财讯：节后A股连续两日大涨 部分机构在加仓或已满仓运作

关于节后a股的开店，机构做了开头，但没有料到行情会这么激烈。

上周五上涨1.68%后，10月12日上证指数上涨2.64%。 此外，深证成指上涨3.15%，创业板上涨3.91%。 两市成交额为9714亿元，创9月10日以来最高纪录。

北方向资金全天净买入135.1亿元，节后两个交易日累计净买入近250亿元，逆转了迄今为止连续8个交易日的净卖出趋势。

当天，a股全线上涨，主题素材股火爆，半导体、军需、白酒推高主题领域。

节日过后，a股连续第二天大涨，21世纪经济报道记者采访了多位基金经理，发现他们的操作策略完全不同。

那么，现在应该加仓还是减仓？ 接下来应该买什么呢？

暗中调节仓库

两天后，基金经理们的操作完全不同。 另一方面，据记者采访，部分机构在加仓运转或满仓运转。

10月12日，格雷资产社长张可兴表示:“目前，我们企业的整体产品线基本处于满仓状态，而且大部分资金在国庆节前追加到了非常高的位置。 这两天我们基本上只做了少量的加仓，但相对来说以港股加仓为中心，a股的加仓很少。

我们的整体仓储在领域分布上，第一大领域是以互联网为中心的科技股，第一布局方向是港股市场，也有通过收益交换创造的美股，包括阿里巴巴这样的股票，这样的仓储占了一半以上。 我们的第二个仓库领域是食品饮料中的白酒股，特别是高端白酒。 我们最看好互联网、白酒这两个领域。 此外，还有少量与医药龙头、教育和房地产服务相关的股票，但它们比较低。 张可兴说。

张可兴认为，从趋势来看，不排除a股下一轮上行空间将达到前期3500点的高点，部分个股还将创新高，处于与科技股结构分化的行情，另外，小幅周期股可能会阶段性上涨。

关于仓库，上善若水资产董事长侯安扬说，我一直满仓库，从没减少过，我买了很多科技股。 其次是牛市。 我建议你要有耐心。

上德谷投资董事长赵立松也在加仓。 这两天，市场在一些利润叠加的影响下，出现了非常可喜的趋势。 我们在国庆节前加了一点仓库，但是仓库不是特别重。 50%的仓库，在节后增加到60%-70%的仓库。

短线中我们还是平衡配置，第一是周期、蓝筹和成长性股，年底了，所以业绩是考虑的重要方向。 赵立松说。

另一方面，持仓基本不变，也有投资机构表示正在减仓。

奶酪基金董事长庄宏东表示，国庆节前后我们持仓没有特别大的变动。 今年第二季度我们基本完成了仓库的调整布局。 第三季度初在房地产上增加了一点仓库。

我们没有选择仓库的时候，未来也会多次这样。 短期市场涨幅较大时，我们将根据标的估值通过内部轮调调整持仓组合，以减少逐次减仓估值偏高的标的。 而且是性价比更高、安全极限更大的目标。 庄宏东说。

这两个交易日市场出现了较大的上涨行情，我们的持仓股也有一定的涨幅，但估值仍在合理范围内。 与医药、新能源等涨幅明显的板块相比，这些板块尽管短期略有落后。 但是，我们认为，此时不盲目追求过高是更合理的选择。 庄宏东说。

庄宏东表示，第四季度和明年，业绩有望明显改善的顺周期领域是家电、房地产、保险、水泥等领域的龙头企业。

泉泓私募基金总经理李科杰表示节后减仓，我们按计划操作:上涨，特别是上涨过快的情况下，减轻仓库。

李科杰减仓的原因是第四季度资金将面临回收问题，上涨是减仓的机会。

等它下跌再弥补，等明年。 李科杰表示，从中长期来看，中国资本市场将迎来快速发展，因此看好证券公司领域。

实际上，根据最新的数据，无论是公开招募还是私下，现在都是高仓的运营。

据好买基金仓位推算，公募偏股基金仓位整体处于历史高位。 年10月11日，公开募集的偏股型基金仓库为67.83%。 其中，股票型基金、标准混合型基金仓库分别为87.76%、65.18%。

