财讯：“拜登交易”引北向资金抢筹A股 “蓝潮”会否逆袭成下一阶段要点

美国大选的基本靴子落地，民主党候选人拜登将成为新总统。 各界预计发生选举争议的可能性有所下降，国际资本疯狂流入新兴市场。 截至11月9日已收回，北方资金流入近200亿元，创下年11月27日以来最高纪录。

11月9日，北方资金净流入196.99亿元，其中沪股80.84亿元，深股116.16亿元，净流入前五个领域仍如上周五一样，为电子、非银金融、有色金属、医药生物、交通运输。

接受第一财经记者采访的机构认为，a股持续向好，上市公司处于利润加速扩张的态势，基本面修复将起到支撑市场的作用，基础设施、新能源等拜登交易将持续，持续关注顺周期、高质量的费用和科技龙头。

瑞信中国首席经济师王一预测，拜登上任后，可能会发生三个短期内对中国的第一个政策转变，持续的利益风险情绪目前对中国内地游客的入境限制将被取消。 美国不会给中国重新贴上汇率操纵国的标签。 中美双方或部分取消关税。

拜登交易划北为a股筹资

美国东部时间11月6日，美国各大新闻媒体宣布拜登获胜，拜登当天战胜宾夕法尼亚州，获得20张选票，超过270张门槛。 之后，拜登发表了胜选宣言，各国领导人也纷纷表示祝贺。

现在的特朗普总统不承认败选，要求重新投票，但从现在的美国国内形势、特朗普团队提出的证据、国际间的认知性来看，拜登当选几乎处于难以扭转的状况。 首席中文市场分析师杨傲正对第一财经记者表示，市场也确信这一点。 全球股市在过去一周和本周亚太市场开盘时也明显反映出这一点。 纳指期货亚盘时持续上涨2%，日经早上上涨2%，a股、恒生指数也明显上涨，反映出市场风险情绪的高涨。

在美国以外的货币中，升值最快的是人民币，11月6日人民币超过6.6个水平，11月9日中间价也从167个基点上升到6.6123，为创立年6月以来最高。 离岸人民币进一步持续升值，目前达到6.57水平。 短期内，市场预计将全球或回归奥巴马年代的外交战略，即以贸易与合作为中心的多边主义外交。

11月9日，北上资金净流入可能只是个开始。 当天净流入的前五只股票分别为东方财富( 300059.sz )、贵州茅台( 600519.sh )、广发证券( 000776.sz )、长电科技( 600584.sh )、天齐锂业( 002466.sz ) 周美国财政刺激政策落地预期反弹美股，标普500累计上涨7.3%，在海外乐观情绪的推动下，北上资金本周累计上涨214.2亿元，沪深300上涨4.1%，创业板上周晚些时候冠脉支架收盘下跌。

三大期望不好或被追杀

目前，上证综指呈现向3400点前进的势头，许多股票大幅反弹，那么它们的领域和企业是否将继续被筹集到更引人注目的估值北上资金？

对此，野村东方国际中国股票研究负责人高挺向第一财经记者表示，截至第三季度，汽车、家电等期权费用和银行等金融领域均有较为显著的超额收益，证明市场对优秀领域三季度报告业绩的改善已有充分的认识。 但是，三季度a股财务报告仍有三个特点或未被市场充分期待。

其一是水龙头整合前景，即使疫情影响基本消除后，随着经济复苏，水龙头集中度仍在加速。 此外，在后疫情时期及中美贸易摩擦常态化的背景下，中国优质企业品牌有望出海，超越预期，继续为增长红利做出贡献。 银行将缓解压力，加快a股利润三季度回升。

此外，迄今为止受到贸易摩擦打击最大的领域也被认为具有化工、纺织服、电气、家电、汽车、轻工等更大的弹性。 虽然科技板块近期大幅增加，但资金仍持谨慎态度，应关注未来贸易摩擦缓解的程度。

事实上，除了拜登交易之外，经济复苏推动三季度a股利润回升超出预期是北方资金流入的关键，未来外资将继续在利润回升和估值比中权衡利弊。 据一财经记者统计，年前三季度沪深300累计营收和归母净利润同比分别为-1.1%和-4.4% (上半年:-3.6%/-14.4% )，其中非金融领域营收和归母净利润分别为6.9%。

蓝潮会是下一阶段的重点吗？

未来，国外疫情和选举后的快速发展仍然是影响世界风险情绪的关键。

海外疫苗有望在明年第一季度以后越来越有进展，但目前市场最关注的是蓝潮(民主党控制参与，众参议院)是否会复苏。 严格意义上的蓝潮意味着民主党在参议院获得60-65个席位，但这在开票初期是不可能的，这次拜登并不是预想中的压倒性胜利。 目前众议院民主党以213比195票领先，但参议院两党以48比48平局，未来要看民主党能否逆转。 但是在共和党控制的参议院，拜登纲领的一些政策也很难取得进展。 这包括大规模的财政刺激、对收入超过40万美元的人征收更高的税、侧重于绿色能源的基础设施投资以及扩大可负担医疗法( aca )。

但是，这对全球市场并不意味着利润。 中国财富管理部首席投资战略家王杰对记者说，二战后，股市大选后表现最好的是民主党总统和两党分治国会的选举结果。 在这种情况下，S&P500种指数的年收益率为14%。 在民主党掌握总统大位和众参两院的情况下，标普500年平均收益率为10%。

因为如果不出现蓝潮，拜登的增税计划就无法顺利进行，有助于提高标普500的盈利预期。 此外，对华尔街监管严格的计划也有可能被搁置，这是一个利润丰厚的金融板块。

因此，现在需要关注剩下的4票将去哪里。 共和党粗略地获得阿拉斯加和北卡罗来纳州的两个席位。 关于乔治亚州的2个席位，由于双方4名候选人没有获得获胜所需的50%的过半数，将根据规则于2021年1月5日做出决定，明确席位最终归属。 如果民主党最后能获得这两个席位，两党最后在参议院将达到50-50平。 美国法律规定，平局时副总统担任参议院议长，拥有追加的一票。 如果获得拜登总统的地位，任命哈里斯为副总统，民主党有望以这一票的特点统治参议院。 (周艾琳)