财讯：大限将至！分级基金已进入密集整改期 整改之路并不顺畅

距整改只有两个多月，分级基金已经进入密集整改期。

9月以来，多家基金企业相继召开或提示旗下评级基金份额持有人大会。 但是，本次会议召开并不顺利，部分评级基金所有者大会因投票未能达到法定会议召开条件，导致会议未能正常举行。

10月20日，易方达军工指数等级基金份额所有者大会召开失败。 10月19日，工银瑞信中证新能源指数分级停止上市，进入清算程序。

东方财富choice数据显示，截至目前，市场存续的等级基金有95只(份额合并计算)，二季度末规模共计1100亿元。 目前规模最大的是招商中证白酒分级，二季度末规模为129.25亿元，该分级基金试图通过通信方法召开基金份额持有人大会投票，但根据最新公告，未达到法定会议召开条件。

等级基金加速整改

10月20日，多家基金企业发布提示公告，要求旗下评级基金召开基金份额持有人大会。 公告称，所有这些等级基金将取消等级运营机制，变更基金名称，拟定基金合同。 会议召开的形式主要是通信方法和现场方法等，通信方法主要是网络在线投票等。

最近，因召开共享所有者大会而终止基金合同的是工银瑞信中证新能源指数等级，根据该基金合同终止公告，基金共享所有者大会的投票结果和决议生效，于10月19日终止发售。

根据东方财富基金的数据，截至10月20日，今年以来已有22个等级基金终止基金合同，其中所有者大会决议通过清盘和转型，转型后的基金类型主要为上市型开放式基金( lof )。

数据显示，目前市场上现存等级基金95只(份额合并计算)，截至今年二季度末，总规模达到1183.13亿元，规模最大的为招商中证白酒等级，达到129.25亿元。 规模第二分级基金为兴全合润分级，其后多属于领域主题，包括证券公司、军工、新能源汽车、生物医药、银行等，共有20只分级基金二季度末规模在10亿元以上。 还有7个等级基金二季度末的规模在清盘线( 5000万元)以下。

据记者不完全统计，规模排名靠前的一点级基金已经召开基金份额持有人大会，部分已经完成或处于投票阶段。

9月29日，二季度末规模排名第二的兴全合润等级宣布，决定用通信方法召开基金份额持有人大会，审议基金转型方案等相关事项。 投票从9月30日开始到10月30日17点结束。

改善的道路不顺畅

虽然认为整改会是一条顺利的道路，但从最近持有人大会的召开情况来看，分级基金一点也不汇总。

10月20日，根据易方达军工指数等级基金份额所有者大会公告，计票结果显示，本人直接或向授权代表发布比较有效投票意见的基金份额所有者所代表的易方达军工等级份额、易方达军工等级a类份额和易方达军工等级b类份额未达标， 分别在权益登记日达到各自基金份额总数的1/2 (含1/2 )，没有达到法定所有者会议的召开条件，因此具有此次基金份额。

无独有偶，10月15日，等级巨头招商中证白酒指数等级发布所有者会议情况公告显示，本人直接或授权代表出具比较有效投票意见的基金份额所有者所代表的招商中证白酒份额、招商中证白酒a份额和招商中证白酒b份额占权益登记日各自基金份额的1/2(1/2，

此外，为了在基金份额持有人会议上进行投票，一些评级基金通过子公司作为投资者暂时购买大量份额，加入进行投票的团队，并投下同意票，达到了半数以上的份额持有人同意并使决议生效的目的。 但是，这样的行为使得投票同意者大部分都是自己不自然的场面，引起市场的关注。

但是，即使基金份额持有人大会决议未通过，等级基金也需要按照相关规定，在年底前完成整改。

10月20日，招商中证白酒指数等级发布整改提示性公告，根据管理者15日发布的业主大会会议情况公告，业主大会未达到法定的会议召开条件。 按照《关于规范金融机构理财业务的指导意见》的要求，年底完成价格基金整改，取消分级运营机制，将a份额和b份额从共享参考的净利润折算为招商中证白酒份额。 届时，基金经理将编制基金合同，并就取消分阶段运营的安排进行公告。

所有者大会投票未通过的原因与基金份额所有者有很大关系，一些“a类份额所有者”认为持有的基金风险小于“b类份额”，但基金转移到其他类型后，转移后的风险不明确，许多所有者走的是转型路线。 一位公开招聘市场人士对《国际金融报》记者表示。

对于这种风险高、投资门槛高、比较小的产品，一些业内人士认为极个别业主不愿接受这类产品退出，是否不召开业主大会。 因为对政策和监管已经确定要求的案件，所有者不需要投票。

结束前的高溢价风险

评级基金的整改工作还在进行中，最大限度有几十个交易日，市场粗略率保持震荡走势，在结构行情上，对于带杠杆的评级b基金来说，场内将发生高溢价率。

根据记录数据，截至10月20日，溢价率超过30%的等级B基金有7只。 针对等级b基金在场内出现的高溢价现象，多家基金企业在公告中反复提到，基金在年底前完成规范整改，投资者如果高溢价买入b份额，可能会遭受重大损失，需要合理投资。 (夏悦超)