财讯：外贸公司追涨套利情绪“升温” 人民币汇率迭创年内新高

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尽管中国央行将长期汇款业务外汇储备率从20%下调至零，但人民币汇率持续走强的情况仍难以阻止。

截至10月20日19时，国内岸市人民币对美元汇率( cny )徘徊在6.6800，盘中创下全年最高6.6784。 海外离岸市场人民币对美元汇率( cnh )达到6.6716，盘中也创下全年最高6.6628。

cornell capital合作伙伴ann berry告诉记者，在经历了长期汇率下调导致的汇率回调后，目前人民币升值人气正在迅速回升。 特别是许多海外投资机构利用此前的汇率回调买入人民币升值头寸，推动汇率迅速收复失地，创下年内新高。

据顺亚太区(日本除外)全球市场战略家赵耀庭介绍，目前人民币汇率上涨有三个因素，一是市场预期中美关系缓和，二是大量全球资本持续加仓人民币资产，三是欧美地区

华尔街对冲基金经理向记者指出，目前人民币升值人气大幅回升，是因为许多投资机构发现，中国央行在降低长期汇款业务外汇储备率后，没有新的措施。 因为，他们认为中国央行大幅压低人民币汇率，不是为了回归人民币购买阵营。

但是，人民币汇率年内创新高，也给公司外汇保护带来了新的考验。

20日人民币汇率再次年内创新高后，许多外贸公司都想在人民币汇率持续上升的情况下获利，并大幅推迟汇率买入过程进行赌注。

一位国内股份制银行金融市场部主管也向记者坦白说，目前人民币汇率持续上涨短期盈利的外贸公司再次增加，一方面他们的汇款金额大幅增加，二是他们纷纷推迟购买意愿，一些激进公司推迟购买日期3-4个月，汇率 现在又达到了诱惑他们建立风险中性对冲的理念。

海外资本大举增仓，使人民币面临危险

我没想到前几天汇率下调对人民币汇率的约束只维持了一周。 华尔街对冲基金经理对记者感慨地说。 在这一背景下，过去一周欧美疫情死灰复燃，更多的全球投资机构持续撤离仓库人民币资产。

特别是许多资管机构重新调整了投资模式的疫情因子，即把资金要点配置在疫情防控效果好、经济复苏基本面良好的国家，使人民币汇率受益。

许多记者了解到，更多的全球资本涌入人民币债券避险，目前许多华尔街对冲基金预计年末人民币兑美元汇率将达到6.45-6.5区间。 这是因为他们看到中国央行没有后续汇率干预措施，迅速返回外汇市场购买人民币。

一家欧洲大型资管机构的外汇交易主管向记者表示，疫情导致更多全球资管机构将中国资产作为单独资产类别进行配置(大幅提高中国资产投资比重)，加之9月以来，中国相关部门出台了多项金融市场对外开放新政，启动了境外资本投资操作流程。

即使过去三个月人民币汇率上涨超过2300个基点，许多对冲基金似乎也不怕汇率暴涨而下跌，但仍大幅押注人民币创下全年新高。 他指出，他们的底气首要来自对改善中美关系的乐观期望。 这就使得投资模式中中美关系紧张因子的权重不断削减，程序化交易模式中自动新增人民币多头头寸，近期人民币汇率呈现大家捡柴的火焰高涨趋势，进而带动人民币升值。

随着美国新的财政刺激计划扩大规模，金融市场出现了买入美股压低美元的套期保值热潮，人民币在不知不觉中进一步升值，人气进一步上升。 蓝线财富营销战略家飞利浦商店ible直言不讳。 与此相反，迄今为止央行下调长期汇款业务外汇储备率带来的汇率调整信号，被许多华尔街对冲基金忽视。

外贸公司利食情绪高涨

随着10月20日人民币汇率再次在年内创新高，许多外贸公司再次出现动荡。

一家外贸公司的财务负责人向记者表示，20日，企业负责人紧急停止了原有的购汇流程。 因为他认为人民币汇率有望在短期内达到6.5，到时候购买汇款可以节省数十万人民币的购汇价格。

另外，这家公司的负责人还计划平仓上个月买入，买入执行价6.6-6.65三个月的外汇互换交易头寸，买入执行价6.5附近的外汇互换交易。

这家公司的负责人又开始升值，一看到人民币汇率上升，就想趁机多赚点。 她指出了。

前述股份制银行金融市场部主管表示，目前许多外贸公司正在跳跃式尝试，利用人民币汇率持续走强。 其中包括追加买入升值人民币的掉期交易，他们的外汇掉期交易头寸已经超过公司日常外汇业务规模的2-3倍，另外，外部分支机构调整了原有的风险中性对冲战略，追加买入执行价为6.4-6.5的3个月人民币。

其背后是因为这些公司希望通过外汇操作获利，缓解银行贷款利息支出的压力。

现在到了考验他们能否继续风险中性套路战略的关键时期了。 他坦率地说，他所属的银行正在积极劝说外贸公司不要关注汇率上涨的利润。 必须考虑人民币汇率的反转下跌风险。 这是因为他们向外贸公司推荐风险逆转组合选项。 也就是说，公司在风险逆转组合期权存续初期不需要支付期权费，如果期权的权利价格在公司风险范围内，公司可以以更低的价格支付相应的人民币汇率波动风险。

此外，为了处理公司以外汇投机收益偿还银行贷款利息的需求，他们开发了一些挂钩lpr的人民币外汇货币掉期产品。

具体来说，外贸公司按固定汇率将美元贷款兑换成人民币用于生产经营，在可以按期向银行返还挂钩lpr的人民币利息的产品到期之前，公司将再次按相同汇率将相应的人民币兑换成美元(偿还美元贷款本金)。 。 这样操作的利润，一是降低公司可以享受lpr利率下降的融资价格，二是美元结算价格一致，无需担心汇率波动风险。

有些公司认为这个产品很好，决定不延期，取而代之的是采用这个做法，释放60%的外汇风险，遵守期限。 但是，有些公司认为这个产品的盈利效果并不充分。 我还想用自己的本事在现在人民币汇率上升的时候赚大钱。 上述股份制银行金融市场部主管直言不讳。 (陈植)