财讯：工业增长继续保持很高速度 基本金属价钱呈现加速上涨的趋势

进入11月，基本金属价格有加速上涨的趋势:在期货市场，螺主连从10月26日的3613上涨到11月20日的3977。 沪铜主联从10月30日的50940上涨到11月20日的53510。 沪铝主连从14370上升到11月20日的15900。 上海锌主联从10月26日的19615上升到11月20日的21265。 硅锰主联现在的价格和10月初一样。 沪主连从10月26日的14160上升到11月20日的15050。

基本金属是指国民经济和社会各方面采用量相对较多、采用范围较广的常用金属，主要包括铁、锰、铜、铝、铅、锌、锡。 其中，国内钢铁产销量在过去几年每年接近10亿吨量级，铝和铜产销量数千万吨，锰、锌产销量百万吨规模，锡数十万吨规模。

我的钢铁网信息总监徐向春于11月19日分解为经济提醒报，认为该轮钢材上涨是现货拉动了期货。 根据西本新干线的数据，钢材实物指数从11月初的4050点上升到11月19日的4430点。 10月下旬，年末释放工期指控，钢材价格暴涨，不到一个月，螺纹钢上涨500元。 由于现货迅速上涨，期货基础差从100元以上扩大到近300元，期货也有涨价的要求。 徐向春说。

11月19日，钢网研究员贺少岭表示，黑色金属商品近期价格暴涨的逻辑是，下游诉求9月底开始，一切顺利，下游建设赶工期等，表观费用高位出现，下仓速度加快，市场信心好转，经济

其二，地区、品种价格差异扩大，南北价格差异、卷螺价格差异分化，铁水搬迁导致钢铁厂供给不平衡，市场库存比往年高，但市场规格不足、缺货也支撑着价格上涨。

其三，冰箱、冷冻库、自行车等的出口订单很好，支撑了最近的价格上涨。

贺少岭表示，除此之外，资金近期相对宽松，房地产开发投资数据、固定资产投资数据较好，这也支撑了市场信心。

国家统计局近日公布的数据显示，1-10月，全国固定资产投资(不含农户)比去年同期增长1.8%，比1-9月加快1.0个百分点。 10月比上个月增加了3.22%。 其中，基础设施投资比去年同期增长0.7%，比1-9月加快0.5个百分点。 制造业投资减少5.3%，降幅比1-9月收窄1.2个百分点。 房地产开发投资增长6.3%，比1~9月加快0.7个百分点。

年10月，工业增长继续保持较高速度，10月规模以上工业比去年同期增长6.9%，增长率与上个月持平。 6.9%的增速是今年以来较快的增速，比去年同期高出2.2个百分点。 统计的612种主要工业产品产量中，427种实现了增长，占所有工业产品的比例较快，比去年同期高出2.2个百分点。 统计的612种主要工业产品产量中，427种实现了增长，占所有工业产品的比例接近7成。

11月18日，高盛集团的研究报告将大宗商品2021年的前景描绘为v形、疫苗驱动的趋势，认为当前商品价格的反弹是漫长的结构性牛市的开始。

高盛分析认为，原材料价格上涨由三个主题推动:首先，过去十年投资不足已经不足以满足大宗商品生产能力以疫苗为主导的v型诉求回升。 其次，应对新冠肺炎后果的政策不是金融稳定，而是社会诉求，同时有可能产生周期性更强、大宗商品密集度更高的经济增长，这将导致诉求难以预测的周期性上升。 第三，随着政府支出的大幅增加，特别是在美国，联邦储备系统量化宽松政策导致美元指数进一步承压下降，以美元计价的商品价格上涨。

以铜为例，高盛估计拜登的计划将使美国对铜的指控在今后5年内增长2%。 该机构预测，铜价在今后3、6、12个月内将分别达到7000美元/吨、7250美元/吨和7500美元/吨的价格。

高盛还认为，基本金属和农产品比石油更有可能在短期内上升，原因是来自中国的大量诉求和不利的气候因素，正在提前收紧这些商品的库存。

实际上，如果从更长的视角来看，基本金属的上升从今年3、4月开始v型反转，之后一直保持上升趋势，但这与中国重启生产和重启经济的时间呈现出了很好的一致的节奏。

相对于经济活动特别是广泛应用于工业生产的基本金属，中国近年来世界最大的生产和消费国，中国经济的趋势对基本金属的价格拉动作用越来越明显。

天风期货研究所宏观经济集团组长蒋东义11月20日在《经济提醒报》中分析称，中国经济对大宗商品无疑有拉动作用，特别是第一波拉动作用。 目前，这种拉动作用正在放缓，明年以海外经济复苏为先，加上欧美巨大的财政货币刺激，市场基本上升。 这是明牌。 蒋东义说。

中联钢分解师史文飞11月20日在经济注意报中分析称，目前黑色金属市场的热度，说明了申诉的旺盛。 目前钢材下游出口数据良好，这在一定程度上拖累了大宗原料的诉求。

史文飞认为，目前从内循环的角度来看，投资不太可能急剧倒退，在费用方面，明年也有必要继续促进汽车和家电的费用。 从外循环的角度看，海外疫情的不稳定，意味着中国在今后一段时间内仍将承担全球生产的角色，这意味着中国出口半成品减少，产品增加。