财讯：中国债券市场改革开放不断深化 推动债券市场持续健康快速发展

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11月21日，国务院金融稳定发展委员会(简称金融委员会)第43次会议召开，研究规范债市快速发展、债市稳定事业的维护。 会议指出，中国债市改革开放不断深化，服务实体经济功能持续增强，市场整体平稳运行。 最近违约的情况增加，是周期性、体制性、行为性因素相互叠加的结果。 要多次坚定不移地追求整体事业基调，本着市场化、法治化、国际化，解决快速发展与风险防范的关系，推动债市持续健康快速发展。

许多分析人士指出，未来，随着监管措施落地、宏观经济进一步向好，中国债市整体稳健利好的格局不会改变。

首要指标依然稳健

债券是债务人为筹集资金，按照法定程序发行，并约定债权人按指定日期偿还的有价证券。 你觉得最近的债市违约情况怎么样？ 中欧国际工商学院的女巫和懋、林佳等学者分解，受新冠引发肺炎疫情的影响，全球经济增长和公司资金流动性下降降低了大量企业的信用评级。 中国国内债券的违约率远远低于世界其他国家，不应因此而恐慌或做出过度反应。

从一系列主要数据指标来看，中国债市整体仍保持稳健结构:截至年底，全国已设立债务委员会约2万家，实行市场化法治化债转股1.4万亿元。 今年10月，债市发行各类债券4.8万亿元

中国人民银行最新发布的《中国金融稳定报告()》显示，近三年，中国累计处置不良贷款5.8万亿元，超过了前八年处置额的总和。 并有序打破债市刚性兑付，不断完善债券违约处置机制，推出到期违约债券转让机制，丰富债券违约处置工具，安全应对大型公司债券违约风险。

债市出现个别公司违约是正常的，并不意味着整个债市出现了大面积的系统性风险和信用收缩。 近期违约案例一方面暴露了关联方自身存在的经营管理问题，另一方面也提醒广大市场参与者注意，并不意味着整个债市稳健，刚性兑付无法打破。 北京师范大学一带一路学院的研究员万喆说。

制度不断巩固

对比新风险点，金融委员会会议确定要求，金融监管部门和地方政府要从大局出发，落实监管责任和属地责任，督促各类市场主体严格履行主体责任，建立良好的地方金融生态和信用环境。 并持零容忍态度，依法严惩诈骗发行、虚假新闻披露、资产恶意转移、挪用发行资金等各类违法违规行为，严惩各种逃债行为，保护投资者的合法权益。

从总体上看，公司债券风险防范情况良好，累计违约率处于企业信用类债券的最低水平，违约处分率处于企业信用类债券的最高水平。 国家发改委信息发言人孟魏说。

孟魏认为，下一步，在应对债务风险和违约处分方面，国家发改委要从三个方面提高事业力度:一是加强监管，搞好区域内公司债券监管事业。 二是加强协同，加强新闻披露，加强统一执法；三是及早抓捕，建立早期识别、早期预警、早期发现、早期处置的风险管理工作体系。

关联方在解决债券逾期或违约的过程中，存在不合法或恶意逃债等行为时，必须监管及时介入、澄清事实，以免市场形成流动性紧缩的错误预期。 可以说，这次金融委员会会议的调整非常及时，安排细致周到，有助于债市继续保持稳定和良好的预期。 万喆对本报记者说。

提供经济上的坚定支持

债市良性的快速发展，既依赖于制度建设，也依赖于实体经济。 面对疫情的考验，中国经济稳定好转，上三季度实现正增长，持续发出积极信号。

在诉求方面，线上和线下融合，散发着旺盛的费用活力。 今年双11期间，苏宁易购网上订单量增长75%，家乐福家服务订单量同比增长420%

在供应方面，更多的公司将聚焦于新技术、新场景、新应用，抓住高质量的快速发展机会。 根据公司征信机构企业调查，发布的《中国新基础设施大数据观察报告》显示，年来，5g关联公司每年从2629家增加到5703家，年复合增长率达21.36%。

今年以来，中国推出了一系列稳定宏观经济的具体措施，特别是减税减费给公司带来了实实在在的好处。 其次，监管部门和金融机构应该进一步筛选陷入资金困难的公司，给确实有潜力、需要时间恢复的公司一定的周转安排。 然后，关联公司自身也必须采取行动，通过自身的努力危机化，回归成长轨道。 天津财经大学经济学院教授丛屹对本报记者说。