财讯：解密爆款基金遭遇单季度动不动就50%赎回比例 业绩好导致份额缩水？

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在爆款基金众望所归的背后，每季度以50%以上的比例进行回购，普遍发生。

第一财经记者今年统计整理了18只爆款基金，发现今年以来，发行时很火的这些爆款基金，在成立不到半年的时间内被投资者大幅回购。 这18件爆款中，第二季度净回购率超过40%的有7件，其中净回购率最高为72.9%，超过50%的有2件。

权益基金大爆发有助于进一步提高公募基金管理的规模，同时再次拉大了领域首尾一贯的差距。 但是，由于爆款基金多由明星基金管理者领导，基金管理者一人管理规模过大的问题也暴露无遗。

爆款基金遭到赎回

成立时一时风光无限的爆款基金，运行一个多月后，在一定程度上遭遇了投资者的回购，部分回购的比例更是超过了50%。

以广价值特征为例，该基金首次发行募集达98亿份，二季度回购超过54.5亿份，至二季度末份额剩余43.7亿份，比设立时减少55.4%。

此外，易方达研究精选达166亿册，二季度减少74.4亿册，截至上半年剩余份额87.8亿册，减少比例达47%。

进一步来看，第一财经记者统计的这18只爆款基金的发行规模达到1396亿，到6月底规模为1127.7亿，共计268.3亿部的偿还率约为20%。

我的分析是顾客赚了钱，通常赚8%-10%就想跑。 正好今年业绩好，基金容易达到10%。 另外，不排除银行客户经理的诱惑，基民就是要赎老买老。 北京一家基金企业的电商对记者说。

实际上，爆款基金的业绩也大多进入圈内。 据东方财富choice统计，从上市到今年上期末，大部分爆款基金净增长率在10%以上，如易方达研究精选区间复权单位净增长率15.19%，广发价值特征、广发科技先锋等超过20%，

一般来说，爆款基金为了拉动行情，大多迅速建设仓库。 例如，3月13日成立的发行规模达到125.94亿元的汇丰积极增长，截至第二季度末，股票仓库达到82.13%。 4月15日成立的博时科技创新a在成立两个多月后，股票仓库达到92.03%，期间份额净增长率达到16.33%。

上述北京公募电商进一步解体，从一定程度上看，爆款基金业绩和份额下降呈正相关，投资者短期行为明显。

这反映出，不仅是爆破产品，其他一般权益类基金也在获得更大的补助。

从回购率来看，第二季度是回购高峰期。 偿还率排名前8位的基金偿还率均超过70%，排名前3位的财通领域前列的c、明亚价值长青c、泰达宏利在a 2季度的偿还率分别为88%、84.8%、80%。

当然，并不是所有的爆款都被赎回了。 例如，易方达在第二季度精选网购近4亿件，基金份额也从募集时的79亿人上升到6月底的83亿人。

提出回购新行为的投资者在建立中长期投资观念，充分了解自己的盈利目标和风险偏好后，合理选择优秀基金，不减少增长，长期持有优秀基金，权益市场长期共享好收益，与公募基金领域共同成长。 平安证券分解师贾志说。

本周，基金发行再次发生爆款事件。 第一财经记者称，7月20日再次出现两起爆款，其中一起为偏债混合型产品。 市场人士预测，未来，多种权益类管理规模领先的基金企业等将继续发行新基金，爆款产品的大致率将持续下去。

由于黄金基金频发，上半年公募基金的管理规模也自然水涨船高。

据东方财富choice数据统计，剔除货币基金和短期理财债券型基金规模后，截至今年二季度末，易方以5276.82亿元的非货币基金管理规模继续居首位，其二季度规模比一季度增长638.67亿元。 广发基金上涨2位，规模增长516.92亿元，达到4025.58亿元，排名第二。 华夏基金以3999.95亿元的规模排名第三。

从权益类基金规模增长排行榜来看，除广发基金增长1200亿元规模外，易方达、华夏上半年权益类基金规模增长分别为835亿元、630亿元，其他30多家基金企业上半年权益类基金增长规模也超过100亿元。

但是可以看出，产品资金吸收能力的高低很大程度上取决于基金经理市场号的号召力。 结果，明星基金经理一个人管理多个产品，同时规模不动就普遍出现了数百亿的情况。

以广发基金为例。 截至6月底，广发基金刘格菘共管理8只产品，管理基金资产总规模821亿元，广发基金混合基金1780亿，达到41%。 南方基金茅董、汇丰富胡昕董等管理的权益类基金规模均在500亿以上，非常考验基金管理者的管理能力。

成熟的基金经理本来管理几百亿美元，但按目前的行情来看，爆款基金也很正常，说明他有管理百亿基金的能力。 但是，我们必须看到，每上升一位数的管理规模，基金经理都必须经过刻骨铭心的蜕变。 一位老牌公募资深股票基金经理对记者说。 (郭璐庆)