财讯：A股市场注册制改革已满两年 各项制度革新成效逐渐显现

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年11月5日，成立科创板、试行注册制改革的消息正式公布，至今已有两年。 年7月22日，首批25只科创板新股正式上市。 经过一年多的顺利运行，科技创板发展迅速，各项制度创新成效逐渐显现，推进资本市场制度改革卓有成效，支持科技创新、推动经济优质快速发展的功能也日益发挥。

募集超过四千亿元的资金

成立两年来，科创板发展迅速。 根据wind数据，截至11月4日已收回，科创板上上市企业191家，总市值3.2万亿元，流通市值7932亿元。

从一级市场情况来看，wind数据显示，开板以来，按照互联网发售日计算，截至11月4日，科创板共完成发行业务197家，共募集资金4150.51亿元，其中募集资金规模较大的是中芯国际。 从发行价格看，在市场化的询价定价机制下，科创板上场企业呈现两极分化的状况，13家企业的发行市盈率不到30倍。

从上市公司所属行业来看，科创板上市公司的科创底色鲜明。 wind数据显示，科创板上场企业首要集中在新一代新闻技术、新能源、新材料、高端设备制造产业。 191家上市公司中，新一代新闻技术领域72家，新能源产业相关公司7家，新材料产业27家，生物产业43家，高端设备制造产业30家，合计超过93%。

从披露的财务数据来看，科创板上市公司整体保持较高的成长性。 wind数据显示，年前三季度，191家科创板上市公司中，132家公司前三季度营收比去年同期增长69.1%，116家公司前三季度实现营业收入和归母净利润双增长，超过60%。 年前三季度归母净利润增长率超过100%的有33家，其中圣湘生物、芯源微、宇宙宏图、硕世生物和东方生物5家企业年前三季度归母净利润为去年同期数据的10倍以上。 在研发投入方面，93家公司的研发费用超过收入的10%，占48.7%。 37家公司的研发费用超过1亿元。

根据天风证券研究，年前的第三季度，科创板的业绩迅速增长。 从披露的三季报业绩来看，整体上延续了以往业绩改善的趋势，与a股其他主要板块相比，科创板保持了更高的业绩增速和更明显的改善趋势。

从试验田到全市场的宣传标杆

证监会主席易会满曾表示，科创板改革肩负着两大使命。 一是依靠资本市场力量推进经济创新转型，二是在这块试验田推进资本市场基本制度改革。 在领域的人看来，设立科创板试行注册制改革，对于公司创新的快速发展，对于促进我国经济转型，促进资本市场改革的快速发展，都起到了很大的作用。

川财证券研究所所长、首席经济学家陈雳向《经济参考报》记者表示，在技术创新和经济创新方面，科学创新板的设立初衷是集中于构建我国的硬核科技，促进经济优质快速发展的推进器的战术定位，因此科学创新板始终关注科技创新公司， 科创板成立两年来，电子、计算机、医药生物类上市公司成为科创板的主体，从成长性的角度看，这些公司的未来具有较好的快速发展前景，成长潜力较大，代表着我国未来科技的快速发展方向。 科创板为这些公司的迅速发展提供了土壤。

注册制考试的重任也被置于科创板上，两年来成效卓着，为创业板注册制和随后推行的全面注册制奠定了坚实的基础，注册制的顺利运行也是中国资本市场日趋成熟的重要标志。 陈禧说

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，设立科创板，试行注册制相关改革，创造了众多中国资本市场之首。 这包括首次创立多通道ipo标准。 a股市场首次允许非营利性企业、特殊股权结构公司上市。 对于首批上市的股票，前五个交易日不设涨幅限制，在新股交易更充分、新股价格更均衡的退市制度方面，科创板不设退市清理期、暂停上市等程序，符合退市条件的上市企业直接退市。 科创板试点注册制改革，首次将ipo审批权交给证券交易所，逐一发挥市场决策作用，使中国股市首次拥有了真正意义上的高科技板块。

注册制科创板为我国经济转型、产业升级树立了标杆，它开创了科技创新股权融资支持和对科创公司包容的新时代，并提高了资本市场的包容性和开放性，更好地提升了我国资本市场的法治化水平和国际化水平。 董登新说。