财讯：绿地控股桃色风波未平 负债近万亿 股价三连涨停 曾经的一哥回来了吗?

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绿地控股公司的股价令人印象深刻，不由得问道:“曾经的房地产哥哥回来了吗？

上周，绿地控股股价突然涨停3连，从5.5元/股上涨至8.23元/股，总市值968亿元，接近15个月来的价格。 有什么超好的事吗？

一些证券公司表示，房地产领域的政策依然稳定，中长期逻辑不变，仍是一场巨大的改革，房地产金融化因疫情而滞后，但内部竞争日趋激烈。 目前房地产估值已见底，下跌空间有限，半年业绩增长率有望达到15%左右。

关于绿地控股公司的外部传闻，传出了免税绯闻。 目前市场热炒的消息是，绿地世界商贸港和高层推动的免税业务成功对接。 去年12月，绿地商贸正式成立绿地世界商品贸易港集团，着力打造贸易港产业核心平台，购买世界，销售世界商贸巨头。 根据这片绿地的官方表示，没有公开任何未公开的事项。

免税牌照是稀有品。 国家相关23个部门联合发表了《促进费用扩大和质量提高、加快形成强大国内市场的实施意见》，旨在建设我国免税体系，培育市内免税店。 因此，在这期间，如果公司有免税的概率就会被炒。 例如，在格力地产，股价从4月份到现在已经增长了近3倍。 因为打算向珠海市国资委、城建集团发行股票，支付现金，所以购买所持免税集团的100%所有权。

但是只有免税才能让绿地控股公司恢复房地产哥哥的高光时间吗？

公开资料显示，绿地控股公司成立于1992年，是全球经营的多元化公司集团。 截至成立27年，连续8年位居《财富》世界公司第500位，年排名第202位。

年是绿地控股集团的亮点时期。 那一年，其借壳金丰投资，绿地控股市值一度达到3000亿元，在推万科成为房地产头牌后，不久就被紧追不舍。 绿地控股集团在错过了全年4000亿元的销售目标后，也没有一年突破4000亿元。 两次冲刺未达到4000亿，绿地控股公司成为销售额前十名中增长最慢的企业。

一季度财报显示，绿地控股收入比去年同期下跌近12%，净利润比去年同期下跌近17%，销售毛利率连续多年低于20%。 在这个领域属于比较低的水平，库存周转天数也比去年多了150天左右。

更令人震惊的是，其一季度总负债达到惊人的9985亿元。 其中，短期贷款317亿元，应付账款1557亿元，合同负债3996亿元，1年内到期的非流动负债770亿元。 仅这几项的合计金额就达到6640亿元。 敲黑板，其货币资金只有781亿元。

从资产负债率一栏也可以看出，绿地控股在房地产领域处于常规水平，但维持着高位运行。 从2007年开始，绿地控股调整后的资产负债率逐年下降，年降至82.81%，为近5年来的最小值，年一季度末进一步降至81.92%，虽然有大幅下降，但超过了80%的警戒线。

在净负债率方面，近三年绿地控股的净负债率持续下降，全年绿地控股指标数值为171.83%，全年该指标降至155.60%。 但是，今年一季度绿地控股公司的净负债率上升到171.59%。

显然绿地控股杠杆水平居高不下，降债任重而道远

值得一提的是，今年5月，绿地控股接到上海证券交易所监管业务函，就全年投资收益大幅提高和交易性金融资产处置带来的投资收益等问题提出了质疑。

说了这么多，总结一句话，绿地控股公司的资金链非常紧张，如果操作不当，可能会导致更严重的后果。

这种担心也不是空头支票。 网上关于绿地房地产项目的投诉不断，至少千余条，包括海南、安徽、江苏、河南、陕西、山西、四川、甘肃等省，绿地覆盖全国所有项目。 例如，海南三亚绿地悦澜湾项目被指欺骗业主，导致房屋层高与合同不符。 另外，该项目装修质量不达标，偷工减料问题严重，很多业主不能按时领房。

另外，根据中国裁判文书网发布的裁决书，绿地控股集团因涉及多起诉讼财产保全案件被扣押或冻结账户共8000余万元。 其中，年12月16日，中天建设集团有限企业向青岛市市北区人民法院申请保全前财产，要求冻结绿地控股集团青岛置业有限企业银行存款1300万元，或者扣押或扣押其他同等价值的财产、权利。

还有一个很难找到的问题。 从近4年绿地控股新权益大厦的平均价格来看，-年绿地控股平均大厦平均价格分别为5763元/平方米、2274元/平方米、1877元/平方米、4185元/平方米 显然，前三年绿地控股公司的整体权益持有地单价呈下降趋势。 从这一方面也证明了绿地控股公司的持股战略正在从一二线走向三四五线。

但从节奏上看，绿地控股明显落后半拍，赶不上三四线城市库存的红利期，销售承压是必然的。 当年持有地单价同比上涨的主要原因是绿地扩大了二线城市的持有地占有率。 问题是，最近房地产市场转暖了，但对于首要集中在一线城市、手里积攒了大量三四线房地产的绿地控股公司来说，弄错节奏是个头疼的问题。

此外，今年5月，绿地集团京津冀事业部营销管理部社长除实名举报与已婚女下属异常关系外，还公布了证据表明该绿地集团营销存在挪用公款、洗钱等重大问题。

业绩不佳也迫使中证指数企业于去年6月宣布将绿地控股公司调出上证50。

值得一提的是，资本再次展现出疯狂的一面，当外界认为绿地控股的三联板将何去何从时，7月6日开盘后不久再次上涨停牌。 难道免税绯闻会成真吗？