财讯：期货领域悄然掀起新一轮“增资潮” 约20家企业已完成或正在增资

本篇文章3440字，读完约9分钟

得益于股东的巨大投资，招商期货成为期货领域第二大注册资本超过35亿元的期货企业。 根据中间协会的公开资料，招商期货注册资本变更为35.98亿元。 迄今为止，招商证券同意向招商期货增资近30亿元一度在领域引发了较大讨论。

事实上，近两年来，期货领域悄然掀起了新的加息热潮。 据期货日报记者不完全统计，数十家期货企业通过股东筹资、增加利润、引进新股东、筹资等多种玩法增强资本实力，其中证券公司类期货企业在这股增资浪潮中是主力军。

为什么会发生新的增资热潮？ 许多领域的人认为，一方面，期货领域多年来的快速发展成果得到了各方的认同和肯定。 特别是风险管理企业，虽然经历了很多困难，但前景很好，这是许多证券公司类期货企业增资的首要原因。 另一方面，随着期货市场工具的丰富和规模的扩大，产业公司和机构投资者的参与度明显提高，理财业务、境外业务稳定发展，不允许期货企业看到新的商机，扩大资本实力。

今年以来已有约20家公司完成或增资

10月下旬，招商证券宣布同意向招商期货增资29.68亿元。 几乎在同一时期，申万宏源证券宣布，同意向子公司进行10亿元银行万国期货增资。 增资完成后，申银国际期货注册资本将超过20亿元。

记者今年以来整理期货企业注册资本变动情况发现，约有20家期货企业完成或正在增资，其中12家期货企业注册资本增加1亿元以上。 年，17家期货企业完成了增资。

具体来说，各企业的增资方法不同，多数企业得到股东的资金支持，额度在数千万元至10亿元之间。 先锋期货、天鸿期货等企业通过引入新股东来增强自身资本实力。 期货企业将自身利润转为注册资本，如方正中期期货通过将资本公积和未分配利润转为注册资本的方法进行增资，注册资本由此前的4.22亿元变为10.05亿元。

根据中期协的数据，截至去年9月底，全国149家期货企业注册资本共计802.68亿元，比去年同期增长8.41%。 中信期货去年完成增资后，以36亿元的注册资本在领域占据首位。 除了刚刚完成增资的招商期货外，目前领域内25家企业注册资本在10亿元以上，五矿经易期货和上海东证期货分别以27.15亿元、23亿元的注册资本排名第三和第四，国信期货和国家泰君安期货均为5位，注册资本20亿元。 申银国际期货增资完成后，注册资本排行榜跃居领域第五位。

期货企业这两年的增资速度加快，主要来源于各方资本看好中国期货和衍生品市场的快速发展前景。 中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英表示，在金融业进一步扩大对外开放的背景下，市场各方对期货及衍生品市场的诉求更强、多元化、增加投入将获得越来越多的快速发展机会，引起期货企业股东的关注。

扩大子企业对异地衍生品业务的投资

谈了近两年期货领域的增资趋势，许多业内人士认为风险管理工作是期货企业增资的首要原因。

经过近十年的努力，期货企业从原来的单一经纪业务聚集到期货经纪、投资咨询、理财、风险管理、国际化等业务，创新业务的顺利开展离不开资本的支持。 在未来领域的竞争中，净资本实力是影响企业盈利能力、抗风险能力、快速发展潜力的重要因素之一。 广发期货董事长赵桂萍对期货日报记者说，近年来，风险管理企业发展迅速，但整体情况良好，近两年开始盈利。 风险管理企业快速发展需要资本力量。 因此，风险管理工作是期货企业的首要投入方向之一。

红塔众鑫总经理何相生也认为，期货企业扩大风险管理企业投资是出于风险管理工作快速发展的需要:一是风险管理企业经过几年的快速发展，支持实体经济的业务快速发展模式得到认可，快速发展前景广阔； 二是作为国家精准扶贫的生力军之一，风险管理企业依靠保险+期货取得了一定的成效；三是风险管理企业业务的快速发展和模式创新，需要增强自身的抗风险能力。

经过近年来的快速发展，风险管理企业积累了一定的经验，利用衍生工具作为相关市场主体的对冲风险也得到了社会的认可，但需要深入产业链，深入做好精细的风险管理工作。 何相生表示，目前产业公司在生产经营中面临三大痛点:一是交易对方的信用风险；二是价格风险；三是流动性风险，特别是中小企业融资难问题依然存在。

