财讯：美国国债收益率领跌情况下 中国债券成“香饽饽”

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今年，中国经济正在迅速复苏，但各主要经济体的资产收益率却在下降，这使得中国债市成为外资的避风港。 根据中国债新闻网公布的数据，在美国国债收益率下跌的情况下，外资持有的中国国债上升到创纪录的1.79万亿元。

另一个数据显示，11月海外机构债券管理面额为27663.36亿元，同比上涨47.88%。 至此，海外机构投资者连续第24个月增持中国债券。 国际投资者向中国债券大量注入资金，外资对中国经济的长期健康和快速发展表现出信心。

中国债券将成为香饽饽

国际货币基金组织( imf )的数据显示，人民币对美元今年涨幅6.5%，在新兴市场所有国家货币中位居前列。 另外，与各主要经济体鲜明对应的是，中国国债的真实利率也非常高。 目前，中国10年国债同期对美国国债的溢价上升到250个基点，为有记录以来的最高水平。

在这一背景下，国际投资者今年向中国国债注入了创纪录规模的资金。 最具说服力的指标是今年日本投资者的行为。 据悉，日本继续抛售美国国债，大幅增持中国国债。 根据财政部最新公布的数据，10月日本基金购入中国国债856亿日元，全年累计购入5057亿日元。

对此，苏宁金融研究院高级研究员陶金在接受国际商报记者采访时进行分析，首先，中国债市对外开放步伐加快，债券基于qfii (合格境外机构投资者)、rqfii (人民币合格境外机构投资者)、直接入市等投资方法，提出了境外投资者的诉求。 其次，我国代表性上市公司的业绩在疫情防控期间趋于稳定，增长潜力逐渐释放，引发了外资配置的诉求。 再次，利差是中国债券等资产吸引力较大的原因之一，在中外利差的背后，中国与其他国家相比在疫情防控、经济复苏、政策层面有着出色的表现。

主要市场机构普遍看到中国经济将在2021年继续引领世界经济增长。 今年9月，富时罗素宣布，将从2021年10月开始将中国债券纳入富时世界国债指数( wgbi )。 德意志银行大中华区宏观战略分解主管刘立男评价称，2021年境外机构将继续增资人民币债券投资，年资金流入债市规模将达到1.2万亿元。

陶金认为，中国经济快速发展稳定遥遥无期，具备长时间吸引外资分享稳定增长红利的能力。 另外，未来美元将进入漫长的贬值周期，而人民币长期升值是粗略的，可以与外资流入形成正的循环效应。

促进人民币国际化

陶金表示，中国债券受到国际投资者的指控，将增加离岸人民币市场的产品供给，丰富海外市场的投资渠道，扩大离岸人民币市场规模，帮助人民币国际化。

不仅中国国债备受欢迎，今年以来人民币在全球的吸引力也不断提高。 数据显示，今年三季度，在货物贸易项下，人民币跨境录用规模继续扩大，结算录用规模突破1.2万亿元，比去年同期增长14.2%。

中国人民大学重阳金融研究院研究员刘英对国际商报记者表示，中国经济复苏的节奏远远快于其他主要经济体，对应的资产收益率也相对较高，人民币持续升值和升值有望越来越多的投资者到中国投资。 此外，区域全面经济伙伴关系协定( rcep )的签署也将为人民币国际化提供更广阔的舞台。 在此背景下，人民币越来越能够通过国内金融业的对外开放，抓住机遇，寻求更加稳健的快速发展。

中国人民银行等6个部门日前发布了《关于进一步优化跨境人民币政策稳定外贸支持外资的通知(征求意见稿)》，进一步简化了跨境人民币结算流程，为人民币跨境投资提供了更多便利。 央行日前表示，这份政策文件即将出台。

陶金则强调，明年人民币国际化进程有望加快，但资本账户尚未完全开放，仍需为人民币国际化设置天花板，在推进国际化和防止外资进出波动之间取得平衡。