财讯：专项债在高速推进之中显现问题 专项债退坡?

一家咨询机构的负责人在去年最后一个季度意识到了市场的变化。 地方政府开始以以前的专项债务项目为中心，推进大量的ppp项目和特许经营项目，其中库存的项目占主导地位。

目前，一家政策性金融机构正在我办的业务地区大力推进库存项目转型，地方政府也在合力推进。 上述咨询机构的负责人告诉记者。

每年，这位负责人都会评价ppp项目，特别是其中的tot (经营转让项目)迟早会复活。 年下半年和年特别债务项目大幅激增，但对特别债务项目的要求越来越严格，越来越难做。

财政部ppp中心数据显示，同期项目入库还是下降，全国ppp综合新闻平台管理库项目年10月报告数据显示，10月，新入库项目106个，投资额1，090亿元， 今年以来，新入库项目877个，投资额14，635亿元，比上年减少4，173亿元，减少22.2%。

武汉大学ppp研究中心主任刘穷志表示，ppp既是政府项目的投入，也是市场化体制的机制创新。 目前，ppp的快速发展受到几个因素的影响。 例如，许多地方的ppp项目占常规预算的比例已经接近10%的天花板，另外，ppp规范文件的缺席，特别是《ppp操作指南》(新版)和《ppp条例》也影响了PP流程。 但是，作为市场化改革的方向，ppp前进的步伐无法阻止任何力量。

经济提醒报咨询了10多名ppp工作人员，得到的答复表明目前市场前景不稳定，部分地区今年下半年不太操作ppp项目，部分地区重点转向园区开发，但部分地区ppp确实有所回升，

库存项目

这次，再次启动ppp的是库存项目。

对上述咨询机构的负责人来说，今年的ppp业务与去年相比有所下降，专项债务项目较多。 但是，最后一个季度ppp再次上升，下半年的退保情况也比上半年有所改善，但是整体退保率比去年同期下降了20%。

这家咨询机构的负责人向经济注意报表示，地方政府在第四季度恢复库存项目转型为时已晚。 年中启动的话，很多项目现在可以得到资金，地方政府过年可以关闭。 现在才开始操作，暂时拿不到资金，给钱也是明年。

经济预警报告指出，在操作ppp和特许经营库存项目转换时，可以通过特许经营覆盖收益的直接特许经营库存项目转换，无法覆盖收益，政府可以对tot进行可行性缺口补助。 另一个ppp项目的违约管理目前也很多，第一是转型期后，地方新领导将对原项目的不匹配之处进行调整，以实施一点合规性。

但是，上述咨询机构的负责人在项目操作中，地方政府目前也在更加仔细地规划项目，退出各地区库中的ppp项目，特别是入库后未实施的僵尸项目，确保财承空间

的窗口期为当前ppp项目复苏提供了空间:在当前的政策环境下，本级国有公司也可以作为社会资本参与政府的ppp项目，但根据征集意见的ppp操作指南，这条通道可能会关闭。

上述咨询机构负责人在开展业务时发现，目前有一家政策性金融机构大力推动本级国企参与ppp业务。

目前，地方经济、财政存在压力。 ppp操作指南还没有出台，在这种情况下，本级国有企业也可以成为社会资本家。 但是，根据之前征集意见的ppp操作指南，本级政府为实际管理者的公司不能作为社会资本参与ppp业务。 这意味着，根据该招聘意见书，地方融资平台和多家国企参与当地ppp项目的路径将被堵塞，该咨询机构负责人表示:

特别债务的偿还？

ppp项目复苏时，专项债务在高速推进中出现了一点问题。

刘穷志告诉记者，专项债务项目是年应对新冠疫情、拉动经济增长最重要的快速财政手段，但其价格收益平稳机制难以在经济下行过程中实现，财政风险凸显，累计系统性风险，2021年类似年份趋于旺盛。 年ppp项目转向了许多专项债务项目，但2021年有可能逆转。 一是财政资金有限，必须借助社会力量。 二是专项债务项目的风险大于ppp项目。

每年，审计部门公布了一点地区特别债务问题。

审计署今年6月公布的报告显示，对18个省和36个管辖的市县进行审计后，因项目安排不合理或停止实施等原因，未采用503亿6700万元的新增专项债券资金，其中132亿3，000万元闲置1年以上

据广东审计，截至年底，全省313年地方政府债券新增项目因项目进度与筹资不衔接等原因，债券资金未形成实际支出，相关金额169亿元，占全年全省新增地方政府债券的7.8%。

四川审计发现，275.58亿元的新增债券资金因项目准备不足和停止实施等原因未被采用，其中141.82亿元闲置1年以上。 据广西审计，1市3个县及8家9.07亿元债券资金闲置1年以上。 2市4个县及2家公司的部分专业债券资金当年的采用率不足20%。

不仅资金处于闲置状态，也有自己改变特别债务资金用途或用于日常支出的地方。

例如，四川审计发现，13个市县自行调整债券资金4.48亿元用途(项目)，未履行申报(备案)手续。 海南审计发现，3个市县未经批准擅自调整债券项目或资金用途6.12亿元。 广东审计显示，10个市因前期准备工作不充分、项目进度缓慢等原因调整债券资金用于其他项目，未按规定程序报批，金额达51.62亿元。 云南13个县违规使用17.87亿元用于企业事业单位到期融资贷款、解决政府债务和支付其他项目工程款。

上述负责人所在的业务区域每年都会审计特别债务，但是结果没有公布，很怕被打板子。

财政部债务研究与判断中心副主任薛蛟干12月8日在主题为优质、服务双循环新格局的政府债务可持续快速发展研讨会上表示，宏观经济好转后，法定债务特别是专项债务规模将逐渐消退，防止形成路径依赖和债务风险持续累积。

薛干表示，从近年来的审计审计来看，部分专项债券项目存在进展缓慢、配置效率低下、录用效率不高等问题。 这浪费了专业债券的资源，减弱了其逆周期调节作用，进一步增加了融资价格的负担。 这是因为需要加快建立债券项目资金业绩管理机制。

前面提到的咨询机构负责人的评价是，2021年专项债务与ppp并行，既要专项债务，也要ppp，但专项债务肯定没有去年下半年和去年那么狂野。