财讯：美元波动对油价指引显著 全球原油价钱可能上涨

2009年以来，美国石油行业发生了巨大变化，在奥巴马任期内，由于技术进步，实现了页岩油和致密油的开采，美国页岩油产量一路上升，尽管年和年都遭遇了石油市场的低迷，但奥巴马总统的前任和后任 形成了美国历史上单一总统的最高纪录，并在此形成了鲜明的对象，奥巴马被认为很在意他的前任和环境问题。

年，特朗普入主白宫后，美国原油产量持续增长，年增长率达到7.1%，年末，美国成为20世纪50年代以来首次原油和石油产品净出口国，欧佩克在石油供应方面的影响有所减弱。 年新冠引发的肺炎疫情使世界石油领域陷入寒冬，美国石油产业也受到沉重打击。 但是，在世界疫情尚未得到有效控制的时候，美国将迎来新一届总统选举，两位总统候选人所代表的两党在政治、经济、军事以及能源等方面提出不同主张，这将对未来美国石油领域的快速发展和国际油价走势产生巨大影响。

特朗普的能源政策

年1月24日，他宣誓就职，短短几天内，特朗普签署了总统行政命令，允许建设dakota access和keystone xl管道。 这些提案以前被奥巴马总统否决了，部分原因是内布拉斯加州的环境问题。 keystone xl项目完成后，将改善美国从加拿大进口石油的路线，连接北达科他州、蒙大拿州和俄克拉荷马州到墨西哥湾沿岸炼油厂的交通。

年8月4日，特朗普上任后不到6个月，美国政府就向美国提出正式请求，要求其退出巴黎协定( paris agreement )。 巴黎协定由联合国主导，以处理和应对气候变化为目的，但该行动使美国成为197个国家中唯一拒绝接受该协定的国家。

年12月，在国会通过特朗普签署的《年减税和就业法案( tcja )》后，政府将联邦公司所得税税率从35%降至21% (综合税率从38.9%降至25.7% )，边际税率的下调改善了油气制造商的流动性，收支平衡。

可以说特朗普在任期间极大地推动了美国化石能源的迅速发展。 如果特朗普获得连任，美国石油开采领域将继续得到支持，在油价整体回升的背景下，美国石油石油领域有望再次回升并进一步扩大，美国原油产量增长将得到有力支撑。

拜登的能源政策

在环境问题上，民主党候选人拜登表示，希望到2035年使美国实现零碳排放，计划美国重新加入巴黎协定，逆转特朗普在100项公共卫生和环境法规方面的倒退。

拜登计划将绿色新政作为对抗气候变化的重要组成部分，强调禁止在公共土地和水域开采新的石油和天然气。 受影响最大的是美国新墨西哥州，该地区原油产量的65%来自联邦土地，其他可能受影响的州为怀俄明州和科罗拉多州，这两个州原油产量的37%和11%来自联邦土地，另外还位于巴尔干地区

很明显，如果拜登最终当选，美国将关注环境问题和清洁能源的快速发展，不利于化石能源的扩大，有利于世界原油供应地收缩，有利于油价上涨，美国原油的市场份额有可能重回欧佩克。 但是，由于目前领域的大环境，即目前的低油价限制了页岩油的投资和开采，即使拜登被选中实施开采禁令，也不会很快对美国的原油开采产生很大的影响。 另外，禁止在联邦土地上进行新的勘探和租赁可能会提高石油制造商对美国陆上开发的兴趣，因为在墨西哥湾开展业务的多家运营商(特别是大型石油企业)在陆地上有大量的石油开采业务。

美元的波动对油价的指导更为明显

虽然美国两党在能源方面有不同的主张，但共和党提倡化石能源迅速发展，民主党重视环境保护，提倡清洁能源，压迫化石能源，但从美国石油领域历史的迅速发展来看，美国两党不同的能源主张

从政治和贸易的角度看，特朗普连任将继续在贸易和关税方面打压中国，市场避险情绪将会提高拜登主张多边贸易，如果被选中，将不会继续用关税打压中国，而是采取相对合理温和的措施应对所谓的不正当竞争，市场利好

出于对伊朗的态度，特朗普此前宣布退出伊核协议，对伊朗实施极限打压，伊朗原油供应在过去几年减少了50%以上。 拜登主张重启伊朗核问题谈判，意味着伊朗的供应有望重返市场。

从美元的角度来看，美国大选的选择和最终结果会导致美元的走势，从而影响油价。 目前，特朗普提倡减税、放松金融监管等，特朗普支持率上升或最后连任青睐美元资产，利好美元、利好做空油价，但拜登对公司、富人增税，金融监管收紧，拜登支持率上升或最后连任，

从石油价格走势看，两党在政治、经济和能源方面的长期政策对石油价格的影响存在较大的不确定性，理论上石油价格有方向性的影响，但实际上无法做出正确的判断。 例如，美国原油产量并未因民主党执行环境保护政策、挤压化石能源而明显受到抑制。 短期内，选择的变化和选举后一段时间内，美元的波动对油价的指导可能更为明显。 (隋晓影)