记者了解到，作为红塔期货的风险管理企业，红塔众鑫去年备案成立，今年1月获得注资，注册资本从以前的1亿元增加到6亿元。 另外，近两年来，海通期货、南华期货、瑞达期货等期货企业分别用自己的资金和股票募集资金增资旗下的风险管理企业。 招商证券此次为招商期货提供资金时，也确定招商期货必须向其全资子公司募集资本增资3亿元。

近两年的增资情况表明，证券公司期货企业投资进一步扩大，今年增资的期货企业中，近半数有证券公司背景。 另外，增资期货企业的股东背景有金融控股集团、国资公司等。

赵桂萍表示，证券公司将加大对衍生品市场的投资，最终偏好场外业务。 证券公司增资旗下期货企业的首要目的是扩大风险管理企业的业务规模，协同发展自身的场外业务和旗下期货企业的风险管理工作，以求突破。 此外，风险管理工作还可以快速发展期货企业转型，建设期现市场通道。

方正中期期货总裁许丹良表示，此前监管随着场外业务监管的加强，风险管理企业资本实力不足制约了场外业务的快速发展，多家券商关注此事选择向旗下期货企业增资。

风险管理企业诞生以来，大宗商品业务备受证券公司的关注。 目前，国际市场内的业务规模和异地业务规模相差几十倍，我国的异地业务刚刚起步，有很大的快速发展空间。 许丹良表示，期货企业资本金占有在风险管理企业这方面最为重要，从风险管理企业的各项业务来看，场外业务也需要占用资金，但现货贸易业务对资本金占有很大。

何相生认为，面对现货业务板块，场外衍生品业务无需向风险管理企业投入过多资金，券商类期货企业希望加大风险管理企业对场外业务的支撑力度，首先通过扩大规模抢占市场份额，培育利润增长点。

证券公司是期货企业的增资，与我国金融领域融合快速发展密切相关。 拥有多样化的经营模式，增强综合服务能力，是金融机构核心竞争力的表现。 王红英认为，证券公司和金控集团为期货企业提供资金，将进一步扩大其业务链，给顾客带来更完整、各方面的金融服务，体现综合金融服务的价值。

巩固资本援助领域是稳定的

除了支持风险管理工作的快速发展外，期货企业增加注册资本、增厚资本实力，还可以在机构客户运营商的选举、国际业务、资源管理工作等方面受益。

记者了解到，今年以来，期货市场投资者机构化趋势进一步显现，首批商业银行参与国债期货交易、保险资金参与国债期货交易的相关细则也已出台，合格境外机构投资者( qfii )和人民币合格境外机构投资者( rqfii )的投资范围也扩大到了商品期货、期权行业。

在实际经营中，期货企业的分类评价、净资本、注册资本等指标是机构客户特别是大机构客户选择经纪商的重要考虑因素之一。

各类机构投资者参与期货市场时，首要考虑期货企业的分类评价情况。 分类评价是外资机构客户选择运营商时最重要的参考指标，其次是it技术和其他服务基础设施，另外可以说注册资本也在考虑范围内。 许丹良表示，企业的注册资本太小，可能不足以信任机构的顾客。

从防范金融风险的角度来看，有期货企业自身弥补资本金的诉求。 王红英表示，随着政府对防范金融风险的要求越来越高，净资本监管趋于严格，监管部门鼓励期货企业防范金融风险，保证市场平稳运行。

赵桂萍表示，随着更多的金融机构和产业公司参与期货市场，一些期货企业客户权益上升，净资本指标达到监管临界点，需要进一步补充资本。 另外，在资产管理业务的培育和金融科学技术的迅速发展过程中，资本注入也是必要的。 另外，期货企业在扩大海外业务的过程中，还需要注入一定的资本。

从长远来看，期货企业新一轮加息不仅可以实现许多胜利，还增强了整个领域的综合实力。

赵桂萍表示，期货企业增资提高整个领域的资本实力表明期货企业在大金融业的服务中更具竞争力。 雄厚的资本是期货企业及其国内外子公司快速发展的基础，期货企业也面临着为股东提高资产收益的业绩压力。 因为这种增资是基于切实可行的业务快速发展诉求。 他还认为，期货企业应该具备健全严格的合规风控系统，只有这样，期货领域才能健康有序地快速发展。

从更长远的角度来看，期货企业的增资将为全领域的快速发展奠定更坚实的基础，特别是在风险防范方面，更多的企业增资将能巩固整个领域的抗风险能力。 更雄厚的资本力量将在人力、技术、设备等方面迅速更新升级，实现更好的服务实体经济。 王红英说。