从私募股权位置来看，目前股票主观多头私募股权基金平均持股比例为82.59%，为近三年来最高值。

私募基金经理们也经常看好后市。 年10月，融智中国对冲基金经理a股信心指数为124.86，比9月份信心指数上涨6.55%。 在过去的三年中，这是仅次于4月的历史最高纪录。

组织投资有达成协议的趋势

关于节后开门红的原因，机构的看法基本一致。

平安基金研究负责人张晓泉认为，三个因素促进了国庆黄金周后a股开门红:一是供需两旺，国内基本面回升势头强劲。 二是外部压力得到缓解，外资再次流入a股第三，19届中央委员会第五次全体会议召开之际，国内政策暖风不断，市场情绪高涨，特别是国务院发表了《关于进一步提高上市公司质量的意见》，新能源车产业规划、深圳先行示范区文件，

关于后市场的动向，公开招募的看法有一定差异，有更乐观的人，也有慎重的人。 但是，机构认为下一个市场将是结构性的行情，机构们提供的投资方向的提案基本统一，关注的是顺周期、科技、大成本等方向。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，目前a股市场已进入探底大幅反弹阶段，预计四季度行情也将超过投资者预期，市场赚钱效果逐渐增强。

未来牛市是分化的牛市，以白龙马股为代表的利好个股将被各大资金追赶，走出牛市趋势。 杨德龙说。

平安基金认为，a股市场长期震荡的上升趋势不会改变。 领域配置方面，建议关注短期内正周期、基本面阶段性修复的可选费用领域(餐饮旅游、家电、汽车等)和周期增长领域(机械、化工等)。 要长期受益于双重循环，关注内需持续修复和结构持续升级的大成本领域、国家战术支持的大科技领域，评估业绩良好、合理的个股。

海富通基金认为10月会有篮板球。 但总体而言，四季度对整个权益市场的态度呈中性，更看好高质量增长股超跌反弹和顺周期板块估值修复行情。 长期以来，大成本、科技增长、智能制造等行业具有业绩明确性和景气度特征的细分领域股票，仍是市场聚光灯下的宠儿。

私募基金网未来星基金经理夏风景认为，在美国大选尘埃未定、外部政治环境多、纷繁变化的情况下，短期内市场很可能继续保持震荡势头。

面对后续大势研判，招商基金认为未来一个月的美国大选仍是最重要的影响变量，a股的利润驱动、估值可以关注合理的品种。

下一阶段将继续关注美国大选、新冠疫苗研发进展、14、5计划等落地。 招商基金表示，将继续关注领域景气度持续上升的新能源相关标的、低估值的价值风格、经调整以接受海外资金回流的部分核心资产标的。

摩根士丹利华鑫基金展望未来，认为近期国内经济复苏有序，但海外疫情仍未得到控制，部分优秀国内公司有望提高在全球的市场份额。 国庆期间，居民支出诉求仍呈现回升态势，国内外新能源汽车和光伏诉求快速增长，新能源领域将成为中美贸易战不受影响的高度景气领域，相关板块和个股估值将大幅提升。

融通基金逆向战略基金经理刘安坤认为，双节过后，a股市场情绪回升，中期市场仍呈现结构性行情，可以关注上市公司三季报、十四五的计划编制。

刘安坤表示，增加顺周期资产配置均衡组合，将顺周期机会分为景气向上的装备制造类，如工程、汽车、总量型低估值的银行保险、化工行业，也可受益于新冠疫苗上市的酒店航空。 此外，投资者可以开始关注工程机械、重卡、汽车整车和零部件、航运、中游设备、轻工等四季报表现较好的领域。

财富荣基金权益投资部总监邓宇翔预计，展望10月，业绩和政策将成为两支选股的主线，而三季报就在眼前，费用、科技等板块的景气度仍将持续。 另一方面，十四五计划预计风力发电产业、第三代半导体等板块将受益。 中长期立场仍保持着对振动提升的评价，领域关注医药、科技、军工以及低评价的周期性领导者。 (庞华鼈甲)