财讯：近期部分白马股轮番闪崩 那么资金逆向出逃的原因是什么?

10月27日，九阳股市快闪崩盘停止，近期部分白马股快闪崩盘对投资者来说，是机遇还是陷阱？

本栏认为，关于白马股的闪崩应该区别对待。 白马股暴跌的原因主要有两个:一是业绩增长出乎意料，股价高位，部分资金外逃。 另一个原因是，近期市场热点仍是注册制创业板，高位呆滞的白马股成为资金下跌的对象。 如果是业绩好转的白马股就是机会，如果未来业绩难以持续增长，有可能继续召回。

从九阳股份的三季报业绩来看，企业每股利润为0.84元，对应的动态适应率为36倍，考虑到四季度双11促销的存在，投资者应该可以预计全年业绩水平不会太差，在这种情况下九阳股份依然处于崩溃趋势。

那么资金向相反方向逃跑的理由是什么呢？ 一种可能是将资金投向更受欢迎的可转换市场。 虽然可转债市场目前投机性极强，投资者跟风活跃，可转债市场投机性已经过剩，但这并不阻碍资金入场，所以白马股投机资金并不老老实实享受上市公司提供的年度红利，个人投资者越来越愿意选择投机性品种。 本栏认为，原因是投机品种的恶性炒作，导致白马株出血。

当然，也有投机性很强的品种和创业板股。 随着创业板股进入注册制团队，投资者将炒股上涨20%的创业板股，在资金达到一定规模的情况下，将去炒股科创板，因此主板市场将失去制度特点，部分资金将退出白马股。

因此，目前白马股已经处于整体出血的环境，此时白马股内部也出现分化，希望重复投资的长期资金将重新评估白马股的估值，大资金将根据白马股的业绩水平和未来业绩预期进行重新配置，未来业绩将持续增长 因为大资金不仅持续持有，而且在股价调整时被追加认购，对于未来业绩无望的上市公司，大资金将高价抛售，积极采用闪存崩溃的方式抛售股票，将在整个板块出血的情况下进行自我收缩的操作，从此 被大资金抛弃的白马股，不排除股价进一步下跌的可能性。

对于任何大资金持续持有的白马股，股价都将继续保持相对较高的地位，不排除对于任何被遗弃的白马股，都有被误杀的可能性。 这样的股票股价跌幅较大，在投资者认可未来业绩的情况下，也许还是低抄底的好机会。 投资者必须相信，过度投机最终将归于沉默，散户资金最终将回流价值投资，届时白马股将王者归来。 (周科竞)