财讯：我国微观经济远望“50万亿元总投资” 焦距长焦点清晰

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在我国微观经济的投资统计表中，横轴的总投资规模增长了近50万亿元的刻度，当然，纵轴时间的起点和最大刻度都不是年。 但是，在全球疫情年，稳定投资无疑具有更深的内涵和重要性。

一项数据显示，截至3月10日，25个省区市公布了未来投资计划，2.2万个项目总投资额达到49.6万亿元，这是备受瞩目的50万亿元总投资规模的来源。 其中，年度计划投资总规模为7.6万亿元。 笔者认为，50万亿元与我们的压力山大年相距甚远，但稳定投资的政策取向非常明确，反映出效果值得期待。

首先，稳定投资直接扩大内需，全面恢复生产、疏通闭塞点的杠杆力值得期待。

3月17日召开的国务院常务会议，为稳定投资重大项目恢复工作、扩大内需制作了重要文案，抓紧处理各类所有制重大项目建设中的用工、原材料供应、资金、防疫物资保障等问题，支持各地1.1万个建设中的窝点

长期以来，重大项目投资在我国经济增长中发挥着重要作用，在疫情关键时期，其线索动力将更加明显。 投资，特别是重大项目投资，可以通过产业链和供应链的快速发展，刺激市场的诉求，可以通过市场化方法找出和处理再生产的拥堵点。

笔者看过感兴趣的比喻性重大项目。 就像芝麻烧饼一样，其衍生市场的诉求就像数不胜数的芝麻，彼此都需要，而且可以搭配成咸甜的美味。

其次，稳定投资是六稳定中政策执行力最强、干扰因素最少的环节。 这是因为实现政策需求的效率最有保障。

在六稳定中，稳定就业居六稳定之首，但离微观最近，政策传导距离相对较长，越来越需要多维政策的综合发力。 虽然稳定金融在政策方面多次以我为主，但全球金融资产量巨大，且运行迅速，在相互流动中山川异域风月与天稳外贸、稳定外资与海外经济互通性最强，我国经济韧性强，公司调节能力仍易受外部因素干扰。 稳定预期已经出现，其政策的发酵时间可能也更长。 稳定的投资，特别是重大项目的规划、落地、推进、成效，首先在中国国内实施，或者中国掌握着很强的节奏。 因为这项政策是最独立的，效果最快的。 换言之，在正常情况下，50万亿元的总投资规模立下flag后，大致率可以维持节奏向既定方向发展，而且也有望及时调整过程。

第三，中国稳定投资目前的第一大发展点是符合新经济优质快速发展需求的新基础设施，政策前瞻性高，资金来源有保障，资本市场认同度高。

3月18日，国务院联防联控机构就促进费用补充和释放潜力的有关情况举行发布会，国家发改委表示，新型费用将成为中国经济快速发展的新动能，下一步将围绕培育快速发展的新费用，重点是4g通信网络和数据中心 5g、特高压、城际高铁和城际轨道交通、充电桩、大数据中心、人工智能、工业网络等7大项目被称为市场亲切期待的新基础设施。

今年，新基础设施成为了政策展开的高频词。 除了上述3月17日召开的国务院常务会议外，2月21日召开的中共中央政治局会议已经部署了5g等新的基础设施相关事项。 3月4日，中共中央政治局常委会议再次强调加快4g通信网络、数据中心等新基础设施建设进度。

从财政对新基础设施的支撑能力来看，我国政府部门整体杠杆率不高，且大部分为内债，外债所占比例较低，短期债务所占比例也较低。 与西方发达国家相比，我国经济和政府收入增长较快，政策空间充足。

对于新的基础设施，资本市场的态度也很鲜明。 上周，海外股市陷入恐慌，但a股市场表现出独立性。 其中，新基础设施将成为凸显中国经济和a股市场韧性的重要板块，获得投资者的力量。

罗马不是一天建成的，建设罗马所需的人的财产也不能一天衡量。 更重要的是，罗马是古罗马文明的发源地，建设罗马的意义显然不仅仅是建设罗马。 笔者认为，对我国稳定投资快速发展的大计来说，道理也是一样的！