财讯：国际油价暴跌拖累跨国油气公司 跨国油气公司正集体越冬

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今年3月初开始的国际油价暴跌带动了跨国油气公司第二季度的业绩。

英国石油企业(下称bp )、荷兰皇家壳牌集团(下称壳牌)和埃克森美孚二季度财报显示，亏损面较一季度大幅扩大。 道达尔和雪佛龙从盈余转为赤字。 据经济注意报记者整理，今年二季度上述五家公司单季亏损额约为527亿美元，而这个数字一季度为14亿美元。

具体来说，壳牌跌幅最大，亏损情况从今年一季度的0.24亿美元扩大到二季度的181.31亿美元，上半年累计亏损181.55亿美元，去年同期盈利8.999亿美元，比去年同期大幅减少302%。 bp今年二季度亏损168.48亿美元，去年同期盈利18.22亿美元，一季度亏损43.65亿美元，上半年累计亏损212.13亿美元，去年同期盈利47.56亿美元。 相比之下，埃克森美孚的亏损较小，亏损额从今年一季度的6.1亿美元扩大到二季度的10.8亿美元，上半年累计亏损16.9亿美元，去年同期埃克森美孚净利润54.8亿美元。 道达尔和雪佛龙二季度业绩转为赤字，净亏损分别为83.69亿元和83.7亿元。 一季度，达尔净利润(集团份额)为0.34亿美元，雪佛兰为35.99亿美元。

跨国油气公司集体越冬。

集体大规模减记

国际油价上半年断崖式下跌是造成巨额损失的直接原因，油价下跌率比去年同期超过30%。

总体来看，年上半年，疫情蔓延导致全球石油诉求历史性下降，全球石油市场需求过大，国际油价下跌。 而且减产谈判破裂，主要产油国爆发价格战，史上最大规模的减产协议进一步达成，多因素叠加的国际油价走势一直在下降:上半年北海布伦特原油现货均价为39.95美元/桶，比去年同期上涨39.4%。 美国西德克萨斯中质原油( wti )现货平均价格为36.59美元/桶，比去年同期下降36.3%。

这些企业无一例外地在财报中反映出，与年二季度相比，年二季度的业绩反映了石油、液化天然气和天然气实际价格下降、炼油利润率下降、油井放贷量增加、下游诉求不振等影响业绩的现实原因，也有历史困难时期的表现。

道达尔集团董事长兼首席执行官潘彦磊( patrickpouyann )对业绩发表如下评论:本季度集团面临极其严峻的经营环境:其中包括:新冠引发的肺炎疫情波及全球经济和原油市场危机。 布伦特原油价格平均暴跌至30美元/桶，天然气价格降至历史最低点，市场诉求疲软，炼化业务利润大幅下降。

由于欧洲各国实行隔离，经济增长明显放缓，在零售业务上，集团二季度石油产品诉求平均下降30%。 欧洲炼油厂的利用率下降到了60%左右。 根据达尔方面提供的消息，截至今年6月，由于欧洲经济反弹，零售业务恢复到疫情发生前的90%水平，天然气和电力市场业务恢复到疫情发生前的97%水平。

但影响已经显现，从第二季度开始，石油领域普遍出现大规模资产减值。

壳牌在第二季度财报中指出，第二季度亏损的181亿美元包括税后168亿美元的减值费用(税前223亿美元)。 壳牌也根据新冠引发的肺炎大流行、宏观经济状况和能源市场供需基本面，修正了中长期价格和炼化利润前景。

bp今年二季度亏损168亿美元包括109亿美元非经营项目税后净费用，即92亿美元税后非现金减值，以及作为17亿美元非经营项目解决的税后非现金勘探注销。

第二季度道达尔集团进行了81美元的特别资产减值。 其中，在新制定的气候计划中重新判断符合保留状态的资产后，加拿大油砂资产减少了70亿美元。

雪佛兰今年第二季度也进行了大规模的油气资产减值，减值56亿美元包括了对委内瑞拉的所有投资。

埃克森美孚没有进行资产减值，但相应地压缩了资本投资额。 在第二季度的财务报告中，埃克森美孚表示在削减资本和现金运营支出方面取得了很大进展，计划将资本投资计划从每年330亿美元削减到230亿美元。

资产减值的背后反映了报告期内储量的减少和短期油价大幅下跌的影响。 隆众信息副总经理闫建涛在经济注意报中表示，根据美国证监会sec的要求，上市公司必须按照sec标准进行油气储量判断，编制年报，披露新闻。 证明按照sec的指导方针判断的石油储量是剩下的经济可以采纳的概念。 随着石油价格的变化，可计入的储量发生变化，石油价格的高低会影响储量的计入变化，从而导致资产减值。

