财讯：QFII首次实现对境内私募基金投资 本土私募也希望获得QFII资金

12月15日，全国首批单境外投资者通过合格境外机构投资者/人民币合格境外机构投资者( qfii/rqfii，以下统称qfii )外商独资证券投资基金管理人( wfoe pfm )基金顺利落地上海，这是qfii首次实现国内私募基金投资。

此次qfii资金认购的是外资在国内发行的私募基金，是霸菱投资管理(上海)有限企业(以下简称霸菱上海)发行的霸菱中国综合债券1号私募证券投资基金。 这种模式的落地可以比较有效地处理外资私募难以在中国境内募集资金的问题。 此后，qfii也不排除将触角伸向中国本土私募基金管理人，但这还需要较短的考察期。

qfii首次购买国内私募基金

这次预约离相关政策落地还不到三个月。

9月25日，经国务院批准，证监会等三部门发布了《合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法》(以下称为qfii新规)。 新规和配套规则修订副本中，最重要的部分是稳步扩大投资范围，由qfii、rqfii投资全国中小企业股权转让系统上市证券、民间投资基金、金融期货、商品期货、期权等，用于债券回购、证券交易所融资融券、融通证券的出借。

外资机构长期期待着投资范围的扩大。 随着qfii可以投资国内私募基金，中国资本私募基金不仅可以期待盈利，而且很多早期来，业绩曲线不断积累，面临筹资挑战的外资私募基金，可以通过熟知的海外投资机构通过qfii获得投入中国国内的资金。 记者了解到，此次投资霸菱上海私募基金的qfii资金来自霸菱海外母体。

上海市地方金融监管局方面表示，该模式落地为外资资管机构筹资开辟了新路径，这是对上海国际金融中心建设的有益探索，配合了金融业对外开放的成功实践。 机构母体可以通过qfii/rqfii提供种子资金，对扩大国内私募基金业务比较有效。 该局实时了解该模式的障碍和瓶颈，积极处理公司的困难和需求，帮助该模式首次正式落地。

据悉，霸菱上海也是上海第五批合格国内有限合作伙伴( qdlp )试点机构，于年1月发行了qdlp产品。 年6月，霸菱上海注册为wfoe pfm，同年11月国内私募基金产品发行。

全面的布局还需要时间

霸菱成为了第一个吃螃蟹的机构，但据第一财经报道，要实现qfii的全面布局，还需要较短的考察期。

目前，越来越多的在华外资私募的海外母公司通过qfii购买子公司产品。 通常母公司每年以一定的自有资本支撑旗下的子公司(即种子资金)，但年轻时由于监管限制，外资无法通过中国私募基金获得这笔资金，外资私募基金在中国境内的资金筹措存在一定挑战，野村投资管理上海总经理吴海锋此前曾为第一财经发起了qfii的新

吴海锋表示，除了母公司提供的qfii资金外，未来在中国外资私募中争取更多的将是来自第三方qfii的委托资金。 随着全球负收益资产的扩大，许多全球大型养老基金等必须沉入新兴市场寻求收益，中国是必然的选择。 但是，要得到这样的资金，就要求在中国外资的私募中可以通过业绩说服人。 为此，他表示，监管政策正在放松，外资自身也需要提高投研能力。

除了中国外资私募之外，越来越多的本土私募也希望得到qfii资金。 但业内人士对记者表示，qfii倾向于投资理念、文化、风控流程和自身更契合的中国外资私募，能够提供全天候服务、进行无障碍信息表达等很重要。 另外，qfii资金对投资组合的交换率要求很高，考察被投资机构需要很长时间。 因为这个大规模的布局在中国本土的民间募捐也需要时间。