财讯：铁矿石期价年内仅两个交易日便失守 现货端结构性矛盾仍是交易主逻辑

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作为大宗商品明星品种之一的铁矿石，期货价格波动备受市场关注。 据《证券日报》记者最新整理，年初以来，铁矿石期价主力合约2009年从594元/吨上涨至目前的894元/吨，年内涨幅达50.5%，主力合约上周暂时维持900元关口，但仅维持两个交易日，

许多分析人士向《证券日报》记者表示，铁矿石预期价格的强劲走势依赖现货端的供需平衡，结构矛盾仍是预期价格居高不下的首要原因。

一年只有两个交易日

维持900元/吨的关口

据文华随身听估计，上周四和周五两个交易日，铁矿石主力合约在2009多年的推动下，刷新全年新高，稳居900元/吨关口之上，但随后失去了这个关口。 多头没能稳定900元/吨的关口表明现货端的结构矛盾再次突出。

并梳理表明，今年以来，铁矿石期价沿目前价格整体保持强劲走势，2009年合同从年初的594.5元/吨上涨至现在的894元/吨，涨幅达到50.5%。 从走势来看，一季度走势保持宽幅震荡格局，二季度走出v型反转行情，进入三季度，期价小幅回调后单边行情明显，陆续跌破700元/吨、800元/吨和900元/吨关口。 截至8月10日，2009年合同报告为894元/吨，下跌5.5点，跌幅0.61%，成交近40万手，持仓稳定在41万手之上，日减仓为3.1万手。

多位分析人士表示，年初受疫情影响，铁矿石指控曾一度受到质疑。 期现货价格同期下跌，是二季度中国经济回暖的征兆，铁矿石期目前的价格再次回到上涨通道，截至目前，期现货价格在反复震荡中保持强势势头，首要是现货端的结构性矛盾造成的。

新纪元期货投资咨询部主管石磊告诉《证券日报》记者，铁矿石预期价格全年超过50%，涨幅也达到69.13%，其上涨主要涨幅为61.73%。 从年内的整体趋势来看，上半年因疫情的一些变化展开了四个演绎:一是疫情加剧了中国经济的下行压力，国内总诉求大幅下降，铁矿石期现货价格迅速下跌。 之后疫情在一季度末得到很好的控制，诉求预期被修正，铁矿石预期价格展开第二阶段的v型反转趋势。 3月中旬以后，疫情蔓延全球市场，全球经济联动性引发铁矿石期价二次探底第四阶段，铁矿石期价主要上涨波因多方宏观利好再次走高，如联邦储备系统无限流动性释放，美元指数3月底至目前跌幅为9.27%。

浙江一家期货企业的拆船师告诉记者，近期铁矿石现货市场诉求一直很强，铁水产量不断创新高，但供给也逐渐回升。 从整体上看，前期供需紧张局势有所缓解，但现货端的结构矛盾尚未得到处理。 另一方面，进口铁矿石因多种原因受到限制，主流粉矿的供应下降。 另一方面，钢厂配矿调整相对较晚，主流粉矿诉求仍居高不下，双因素容易导致现货价格上涨，铁矿石盘面重叠存在一定贴水，因此近期预期价格相对较好。

恢复基本面

恢复理智

由于现货端供需不平衡，暂时使现货价格同步上涨，但随着基本面的逐步修正，拆解者认为铁矿石期现货价格将得到修正，上市将趋于合理。

公开数据显示，我国现阶段铁矿石供应总量充足，上半年国内铁矿石产量共计41395.3万吨，比上年增长4.5%。 7月，我国进口铁矿砂及其精矿总量11264.7万吨，同比增长23.76%，首次突破1.1亿吨关口。 今年前7个月，中国累计进口铁矿砂及其精矿同比增长11.8%，进口平均价格为每吨641.2元，同比上涨1.1%。 另外，国际四大矿山二季度增产，疫情也没有对海外矿山产量造成明显制约。 例如，澳大利亚和巴西成功运往中国。 近一个月来，我国卸货铁矿石总量明显上升。

浙江一家期货企业拆船师告诉记者，下半年国际铁矿石供应总量相对平稳，预计叠加非主流矿石也有一定回升，诉求端同样保持强劲趋势，但铁矿石期现货价格持续大幅上涨的空间也有限。 短期内，铁矿石基本面已从上半年的短缺格局中趋于平衡或略有放缓。

值得注意的是，为了满足市场交割的诉求，大型企业此前对铁矿石企业品牌去除了部分指标，满足交割要求的铁矿石质量水平丰富。 分解者表示，交易所制定了交割标准，不仅扩大了可交割物品的数量，还保证了可交割物品的质量，特别是在目前高、中、低档价差失衡的情况下，企业品牌的交割对国产精粉、超特粉等品种也具备了交割可能性。 (王宁)