财讯：月内5只ST股开卖资产 靠此类方式“续命”是长久之计吗？

对临近年末，有上市停止和退市风险的st股来说，年经营成果成为了生死牌。 st企业也使出浑身解数来谋求保壳，其中销售资产是最常用的保壳方法之一。 北京商报记者观察到，进入11月后，*st联系、*st美信、*st康盛等多家st股相继计划抛售资产，发起保壳战。 但是，在严格的退市监管政策预期下，这些企业能否顺利守住外壳还是个未知数。

月内5股st股出售资产

为了保险起见，通过*st联系开始出售资产。

11月21日，*st联系发布公告称，企业与张大伟(自然人)签署《股权转让协议》，根据《股权转让协议》的约定，企业将持有的东阳三尚传媒股份有限公司(以下简称三尚传媒)的136万股转让给张大伟，股权转让价款约为

标的三尚媒体成立于2008年，经营范围涉及制作、复制、发行:主题、专栏、综艺等。 财务数据显示，三尚媒体年前三季度实现营业收入376.74万元，对应净利润约-867.24万元。

ST联系显示，交易完成后，三尚媒体不再属于企业合并报告范围，企业此次抛售子公司股权，有助于企业收回资金，降低资产负债率，偿还贷款，改善企业经营和财务状况。

更特定的目的是保壳。 ST联系-年度连续两年亏损，根据深圳证券交易所股票上市规则，如果企业年度继续亏损，企业将面临暂停上市的风险。

投资者许小恒认为，根据往年的经验，年底附近出售资产将成为st企业保壳惯用的手段。

北京商报记者观察到，进入11月以来，许多st股都有出售资产的计划。 据不完全统计，除*st联系外，*st美信、*st胜尔、*st朝鑫、*st康盛也相继发布了资产出售、子公司股权转让的相关公告。

例如，*st康盛发布的公告显示，为了优化资源配置和产业配置，充分利用低效资产，减轻经营负担，企业拟将江苏康盛管业有限企业和合肥康盛管业有限责任企业所持住房建筑物和土地开采权转让给中植汽车安徽有限企业，此次交易总额为22748.68。

数据显示，*st美信、*st胜尔、*st朝鑫、*st康盛4只股票年、年归属净利润为负值。 其中，*st美信、*st康盛今年三季度归属净利润持续亏损，保壳压力更大。

*st美信被询问

著名经济学家宋清辉表示，年末突击交易主要有两种:一种是保壳交易，不通过资产交易、调整会计解决等方法尝试退市。 另一种是资金现金交易，涉嫌以现金购买相关人员的资产为第一形式，向相关人员提供了利益。 然而，在监管层确定加强上市公司应对年末突发事件利润调整的监管力度时，相关行为的上市公司自然备受关注。

* * * ST美信收到了询问函。

* * *根据*st美信公告，企业拟将持有的济联京美100%股份出售给济南国美电器，济南国美电器用现金方法支付全部交易对价，交易目标资产转让价为6.5亿元。

据ST美信报道，年1~9月，上市公司未审计的母公司股东净利润、母公司股东净资产均为负值，企业持股暂停上市风险。 此次交易完成后，可以比较有效地改善企业的财务状况，降低上市公司被中止上市的风险。

据了解，*st美信交易标的按资产基础法判断为51044.83万元，增值为29268.94万元，增值率为134.41%。 其中，附加值的判断主要来自济联京美持有的投资性房地产。 草案指出，此次上市公司的销售可以增加投资收益，比较有效地改善年度财务状况。

在询问函中，上海证券交易所要求*st美信补充披露结合周边比较房产等因素，证明此次判断值的合理性。 这次交易的会计解决以及对企业净利润和净资产的影响。

但是，*st美信没有如期回复询问函。 ST美信11月20日宣布，针对询问函的相关事项，考虑到需要与关联公司进一步表达信息、完整性，向上海证券交易所提出申请，企业将于年11月26日前披露对询问函的答复。

对比企业相关问题，北京商报记者致电*st美信进行采访，但对方电话无人接听。

有趣的是，在保壳消息的刺激下，*st美信的股价被交易了。 据东方财富统计，11月3日~20日，*st美信的区间累计涨幅为33.99%。

不是长久之计

宋清辉指出，监管层加强对年末突击调整盈利行为的监管具有极其重要的意义，确保上市公司的财务报告能真实、完整地反映企业报告期的财务状况、经营成果和现金流量，而且有助于市场健康快速发展。

资深证券市场评论家山毛榉新表示，对st股来说，无论是通过出售资产、出售股票等比较常见的操作来保护壳子，还是通过接受资产壳子，都只是为了权利而不是长期计划。 壳牌成功并不意味着万事大吉，将来必须根据企业的实际经营来改善业绩。

许小恒也表示，以这种方式延续生命并不是长久之计。

根据wind的统计，除上述5只股票外，还有53只st股在今年第三季度前归属净利润亏损。 如果年度依然亏损，这些st企业将面临上市中止或退市风险。 其次，这些企业是否会采取行动也值得关注。

但是，业内人士预测，在严格的退市监管政策预期下，各种财富技术的冲击下，赚钱救壳的方法将越来越难。

11月19日，证监会上市企业监管部副主任孙念瑞表示，下一步将优化退市标准，改为单一连续亏损退市指标相结合的财务退市指标。 整体的想法是不要单纯考察公司的盈利能力，而是要重视持续经营能力。 退市的指向性符合注册制的要求，赤字与否不是资本市场的入口和出口热点，退市监管关注的是僵尸公司和空壳公司能否及时上市。