财讯：规范整改期限临近 分级基金转型和清盘正在加速

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评级基金的变革和清盘正在加速。 根据证监会网站消息，截至8月17日，富国中证体育产业指数等级基金已申请变更登记。 这是8月34日申请变更登记的等级基金。 此外，今年以来，已有多家分级基金清盘。

7月31日，央行决定将资管新规过渡期延长至2021年底，但公募等级基金规范整改不延期，必须在年底前完成。 这意味着基金企业只需4个月就能完成评级基金的转型。

根据choice数据，目前库存公开募集分级基金共计101只，合并总份额1214.07亿部，合并总规模1187.12亿元。 据统计，截至目前，已有18只基金选择转型或清盘。

华宝证券表示，目前分级基金整改主要有两条路径:终止运营还是转型，两种方案一般需要触发相应的合同条款，或召开所有者大会进行投票。 在不同整改方案下，等级a、b子份额最终以净利润支付。 也就是说，在等级基金整改过程中，溢价的b -份额投资者将面临溢价的收敛风险。 贴现的a方投资者将享受贴现带来的收益增加。

基金业内人士表示，目前分级基金整改的难点是，要转换为lof，必须经过所有者大会的投票。 基金所有者中，散户的拥有规模比较大，推进速度就会非常慢。 很遗憾选择直接清算。

例如，此前博时基金旗下的2个分级基金博时中证800证券保险指数分级基金和博时中证银行指数分级基金，从5月25日开始推进转换相关事项，至8月7日正式完成转换，历时2个多月公布。 其转换投票时间长达一个月以上。

博时基金表示，对于规模较大的基金，转换和份额合并更适合母基金份额转换lof等形式，在平稳过渡的同时，可以完全公开领域指数产品的布局，给投资者越来越多的配置选择。 小型基金适合直接清算解决。 因为管理费、指数录用费等价格很高，不适合持续运用。

随着整改期限的临近，库存等级基金b的份额也有一定的炒作风险。

据思录数据显示，目前等级基金b的份额大多有溢价，少数产品出现折价。 因此，基金企业也频繁发布溢价风险提示，仅8月19日，就有11只等级基金出现了b份额溢价风险。

南方一位公开募股人士表示，今年以来市场比较活跃，b份额的炒作风险可能进一步加大。 上海一位业内人士表示，对于溢价的b份额，投资者不应盲目追求过高。 随着分级基金整改大幅临近，分级b的高溢价泡沫随时面临崩溃。 此外，以高溢价购买的b市场占有率，如果遇到极端行情，换算后可能会遭受重大损失。 (梁银妍)