青进一步指出，随着过去十年房地产价格的暴涨，白酒以前就传到销售终端餐饮酒店和超市酒店的房租也在暴涨。 这是因为各终端不得不将终端上涨的费用转嫁到各酒馆。 终端前置性现金费用补贴、陈列费、促销费迫使各大名酒馆纷纷涨价，通过涨价增加终端市场现金费用投入，通过涨价加大价差，增强终端销售指定企业品牌的积极性。 没有企业品牌溢价能力的酒厂和供应过剩的酒厂，不容易满足因涨价而高涨的终端费用诉求和提高终端毛利率的诉求。 (赵评魏茹)