财讯：北上资金强势回归 整车承压但新能源中上游被追买

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12月第一周累计净流入达到245亿4千万元。

美国大选落户，北上资金强势回归。 11月，北上资金共计流入579.29亿元，进入12月后势头不减，12月1日当天流入162.93亿元。 截至12月4日已收回，12月第一周净流入达到245亿4千万元。

发生了问题。 聪明的钱在这一个多月里买了什么？ 由第一财经记者整理，根据11月和12月初的资金配置情况，北方资金对白酒的热度明显下降，此前被重仓安防龙头海康威大幅减收。 另一个迹象是，在美股上市的中国造车新势力持续回调期间，a股新能源板块得到支撑，也与投资者关注整车至中、上游行业有关。

白酒不好喝了，安防卖了

今年以来，白酒一直是热门板块，国际投资者对中国白酒的青睐更是由来已久。 但是11月以来，酒企被出售给了朝北的资金。

11月间，洋河股份、五粮液、泸州老窖位居北圆资金净卖出前10强的股票，五粮液更是位居第二，净销售额达到12.28亿元。 而且，洋河股份和泸州老窖分别在网上销售9.2亿元和3.34亿元。 进入12月，酒企卸压下降，但截至12月4日，泸州老窖仍居网络销售排行榜第11位，网络销售额为6.21亿元。

关于其原因，荷宝( robeco )中国首席投资官鲁捷对第一财经记者表示，白酒板块在年中的表现非常亮眼，但由于估值不断提高，板块整体吸引力有所下降。 进入2021年，拥有稍强定价权的高端白酒公司在基本面上没有较大缺陷，成长性具有较高的可靠性。 但是，板块整体的估值仍然是个大问题。 因为这二、三线白酒的情况更是不利。 目前，倾向于拥有明年业绩明确性较高的高端白酒公司。

另一个被北向资金减持的板块是安全。 海康威视自11月以来卖出，即使12月1日北方资金狂超过160亿元，海康威视仍在逆市抛售，但这是该企业第六个净抛售交易日，日净卖出额达到2.45亿元，累计净卖出额为18.53亿元

最近，富时罗素宣布，将从旗舰指数中排除8家中国企业。 其中也包括海康威视。 msci对媒体表示，最早可能在下周发表决定。 除海康威视外，同期连续减持北方资金的前五大个股分别为中航光电、科大讯飞、康龙化成、广汽集团。

整车虽然受到压力，但在新能源中上游被追加购买

另一个明显的迹象是，北朝资金自11月以来仍在加仓新能源板块。 截至11月，隆基股份、三安光电、宁德时代、比亚迪等取得了北方资金的集中增收。

其中，隆基股份和三安光电承担了12月1日北方资金增资的1、2名，两者净认购额均超过7亿元。 11月30日~12月3日，隆基股份以11.7亿元的净购买量排名第一，宁德时代以7.92亿元名列第四，三安光电和赞锋锂业分别获得5亿元和4.13亿元的资金净流入，排名前20位。

但是，在美股市场，特斯拉、小鹏汽车、理想汽车、未来汽车等新能源车的急剧回调最近大幅下跌，未来汽车和小鹏汽车都比11月23日的最高点回调了近20%~30%。 过去3~6个月，中国电动汽车企业的股价涨幅超过100%，基本面强劲，但机构认为无法支撑如此高的估值。

12月3日，UBS宣布，由于涨幅较大，近期将下调比亚迪评级供销售，小鹏评级下调至中性。 但是，考虑到价格下降、市场渗透率提高等基本面因素的支撑，UBS上调了3只股票的定价。

对此，鲁捷向记者表示，电动汽车板块总体前景非常好，按照中国十四五计划，未来保有量一定会增加，但近期风险点是，板块总体估值确实非常高，特别是在下游整车领域，将布局中游设备、上游原材料等相关企业。

加仓金融，老牌白马再次备受青睐

a股大金融板块经历了一段时间的反弹，银行股开始备受瞩目，这也与北朝资金加仓的步伐一致。

11月，中国平安北向资金累计净认购约40.02亿元，招商银行净认购19.02亿元，分别位居金融板块前2位和前7位。 最近一周( 11月30日~12月3日)，中国平安依然流入7.53亿元，宁波银行流入7.59亿元，东方财富流入6.3亿元。

鲁捷认为，另一方面，在新冠引发的肺炎疫情下，银行有必要让利实体，支持小微，但这方面以国有银行为主。 因为这许多投资者回避了相关开放。 但到了第四季度，银行领域的表现经常反弹，银行股将在未来两个季度拥有基本面支撑。 但是，机构认为行情明年将分化。

瑞信最近提出了高配周期股和成长股、低配防御股。 关于银行股，瑞信认为，随着全球增长的加快和资产质量的明显改善，银行股有望一举缩小相对增长股和整体股市的估值差距。 此外，保险股应受益于长期债券收益率的上升和中国保险市场的低渗透率。

除了大金融这个先前流传的板块外，绿色电气这个老牌家电白马股最近恢复了人气。 11月，北方向资金合计认购绿色电子近53亿元，外资持股比例也达到27.63%，超过美的集团的25.55%。 12月4日，绿色电气位居深股通港资交易额的第四位。 绿色电气最近一个月上涨12.78%，深股排名22次。 但是，这个老牌白马今年表现不好。 此前许多国际投资者减持，市值也被美的超越，目前美的市值接近1.5个绿色电子的市值，美的从3月23日的最低价达到95%，格力涨幅达到31%。