财讯：获悉显示：今年富时罗素纳A权重提至25%数百亿增量资金候场

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北京时间5月23日凌晨，富时罗素公布了旗舰指数系列(富时geis ) 6月季度变化情况。 根据调整，此次a股调整少，1股不删除，只有浙商银行和渝农商行2股纳入大盘股，这一变动将于6月22日开始前生效。 另外，富时罗素决定将a股的摄入因子从现在的17.5%提高到25%，至此富时罗素a的第一阶段完成。

两银行股被纳入富时大盘股

今天早上，富时罗素公布了第一阶段的第四批a股名单。 这次富时罗素新加入了2股a股股票。 a股的股票没有被剔除。

新并入的2只股票均为银行股，分别为浙商银行和渝农商行。 另外，根据富时罗素公告，此次指数调整将于6月22日(周一)开始。

值得注意的是，这次公布的是初步清单，将在指数生效之前进行调整。 生效后，a股在富时罗素全球股价指数系列中的纳入因子将从17.5%上升到25%。

除a股外，此次调整中，富时旗舰指数系列还吸纳了飞鹤乳业、康龙化成(H股)、保利房地产等多只P股、H股。

本轮调整将会给a股带来多少增量资金？

根据粤开证券此前的测算，富时罗素纳a第一阶段第三步的扩大有望为a股带来近300亿元的被动资金和近60亿元的积极资金。

资料显示，今年3月，富时罗素将原计划分为a股第一阶段的第三步，其中四分之一于3月完成。 这次指数审议的结果表明，将剩下的四分之三的嵌入过程，即a股嵌入因子从现在的17.5%提高到25%。

此次a股进入因素调整将从17.5%提高到25%，由此可以推测，这将为a股带来225亿元的被动跟踪资金和45亿元的自主资金，共计270亿元。

招商证券表示，考虑到目前境外资金a股持股比例水平不高，仍处于加仓阶段，参考韩国和中国台湾纳入msci的进程，预计全年境外资金将整体维持净流入状态，达到人民币2500亿元至-3000亿元

广发证券表示，借鉴国外经验，资本市场开放经国际市场同意后，外资长期持续流入，即使国际指数嵌入因子暂停上升，外资在此期间仍将保持一定规模的流入。 预计未来10年a股外资持股比例将从目前的3%上升到10%左右，平均每年a股净流入规模为3000-4000亿元。

回顾a股财富的历史

a股进入富时罗素的进程可以追溯到2001年。

2001年，富时罗素将a股列入注意名单。

年，富时罗素公布a股转移计划，公布富时新兴市场中国a股指数、富时新兴市场中国a股全指。

近年来，由于担心资本管制，a股首次关闭失败。

年9月，富时罗素宣布将a股纳入指数体系，划分为二级新兴市场，分三个阶段实施。

年6月，富时罗素进入a股第一阶段正式生效，1005股纳入富时罗素指数，其中大盘股288股，中盘股395股，小盘股322股。 深交所举行的a股纳入富时罗素全球指数启动仪式，富时罗素首席执行官瓦卡斯·萨默德表示，中国a股正式纳入富时罗素全球指数体系是中国股市快速发展和对外开放的重要标志。

年8月，富时罗素公布季度调整结果，本季度调整如期将中国a股纳入因子从5%上调至15%，其旗舰指数富时全球股票指数系列此次被新纳入87股中国a股。

年3月，富时罗素将原计划分为a股第一阶段的第三步，其中四分之一于3月完成。 剩下的四分之三将在6月22日开始之前生效。

国际指数纳a暂且告一段落

目前，msci已完成a股纳入第一阶段，富时罗素第一阶段的纳a将于6月完成。 国际指数与a股扩张相比略有放缓。

a股进一步根据国际指数加权需要那些条件呢？

对于市场关注的这个问题，msci和富时在以前的公告中有所提示。

年11月底，msci在其官网上发表新闻稿件，考虑进一步纳入a股前，需要处理风险对冲和衍生品工具的获取、较短的股权资金结算周期、陆股通的交易休假安排、较为有效的综合交易账户的形成机制等4个问题

具体来看:

1 .风险对冲和衍生品工具的获取。 国际机构投资者需要获取流动性的海岸及离岸指数期货和期权，扩大在中国的布局，管理风险敞口。 股指期货和期权合约是全球投资者重要的风险管理工具，尤其是比较中国这样多种复杂、深度和多元化的股市更是如此。

2、中国a股短结算周期。 国际机构投资者强调在应对a股短结算周期时，仍面临重大的运营挑战和风险。 中国国内目前正在使用t+0/t+1的支持非货银的结算周期。 相比之下，msci acwi的大部分市场都在t+2或t+3货银对应的结算周期中运行。

陆股通的交易休假安排。 国际机构投资者担心中国在岸证券交易所与陆股全年假期的错位。 目前，许多全球机构的投资者都将陆股通作为中国a股投资的主要渠道，因此有必要对现行的交易休假制度进行审查，以尽量减少投资过程中不必要的摩擦。

4、陆股通可以采用综合交易机制。 多家大型基金经理和经纪机构强调了对较高效运转的综合交易机制的迫切诉求。 代表多个最终用户帐户进行批量订单交易的能力对于国际机构投资者在投资时实现最佳执行和降低运营风险至关重要。

msci表示，只有中国处理好上述所有问题，msci才会就将中国a股纳入msci指数的议题展开公开咨询，持续促进国际投资。

年6月，富时宣布，这是收购全部100%股的最终计划。 但是，实现最终计划需要满足几个条件。

(1)需要增加qfii和rqfii的总额，注意qfii和rqfii是否可以用票款来应对

(2)外资持股比例限制将从目前28%的硬性限额提高

(三)互联机构涵盖的股份范围必须增加；

(四)是否提供离岸人民币充足性及人民币资金渠道。

富时罗素表示，第三批供货结束后，将根据之前供货的结果，决定如何进行下一阶段的市场咨询和判断。

疫情影响缓解，外资回流a股

指数扩张放缓，疫情降低市场偏好，多种因素叠加，作为外资进入a股的主要通道，北上资金流入a股的速度明显放缓。

截至5月22日，今年以来，北方资金累计净流入502.27亿元，仅占去年全年净流入规模的14.28%。 其中沪股通净流入65.45亿元，深股通净流入436.82亿元。

从月度情况看，随着国内疫情影响逐渐缓解，外资流入a股的速度也在加快。

数据显示，受疫情影响，今年3月，北上资金流出678.73亿元，创历史最大单月净流出纪录。 随着疫情在国内得到控制，从4月开始北上资金回流a股。 数据显示，4月，北上资金净流入532.58亿元，为历史第六大单月净流入5月，北上资金持续回流态势，截至22日，累计净流入达到148.66亿元。 迄今为止，北上资金4月以来的净流入规模已经覆盖了3月份的净流出规模。

4月以来，北上资金配置了那些股票？

根据wind统计数据，从最新的持股市值看，截至5月21日，沪深股市市值超过100亿元的有26股，其中最高的是贵州茅台，持股市值达到1454.09亿元，持股占流通股的8.47%。 中国平安、恒瑞医药两家持股市值超过500亿元。

从占流通股的比例变化来看，4月以来(截至5月21日)，26只沪深股持股比例比3月底增加了2个百分点以上。 其中，移动远程通信增长6.14个百分点位居榜首，目前最新持股比例占流通股的12.51%。 另外，韦尔股份、金域医学、拉夏贝尔、锐科激光、帕雷亚等5只股票的持股比例比3月底增加了4个百分点以上。 (吴少龙)