财讯：小微金融债发行提速 年内小微金融债发行规模远超去年全年

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中小金融债务的发行已成为商业银行常态化的融资渠道，扩大中小企业融资渠道，降低融资价格的重要手段。

《证券日报》记者根据wind数据统计，截至9月28日，今年以来33家银行发行了超过3500亿元的小额金融债务，超过了去年全年的发行规模，大幅加快。

西泽研究院高级研究员邓宇、交通银行研究员邓宇在接受《证券日报》记者采访时表示，未来商业银行发行小微金融债务的力度将更大，特别是中小银行将面临更大的资本补充压力，由于普惠金融的考核加码，大型国有商业银行也将对小微金融债务的发行提出控诉。

今年的小额金融债务发行加速了

截至9月28日，33家银行年内共发行中小金融债务44家，发行规模共计3502.8亿元，而去年全年发行规模为2048亿元。

具体来说，今年3月发行规模最多，13家商业银行集中发行了14家中小金融债务，合计规模达到1300亿元。

2月26日，银保监会在通气会上表示，将与央行合作研究增加小再融资和加大银行小微金融债务的发行力度，促使银行加强对小微公司的金融支持。 月31日，国务院常务会议提出支持金融机构发行3000亿元小额金融债券发行小额贷款。 从目前的进展情况看，已经实现了9成以上的发行规模。

月14日，银保监会有关负责人表示，年1-8月在银领域新增人民币贷款14.4万亿元，同比增长2.4万亿元，贷款主要投向制造业、基础设施、科技创新、小微、三农等要点行业。

邓宇在接受《证券日报》记者采访时表示，中小企业自身风险承受能力弱，面临疫情冲击较大的资金问题，监管层重视中小企业生存快速发展，与中小银行定向下降相比，支持中小银行补充资本。 其中，商业银行中小金融债务的发行呈爆炸性增长。

邓宇进一步分析，一方面是通过发行小微金融债务拓宽资金补充渠道，大力支持中小微公司和普惠金融快速发展，积极为小微公司纾困，共同克服困难。 另一方面，通过发行小额信贷债务缓解商业银行资金压力，降低存款资金价格，优化财务结构，处理商业银行存款贷款失衡问题。 另外，目前债市利率下行趋势明显，政策相对宽松，支撑力度大，发行小金融债务价格低，抓住机遇为商业银行提供了越来越多的资本补充渠道。

预计今后也会继续发烧

从发行期限来看，小额金融债券的发行期限以3年、5年为主。 从发行利率来看，年，小额金融债务发行票面利率在3%-4%之间。 今年以来，票面利率维持在2%-3%之间。 其中，农业银行4月17日发行的小微金融债务发行利率目前最低，为1.99%。 长沙银行去年11月发行的3年期19长沙银行小金01票面利率为3.64%，今年2月发行的同期20长沙银行小金01票面利率为3.06%，比此前下降了58bp。

《证券日报》记者整理发现，目前发行小微金融债务的银行多以股票行、城商行为主。 年内发行小微金融债务的国有大行只有中国银行和农业银行两家，另外还有9家股份制银行、15家城商行和7家农商行。 其中发行规模最大的银行是兴业银行，共发行了4笔规模570亿元的中小金融债务。

兴业银行相关负责人在接受《证券日报》记者采访时表示，今年以来，我国中小企业面临生存和快速发展的挑战，救助中小企业，不仅是银行普惠金融的主战场，也是今年两会期间的重要议题。 发行小金融债务已逐渐成为银行拓宽小微型公司融资渠道、降低融资价格的重要手段。 通过发行小微金融债券这种市场化的方法，可以通过债市直接融资和小微信用间接融资渠道，进一步扩大小微公司的生产资金来源，比较有效地降低小微公司的融资价格。

东方金诚金融业务部助理社长李茜对《证券日报》记者表示，9月、10月发生大型商业银行债务高峰期，后期资金和资本补充需求集中落地，供应量明显上升。 在由宽货币向宽信用转换的过程中，实体经济逐渐复苏，基本面持续上升。 但是，目前监管向结构性货币政策倾斜，地方政府债务供给压力依然存在，市场仍存在一定的流动性紧缩压力，短期内债券收益率将持续小幅上升趋势。 预计短期内金融债市场将维持震荡行情，目前金融债信用利差相对较高，权证战略将成为当前金融债交易的主流战略。 (余俊毅)