财讯：轮胎市场外贸订单明显恢复 沪胶快速拉高面临回调

国庆假期结束后，天然橡胶强势上涨，仅8个交易日就连续突破13000元/吨、14000元/吨关口。 10月19日早晨开盘后，天然橡胶迅速拉升，主力合约ru2101一度触及涨停，创年初以来新高。 关于后市，他强烈呼吁在供给方面提量不足的时候，他认为橡胶整体的趋势很强，但是由于短期上升很快，短期的橡胶价格仍然面临着一定的召回压力。

新产品区的胶提取量有限

受年疫情和雨水天气的影响，国内产区开割时间推迟，恢复橡胶后，新橡胶产量迅速恢复，但近两个月橡胶切割时间的不足使国内橡胶年产量减少了几成。 东南亚产区开割时间基本正常，但由于雨水天气多，开割工作持续时间受到影响，新橡胶提取量有限，年产量下降。 国际三方橡胶理事会( itrc )表示，预计全年剩余时间天然橡胶产量将下降，下降过程将持续到2021年初。 泰国、印度尼西亚、马来西亚三国间天然橡胶产量预计比去年的879万吨至少减少85.9万吨。

年9月，anrpc成员国天然橡胶总产量104.93万吨，比去年同期增长5.15%，其中中国天然橡胶产量11.14万吨，比去年同期减少2.71%。 1月，anrpc成员国天然橡胶累计产量为781.59万吨，比去年同期减少7.1%。 其中中国生产总值42.65万吨，比去年同期减少19.42%。

对外贸易订单的支持是明显的

从8月开始，轮胎市场外贸订单明显回升，受此震荡，国内轮胎公司开工，进一步提高。 另外，由于往年夏天经常发生的台风、暴雨天气、高温停电等干扰因素今年没有出现，公司的生产连续性也很好，全钢轮胎和半钢轮胎的生产都维持在70%以上。 在轮胎领域的三个市场中，外贸市场受前期积压订单集中排放等因素的影响整体表现较强，为轮胎诉求提供有力支撑。 配套市场因国内汽车市场持续回暖也有良好表现替代市场销售压力较大，但经销商面对不时出现的涨价谣言也有补充行为，对轮胎诉求有一定支持。 总体而言，轮胎市场诉求在外贸订单及配套市场的拉动下比较强劲，较少的外部不明确因素能使公司开工长期维持在较高水平。

10月15日本周，国内全钢轮胎公司围度开工率为74.69%，环比上周上升4.94个百分点，比去年同期上升2.74个百分点。 半钢轮胎公司围度开工率为70.21%，环比上周上升2.64个百分点，比去年同期上升3.41个百分点。 截至8月，国内全钢轮胎及半钢轮胎公司平均围度开工率分别为73.44%、69.5%，比年同期分别上升8.55和5.59个百分点。

汽车市场比预想的要温暖

继冬季遭遇年最大黑鸟事件后，国内车市严重受损，一季度出现产销量腰斩的情况。 随着后疫情时代的开放，国内汽车市场表现出了较强的韧性，从二季度开始，产销同比回升，其中汽车销量自5月份以来连续增长10%以上。 认为在疫情尚未完全消除之前，汽车市场可以实现超预期回暖，首要原因是一季度国内实施严格防疫管制措施阶段大量汽车费用指控被拖欠，各行业恢复正常后，这部分指控得以集中释放。 第二，疫情让更多人意识到了汽车的便利性，各地防疫措施也促使越来越多的人将人们的旅行转为自驾游，这使得一些潜在的汽车诉求转化为实际费用。 最后，各地政府出台了多项优惠政策以促进汽车支出，但上市初期由于市场观望情绪浓厚，效果有限，但随着更多政策落地，汽车销售受到较大震荡。

中汽协最新公布的数据显示，年9月，国内汽车产销分别完成252.4万辆和256.6万辆，环比分别增长19.1%和17.4%，比去年同期增长14.1%和12.8%。 1月，汽车产销分别完成1695.7万辆和1711.6万辆，比去年同期减少6.7%和6.9%，降幅比1.8月分别减少2.9和2.8个百分点。

在整个汽车市场中，重卡市场无疑是最亮眼的孩子。 随着国内全面再生产，物流领域和工程行业对重卡的指控被释放，新基础设施国内大循环等迅速释放了前期积压的指控，延长了重卡从前销售旺季的持续时间。 另外，国三标准商用车的淘汰和超限的严格检查，进一步推动了重卡的更新。 数据显示，年9月，国内重卡销量达到13.6万辆，比去年同期增长62.74%，再次创下月度历史新高，连续5个月实现同比增长超过60%。 年1月，国内重卡累计销量达到121.12万辆，比去年同期增长37.66%，年前三季度累计销量超过年销量。

交货单的库存维持低位

如上所述，全年国内开盘时晚，各产区的橡胶切割工作经常受雨水天气影响，新橡胶产量不及预期，国内天然橡胶期货标准交割品货源紧张，新橡胶仓储单入库量有限，交易所仓储单库存长期在22万吨左右 截至10月19日，期待所的天然橡胶仓库库存为219700吨，比去年同期大幅减少188770吨。 据估计，11月旧橡胶仓单集中注销后，天然橡胶仓单库存将降至不足10万吨。

但从现货市场来看，目前国内天然橡胶整体库存仍处于较高水平，青岛地区库存更是处于80万吨以上的高位，天然橡胶现货端压力依然存在。 截至10月9日，青岛地区天然橡胶总库存82.84万吨，其中区内库存11.91万吨，常规贸易库存70.93万吨。 截至10月11日，云南非期货库存环比增长14.13%，随着替代指标进入逐渐增加，云南地区库存预计将更加疲软。 浙沪越南橡胶库存环比增长16.42%，同样有望进一步疲软库。

国内外产区受疫情和雨水天气的影响，新橡胶产量不足，全年新橡胶产量下降，但国内轮胎和汽车市场延续了前期的优异表现，导致天然橡胶自身供需结构回暖。 现货方面的库存维持高位会给橡胶带来一定的压力，但交易所的库存持续处于低位也将为橡胶价格提供有力的支撑。 总的来说，天然橡胶后期的整体趋势有所回暖，但短期内由于资金利益退场等因素，橡胶价格有一定的回调压力，投资者建议暂时等待时机，等待橡胶价格回调后再适量下调布局。 (刘洋李彦杰)