财讯：医药龙头恒瑞医药股价迎来反弹 高管开始第二轮减持计划

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前期持续下跌调整的医药领域市值老大恒瑞医药( 600276.sh )近日迎来强烈反弹，企业高管开始实施减收计划。

10月30日以来，恒瑞医药股价连续4个交易日上涨，特别是11月2日企业股价大幅上涨，至收盘价涨幅8.16%，报收67.60元/股，市值约2489亿元，是目前a股医药领域仅有的2千亿市值公司之一， 。

股价反弹之际，高管股东也开始减持。 数据显示，企业副董事长蒋新华、副总经理孙绪根分别于11月1日和11月2日减持4万股、1.5万股，交易均价分别为63.97元/股、66.60元/股，分别套现256万元、近100万元。

这意味着恒瑞医药此前公布的股东减持计划开始落地。 10月11日，根据企业发布的公告，因个人资金诉求，共有1325.12万股(占企业股东资本的0.36% )的企业董事和高管蒋新华、周云曙、蒋素梅、李克俭、刘疆、袁开红、孙杰平、戴洪斌、孙绪根、孙绪根。

此次首次减持的蒋新华、孙绪根在此次减持前分别持有恒瑞医药150.93万股、90.57万股，计划减持上限分别为20万股、15万股，意味着后续有可能继续减持。

事实上，这是今年以来恒瑞医药董监高股东开始的第二次减持。 之前的7月21日，当时合计持股1432.32万股(占企业股的0.39% )的上述10名董事高级管理层和副社长张永强(后于8月9日离任)等11名股东，在8月13日至9月28日期间，按照集中竞价交易方法共计234.91万股。

这一减持的结果是，仅蒋新华、蒋素梅、李克俭、袁开红4位股东共减持14.59万股，约占现金990.53万元。 蒋新华减持数最多8万股，套现542.72万元，但其他7位股东没有减持。 当时正是市场调节企业股价震荡下跌的时候。

但是，这些股东似乎还有意义，在第一次减持计划完成后不久，第二次减持计划就开始了。 此次计划进入实施期后，首次减持股份最多的蒋新华也最为积极，目前共减持12万股，共套现798.58万元。

这次减持的理由都是个人资金的诉求，这些有报酬的高管真的缺钱吗？但是，高管股东的减持在一定程度上也影响了投资者的信心，企业股价在10月末之前持续回调，但是，除了近期的反弹在市场整体上呈现回暖之外，

业绩稳定在恒瑞医药第三季度，许多机构认为超出预期。 今年三季度企业实现收入124.59亿元，净利润29.12亿元，比去年同期增长25%左右。 根据wind的利润预测，今年企业预计实现净利润39.46亿元，同比增长近23%，增长率基本与去年持平。

息方面，11月1日民间公司家座谈会在北京召开，恒瑞医药董事长孙耒翻译以医药界民间公司家代表的身份出席，并做了以营造产业自主创新环境、提高民族药企核心竞争力为主题的发言。

恒瑞医药多年来一直稳定医药领域市值提供椅子，企业作为国内公认的创新药龙头公司，目前的收入结构仍以仿制药为主，业绩增长很大程度上依赖于销售带动:今年三季度的销售费用约为46.42亿元，占收入的比重为37 .

另外，虽然研究开发费也在持续增长，但与销售费之间的差距很明显。 今年三季度企业研发投资约17.37亿元，不到销售费用的四成，占企业收入的比重不到14%，在整个医药领域不够突出，恒瑞医药还需要进一步加强研发投入力度。

但是，多家券商看到恒瑞医药未来业绩增长情况，研发投资将逐渐进入收获期，模仿+创新+出口的产品组合将推动企业未来业绩持续增长，继续享受龙头估值的溢价。