财讯：权益类公募基金表现较强韧性 A股有望迎来较好结构性表现机会

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9月a股市场震荡回调，各大股指三季度涨幅已回升至10%左右，科创50已呈绿色飘移。 权益类公募基金表现出了很强的韧性，整体大大超过了大盘。 中银基金认为，进入四季度后，短期或依然振动盘畅通，但随着公司盈利修复替代评估成为驱动市场的中心变量，市场风格更加均衡，a股有望再次迎来较好的结构性表现机会。

wind数据显示，今年以来，尽管主要指数集体红火，但各行业板块差异较大，呈现出显著的结构性行情。 截至2009年9月30日，28个申万一级领域中，9个领域今年以来集体下跌。 其中，最优的休闲服务领域今年以来上涨了72.95%，最差的银行领域同期下跌了12.52%。

结构化行情更加考验了投资者的股权选择、时间选择能力，也更加彰显了专业投资机构的特点。 权益类公募基金整体较好，与其买卖股票，不如购买基金得到更多投资者的认可。 根据海通证券的数据，截至9月30日，股票型基金今年以来整体上涨25.37%，其中自主股票开放型(不包括自主港股开放型)基金上涨38.79%。 混合型基金中，偏股混合型上涨34.21%，柔性混合型上涨31.87%，强股混合型上涨39.51%。 同期沪深300涨幅仅为11.98%。

第四季度推动市场的核心变量，将因流动性放缓而扩大估值转为经济持续复苏而修复企业利润，市场风格预计将更加均衡。 短期内，在各种不明朗的压制下，市场仍在持续震荡。 但是，在未来安全比较有效的新冠疫苗诞生，或者11月以后美国大选尘埃落定的情况下，中美关系将逐步缓和，不明确的因素有可能在一定程度上得到缓和。 中长期来看，人民币呈上升趋势，居民财富搬家，a股在全球股市性价比高，a股有望再次迎来较好的结构性表现机会。 普通投资者可以通过持续长时间持有公募基金，在资本市场上分享长时间上涨的红利。

但今年以来，尽管公募基金总体表现出色，但并非所有基民都赚了钱。 和多个股东散户一样，许多基金持有人也根据市场行情进行买入和回购的操作，出发点往往是高投资，但在实际操作中却增加下跌。 许多基民为此而头疼:为什么我的基金总是一卖就涨，一买就跌？

数据反映出权益类基金超越了市场的管理能力，警告基层民众具有成长时间的好习性。 中银基金认为板块分化是常态，普升行情供不应求，普通投资者应着眼结构性行情，制定中长期投资方向和投资战略，选择适合自身风险承受能力和预期收益的基金，构建科学合理的投资组合。 投资者必须事先确定自己的止盈和止损线，让市场短期波动干扰自己的投资决策，尽快掉袋安全，不控制损失。 在像现在这样的震荡调整行情下，投资者也可以尝试定期定额投资基金。 只有严格遵守投资纪律，重叠足够的投资时间段，才能缓解波动，稀释价格，省去选择时间出入的麻烦。 基金投资特有的复利效应，有助于实现资产的稳健增值。