一位熟悉国内外油气相关业务的人士向经济注意报表示，根据会计准则要求，未来现金流贴现后低于账面价值将需要减值。 减值主要受四个方面的影响，主要是中长时间的油价、油气储量、未来的作业费和投资。 根据国际会计准则，将来如果石油价格上升，减值就可以恢复。 但是，中国会计准则不同，为了避免公司利用资产减值人为操纵利润，采取了较为严厉的反制措施。 也就是说，在中国会计准则下不得减值。

重建中的跨国公司

资产减值是可逆的，但与经营战略相关的措施并非如此，致力于价格管理成为习性。

道达尔集团中国主席赵伟良今年6月在接受经济注意报采访时表示，石油和天然气领域几乎每四五年就有一次危机。 上次是年、年原油价格下跌，在那之前是2008年的金融危机，年、年间我们学到了很多。

他在价格控制方面表示，疫情和油价走势都不在可控范围内，公司可以适时适量调整自我控制，即资本支出( capex )和运营支出( opex )，前者可以在短时间内做出决定，保证手资金充裕度，后者是长期形成的

opex并不是一下子下降的，需要不断控制。 从年开始到今年年初，达尔从未放松过这方面的控制。 同时，勾结上、中、下游很重要，这个教训在油价回升后，运营支出也不能说回到了以前。 赵伟良说。

从目前的结果来看，截至2009年，达尔的盈亏平衡点从2000美元/桶降至25美元/桶。 道达尔第二季度报告重申了集团在布伦特原油40美元/桶的环境下的业务持续性。 由于集团专注于低价钱产区，特别是中东地区的战术，本期业绩再次表明，集团投资组合能够在油价低于25美元/桶的环境下维持盈亏平衡，董事会将二季度中期的红利维持在每股0.66欧元。

除了价格管制之外，跨国石油企业纷纷展开艰难情况下的重新设定，为实现更长远的变革目标而自食其力，bp表现出了巨大的决心。

根据bp方面向经济提醒报提供的回应，bp今年6月修订了长期价格假设: 2021~2050年，布伦特原油平均价格约为55美元/桶，亨利港天然气平均价格为2.90美元/百万英热(年实际美元价格)。 bp认为，下调后的长期价格假设与巴黎气候目标的系列过渡路径基本一致。 由于修订了作为投资判断标准的长期价格假设，bp也相应地修订了用于资产减值测试的价格假设，与修订后的投资判断价格假设相一致。 无形资产的审查也在进行中，包括部分资产未来勘探开发的潜力和规划。

bp在8月初提出了新的战术，以低碳能源和顾客为中心，到2030年低碳投资将增加10倍，其中到2025年将增加8倍。 油气行业相关投资表现为聚焦韧性价值投资，首要表现为，随着第一个项目的完成，资本密集度下降，同时继续以效率为中心，推动利润和平均资本录用收益率的增长。 其中力量较大的措施是，通过积极的投资组合管理，到2030年年产量将减少40%，此外，没有计划在新的国家进行勘探。

达尔也对低碳转型表现出了很大的决心，在达尔集团今年5月初公布的气候保护计划中，他提出致力于通过2050年全球生产业务和客户采用的能源产品实现网络零排放。 其第二季度报告显示，低碳发电行业投资将近20亿美元，占集团年资本支出的15%。 本来石油领域典型的商业模式是石油被发现后就赚钱，但是今年上半年发生的负面油价，不仅情况不好卖，而且需要回流资金，对上游的打击很大，引起了以往领域的心理关注，资本市场对石油市场 目前仅为2%，闫建涛表示，石油领域还是一个较好的领域，但自身成长性不如投资者预期，劳动者必须集中精力发展领域自身的快速发展。

从油气公司新能源投资比重来看，一位油气领域的关注者在经济预警中表示，目前仍不能占很大比重，油气业务仍是主业，在许多情况下，对新能源行业的投入相当于勘探价格的干井(失败井)价格。 我想明确一个逻辑:对于跨国石油公司来说，股价表现非常重要，一方面向低碳行业的转型受其所在地的气候变化驱动，另一方面投资更有未来的行业有助于提高股价，增强投资者的信心。

从上述几家公司到今年8月股价大幅波动。 经济注意报称，埃克森美孚从今年年初的70.2美元降至现在的39.11美元，降至44.2%。 壳牌从年初的60.37美元降至现在的27.46美元，降至54.5%。 bp从年初的38.04美元降至现在的20.61美元，降至46%。 达尔从55.14美元降至39.03美元，降至29%。 雪佛兰从120.81美元降至82.28美元，降至32%。 (高歌)