财讯：引入“绿鞋”多举措保障发行 投资者是否将择机参与?

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市场赚钱效果小，新投资者会变得非常谨慎。

挂牌三个月后，新三板精选层将于11月9日迎来晋层第33家企业万通液压( 830839.oc )。

然后，据股权转换企业官网消息，诺兰、德众股、常辅股3只股票相继开始买入，进入发行阶段。

第一只股票的高发率打击了市场的积极性，一些机构和个人投资者退场了。 现在，新的精选层企业的公开发行到来了，投资者会选择机器参加吗？ 第一财经记者表示，个人投资者观望情绪强烈，机构投资者正等待市场赚钱效应的进一步释放。

参与首批精选层在线询价的林先生告诉记者，由于新股的新发行和发行已经不再大量，不需要大量的资金储备，要根据其二级市场的表现来考虑是否投资。 询价报价难度大，开板后的趋势也难以评价。 他在想。

受初创精选层公司开板失利的影响，市场盈利效果小，新投资者变得非常谨慎，推动市场上涨的动力来源于第二批公司发行估值低廉的因素。 云洲资本合伙人习青青告诉记者。

引进绿色鞋子保障发行

万通液压是国内中高压缸的专业供应商，主营业务是液压缸的开发、生产和销售。 股东招股书显示，从年到年，企业分别实现营业收入2.46亿元、3.69亿元和3.14亿元，归母净利润分别为2723.36万元、4319.62万元和4085.4万元。

如果初创公司的发行不可预期，多家精选层公司将采取降低发行底价、引入绿色鞋机制(超额配售期权)等措施保障发行成功。

万通液压设定绿鞋机制的稳定价格，企业向长江证券承销推荐有限企业(以下简称长江推荐)超额出售选择权，长江推荐根据发行价格向投资者超额出售初始发行规模的15%(210万股)的股票。

据记者整理，德众股、常辅股、诺兰也引入了绿鞋机制。

此外，万通液压设定了多项稳定股价措施。 例如，企业股票在精选层挂牌之日起1个月内，股票连续5个交易日收盘价低于本次发行价的，企业启动股价稳定预案，包括高管增资、回购股等。

等待市场的人气回升

市场分析人士认为，总体而言，万通液压的在线采购实现了精选层首次公开发行后的平稳过渡，整体采购情况符合市场预期。

根据企业公告，网上发布的比较有效的订单数为10.67亿股，比较有效的订单数为7.74万户，比较有效的订单数为80.20倍，订单冻结资金85.33亿元，网上获得约1.25%的比例。

但从整体来看，大量破发、交易清淡，初创精选层公司开局不利，影响了后续挂牌公司和市场交易情绪。

计划发行公司和推荐机构的级别，使一些层级的公司启用绿色鞋子机制，降低发行价格预期，寻找战术投资。 个人和机构投资者参与新和战术销售的意愿下降了。

虽然公开募集投资相关要求宽松，但自主加仓意愿不强，也需要看到性价比高的质量目标。 习青认为，目前没有看到强势增量资金介入市场，目前库存资金以更具性价比的目标分组。

新三板不断深化改革措施，加快落地。 近日，证监会、股权转换企业相关负责人在人均平均发言中表示，将加快实施转换板制度，积极推进新三板注册制改革。

精选层后制作新的东西需要考虑流动性。 投资者需要考虑那些股票受到精选层二次投资者的欢迎。 否则，新股在上市初期也会面临接受能力减弱的困境。 申宏源新三板刘靖团队认为。

北京南山投资创始人周运南认为，发行公司可以积极降低发行价，努力推出绿色鞋机制，关注后续中低市盈率、低价、低市值、低流通率的精选层，打出新股。 (周楠)