财讯：人民币汇率“涨”声不断 离岸人民币对美元冲高回落

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人民币汇率强势升值的步伐没有停止，而是朝着65关口前进。 昨天，央行向中境外货币交易中心宣布，当天银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元兑人民币6.5434元。 上个交易日，人民币对美元汇率中间价报6.5361。

近半年人民币汇率涨幅明显，市场普遍认为未来人民币汇率双向波动进一步加大，公司应加强汇率风险管理。

人民币汇率持续升值

12月15日，在岸人民币对美元汇率下跌100多点，逼近6.55关口。 而且，离岸人民币对美元暴跌，最高触及6.5259。 截至昨晚，岸、离岸人民币对美元分别徘徊在6.54和6.53左右。

记者查询中外汇交易中心数据时发现，人民币汇率中间价2月跌破7.0关口，5月29日达到7.1316。 从6月开始，中间价曲线持续下降，自12月以来超过6.60，12月9日达到6.5311，海外离岸市场人民币兑美元汇率一度达到全年最高6.4927，一举突破6.5整数关口，创去年6月26日以来新高。

从6月初开始，人民币汇率持续上涨至两年多高点，离岸人民币对美元汇率升值的反弹幅度接近7000点。 简单推算，一个居民汇出10万美元需要71.9万元人民币，但最近最低为64.9万元人民币，相差近7万元。

正式出手冷却汇市

央行日前宣布，为进一步完善全口径跨境融资宏观审慎管理，吸引金融机构市场化调整外汇资产负债结构，中国人民银行、国家外汇管理局决定将金融机构跨境融资宏观审慎调整参数从1.25下调至1。 央行表示，金融机构应树立风险中性理念，更好地服务经济社会快速发展。

值得注意的是，自今年3月11日全口径跨境融资宏观审慎调整参数从1上调至1.25以来，仅时隔9个月首次进行了调整。 但是，这次参数下调的对象只有金融机构，公司不在名单上。

中国银行研究院研究员王有鑫表示，在人民币持续升值的背景下，公司外汇融资快速增长。 年初为了应对疫情，鼓励公司从国外融资，系数从1上升到1.25，目前我国疫情逐渐得到控制，经济复苏加快，但与此同时宏观杠杆率开始上升，公司债务违约现象时有发生。 在这种背景下，为了不进一步扩大风险，避免境外风险对我国的波动感染，必须加强金融机构对跨境融资的逆向周期管理，届时降低调整参数也是理所当然的。

下方修正参数是逆周期调节，也是疫情防控的暂时退出政策。 中银证券全球首席经济学家管涛同样认为，人民币汇率已经持续上涨6个多月，通过宏观审慎系数的逆周期调节来调节释放信号，促进市场预期分化，促进外汇收支平衡。 并且，措施第一是比较银行，约束银行对外杠杆，向内部发放外汇贷款的能力，因此不直接影响公司。 逆周期调节是宏观调控的需要，防止系统风险。

公司应加强汇率风险管理

根据国家外汇局近日公布的统计数据，11月底，我海外汇储备规模31785亿美元，比10月底上涨505亿美元，我海外汇储备规模已经连续7个月维持在3.1万亿美元至3.2万亿美元之间，稳定基础比较稳固。

国家外汇管理局副局长、信息发言人王春英表示，当前新冠肺炎疫情仍在全球蔓延，全球经济不稳定性明显增强，国际金融市场风险挑战明显增加，未来我国外汇市场将呈现基本稳定、双向波动的格局，

中国民生银行首席研究员温彬指出，当前疫情仍在全球蔓延，国际经济环境存在诸多不稳定因素，特别是美国经济走势、货币政策和美元指数走势，将对全球金融市场产生较大外溢效应。 美元指数再次反转升值将引发非美元货币贬值和跨境资本回流，给跨境企业带来较大的汇率风险。

人民币汇率持续快速升值给出口公司的汇率结算操作带来了不小的挑战。 他建议跨境公司利用汇率风险管理工具，避免汇率剧烈波动对公司正常经营造成损失。

王春英认为，公司在财务管理方面重复汇率风险中性，一方面要适应人民币汇率双向波动的市场环境，克服汇率波动恐惧症，合理面对汇率上涨。 另一方面，要慎重安排资产负债的货币结构，合理运用衍生品管理汇率风险，保持财务状况的稳健和可持续性，不可过度用于估值或投机汇率的走势，或者将衍生品交易变为投机套利