财讯：三季度宏观杠杆率增幅快速回落 预计四季度经济增速会提高

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国家金融与快速发展实验室国家资产负债表研究中心近日发布的《年第三季度中国杠杆率报告》显示，第三季度宏观杠杆率增速为27.7个百分点，从上年末的245.4%上升到270.1%。 其中，第三季度宏观杠杆率上涨3.7个百分点，比上两个季度快速增长。

报告指出，三季度宏观杠杆率增长放缓的主要原因是经济复苏。 在稳健货币政策灵活适度的环境下，实体经济债务增速基本稳定，预计四季度经济增速将进一步提高，宏观杠杆率增速将继续放缓。

宏观杠杆率阶段性快速上升进程基本结束，四季度宏观杠杆率稳定。 中国社会科学院金融研究所所长张晓晶在报告中指出: 今年10月，国际货币基金组织发表报告预测全年世界经济将萎缩4.4%，中国是唯一保持增长的主要经济体。 基于这样的预期，我认为第四季度实体经济杠杆率将更加稳定。 2021年宏观经济复苏的动力将更加强劲，宏观杠杆率增长将继续放缓。 张晓晶表示。

在前三季度金融数据发布会上，央行调查统计司司长阮健弘在谈到宏观杠杆率问题时表示，宏观杠杆率回升是宏观政策支持新冠防治肺炎疫情和国民经济复苏的表现，应允许宏观杠杆率逐步上升，扩大对实体经济的信用支持。

近年来，我国宏观杠杆率的快速增长势头已经受到抑制。 从2009年到2009年，宏观杠杆率年均上涨10个百分点以上。 从年到年，年均宏观杠杆率增长率为8.1个百分点，年来表外融资增速明显放缓，宏观杠杆率基本稳定。

阮健弘表示，宏观政策支持疫情防控和国民经济复苏，取得了显著成效。 而且，货币政策向实体经济传导的效率明显提高，国民经济稳步回升，二季度gdp已经实现正增长，这为更好地维持未来合理的宏观杠杆率水平创造了条件。

值得注意的是，在宏观杠杆率阶段性上升的情况下，年前三季度，金融部门杠杆率趋于稳定。 根据上述报告，资产家统计的金融部门杠杆率各季度分别上涨2.9、-0.5和-1.6个百分点，前3个季度共上涨0.8个百分点。 负债方统计的金融部门杠杆率每季度分别上升1.0、-0.3和1.6个百分点，前3个季度共上升1.3个百分点。

中国人民银行行长易纲近日表示，在今年疫情防控特殊时期，宏观杠杆率上升，明年gdp增速回升后，宏观杠杆率将更加稳定。 货币政策要做好货币供给的总闸门，使宏观杠杆率波动适度平滑，长期维持在合理的轨道上。