财讯：多项指标拐点已现 年内CPI同比涨幅将在1%区间内着陆

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9月份的cpi创去年同期以来的新低。 国家统计局10月15日公布了今年9月的全国cpi数据。 数据显示，9月全国cpi同比、上月涨幅分别为1.7%和0.2%，比8月狭窄0.7个百分点和0.2个百分点。 除水果和蛋类食品外，蔬菜价格8月份有所下跌，但之前流传的拉动因素猪肉价格依然居高不下，但缺乏上涨力度，环比下降。 9月过去，全国猪肉生产能力已经恢复8成，许多指标拐点已经看到目前业内生猪价格位居前列和去年高基数的影响，认为年内cpi将在比去年同期涨幅或1%的区间内着陆。

食品价格的涨幅下降了

9月，受食品价格影响，cpi同比和上月涨幅下跌。 数据显示，水果、蔬菜、蛋类价格比上个月上涨幅度分别达到7.3%、2.4%、1%，影响cpi上涨的约为0.11个、0.06个、0.01个百分点。

根据国家统计局城市司高级统计师董莉娟的拆解分析，受季节和节日等因素重叠的影响，食品中的水果价格8月份下降了0.4%，因而上升了7.3%。 受季节和部分地区降雨的影响，生鲜菜价格继续上涨2.4%，但涨幅比上个月下降4个百分点。

值得注意的是，当月水产品和畜肉价格环比下降。 数据显示，水产品和畜肉价格分别下降0.9%和0.8%，影响cpi下降的约为0.02和0.06个百分点。 对此，董莉娟表示，随着生猪生产持续回升，生存栏得到改善，储备猪肉投入增加，猪肉供给增加。

根据华储网以往公告，9月29日，华商储备中心完成年内第35轮中央储备冷冻猪肉交易。 至此，全国全年中央储备冷冻猪肉累计投放量达到60万吨。

cpi比去年同期增长1.7%，低于市场共识。 财信宏观研究院副院长伍超明表示，受猪饲养栏持续改善和国家储备肉投入增长的影响，9月猪肉价格比上个月上涨1.2%，降至1.6%，去年同期猪肉价格基数较高，对猪肉cpi去年同期涨幅的拉动比上个月下降0.74个百分点。 另外，受学生复课和国内服务业限制逐渐放开的叠加影响，服务类费用品价格同比上涨0.1%至0.2%，国内费用诉求仍在稳步回升。 但受国际油价下跌的拖累，非食品价格总体与去年相同，对cpi的拉动作用不强。

数据显示，其他7种价格环比上涨2成2。 其中，服装、教育文化和娱乐价格分别上涨0.9%和0.8%。 居住、生活用品和服务、医疗价格持平。 其他用品和服务、交通和通讯价格分别下降0.9%和0.1%。

食品以外的价格出现了一定的积极信号，食品以外的价格收敛到了疫情发生前的水平。 浙商证券首席宏观分解师李超团队表示，国内疫情逐渐平息，局部小规模复发常态化成熟解决，疫苗落地，教育娱乐和生活服务等费用场景限制逐渐减少，电影院、剧场、体育赛事等有序开放，出线费用的 双节期间，旅游诉求迅速增加，婚礼、年会等活动出现补偿性增加，飞机票和酒店住宿价格均略有震荡，帮助非食品项目回升。

猪肉价格已经到了顶点

猪肉价格高位盘旋一年后，随着猪周期进入下行通道，猪肉价格也开始下跌。 双节来了也没能带来新的猪价高峰。

从商务部的市场监测数据来看，截至9月第三周，全国猪肉市场批发平均价格为47.03元/公斤，比9月第一周的47.91元/公斤下降1.8%以上。

目前，双节已经过去，从市场监测数据来看，猪肉价格还在下降。 一位生猪养殖户向北京商报记者表示，节后指控的下降引发了养殖户的威胁性。 10月份大多数情况下，猪的价格预计整体将减弱。 随着10月中下旬气温持续下降，肉类消费热情高涨，跌幅和阶段性变窄。

据农业农村监测，6-7月，生猪生产恢复两个重要拐点相继出现，母猪和生猪存栏相继实现了同比增长。 8月，母猪存栏比上个月增长3.5%，比上年增长37%；生猪存栏比上个月增长4.7%，比上年增长31.3%。 农业部畜牧兽医局局长杨振海公开表示，根据这一趋势，我们有信心实现年生猪生产能力基本接近常年水平的目标。

前几天，在农业和农村举办了全国生猪生产恢复视频日程推进会。 会议指出，自去年以来，各地有关部门采取超常规措施，推动猪生产能力恢复。 截至目前，全国生猪可繁殖母猪存栏恢复到正常年份的80%以上水平，生猪规模养殖比重上升到53%。

从全国生猪市场的总体趋势来看，目前下行情况也基本明朗，猪市进入了周期性下跌的通道。 随着生产能力的持续恢复，预计全国各地猪价格下跌的趋势将越来越明显。 猪网解体师钱涛指出。

蔬菜增产价格下降

此前8月，受强降雨、洪水等不利天气影响，夏秋交替、蔬菜更替，部分地区蔬菜供应阶段性紧缩，带动了其价格涨幅。 那时，国家发改委信息发言人孟魏表示，由于蔬菜增长周期较短，后期随着极端天气减少，秋季蔬菜陆续上市，市场供应预计将在较短时间内回升，蔬菜价格也将下跌。

据中国蔬菜协会监测，随着汛期的结束，9月份全国大部分地区的水热条件总体上有利于蔬菜增产，灾区蔬菜生产逐渐恢复，各地补种的速生叶菜也将大量上市。 商务部市场监测数据显示，8月31日-9月6日、9月7日-13日、9月14日-20日，全国30种蔬菜平均批发价格分别为4.69元/公斤、4.68元/公斤、4.64元/公斤，累计减少3周

与蔬菜不同，9月份水果和鸡蛋的价格小幅上涨，但对cpi的拉动效果有限，预计节后价格会下跌。 据中商产业研究院解体分析，9月正处于新老商品的联结时期，价格平稳上涨。 例如，西瓜大量供应期过后，从9月开始价格将迅速回升。 巨峰葡萄后期由于双节诉求增加和供应量减少的协同效应，价格有望下跌回升。 但是，节日过后，如果新果大量上市，价格就会下降。

价格方面，上述分析机构认为是9月份新开发的蛋鸡数量明显增加的缘故。 从产卵能力来看，随着天气转凉，蛋鸡休息期结束，陆续进入产卵高峰期，蛋产量回升。 但是，鉴于中小学开学带动团体费用，中秋节、国庆节双节即将到来，鸡蛋家庭的费用、加工费用和餐饮费用明显增加，鸡蛋价格稳定上涨，预计节后将略有下降。

另外，目前全国粮食价格稳定。 9月23日，农业农村部表示，今年我国秋季粮食丰收已成定局。 这源于种植面积的增加，预计比上年增加800万亩。 另外，平均亩产提高近2公斤，产量有望实现高位增长，供应也得到有力保障。 综合来看，伍超明预测，年内cpi位于1%以内，10月份cpi将增加0.8%左右。 (陶凤刘瀚琳)