财讯：美联储对经济复苏步伐表达担忧 预计四季度经济数据有可能掉头向下

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由于美欧疫情流行，近期公布的数据参差不齐，四季度经济数据可能进一步向下反转，大规模财政刺激措施近期难以配置，美联储面临着进一步加大宽松货币政策力度的压力。 但是，国际机构如imf警告称，过度的货币刺激正在酝酿越来越多的金融风险。

扩大购买压力增加

据路透社报道，美联社公布的会议记录显示，11月4日至5日的联邦公开市场委员会会议上，决策者们可能会很快为市场提供更好的指导，帮助市场了解美联社持续购买债券的期限。

纪要显示，前景尚不明朗，因此，一些政策制定者对近期变更指导犹豫不决，许多与会者认为，委员会应采取行动，发表将购房债务步伐与部分经济成果相结合的前瞻性指导。

会议记录显示，美联社官员一致认为，购买资产是为经济提供宽松环境，防范疫情风险的保障。 一位官员认为，美联储可以通过延长所购证券的使用寿命或加快购买步伐来提供越来越多的宽松政策。

美国利率今年年初降至接近零的水平，目前预计这一利率水平将维持到2023年。 拆船者认为，从概要文件措辞的变化可以看出，美联储对资产价格的担忧有所减轻，这可能会进一步缓和。

一位分析人士还认为，调整美联储和债券购买计划，将很快向经济提供越来越多的援助。 官员们认为，在购买债务方面将进行较快的调整，为经济提供越来越多的支撑，联邦储备系统也对经济复苏的步伐表示担忧。

据路透社报道，联邦储备系统将于12月15日至16日召开年内最后一次会议。 联邦储备系统届时可能会面临越来越多的要求未来购买债务计划细节的压力。 据报道，近日，新冠肺炎疫情激增，加之美国财政部要求联邦储备系统归还未录用资金后，联邦储备系统部分应急贷款工具即将到期，联邦储备系统将被迫提前行动。

疫情下经济数据不一

感恩节前夕，美国多项经济数据显示，经济复苏步伐参差不齐，疫情可能形成新的感染高潮，为联邦储备系统决定下一步行动计划提供依据。

11月25日，美国劳工部公布的数据显示，上周首次申请失业救济的人数达到77.8万人，7月以来首次连续两周上升，持续失业救济的人数降至607.1万人，超过市场预期。 随着疫情的恶化，美国就业市场迎来了新的失业浪潮。

根据美国商务部公布的数据，10月份个人支出比上个月增长0.5%，低于9月份的增长率1.2%。 个人收入减少0.7%，降幅超过预期。 个体储蓄率也连续6个月下降13.6%。 此前，污蔑会议24日公布的数据显示，11月美国客户信心指数较上月大幅下降8.7点至89.5点，为7月以来最大值。 另外，10月的顾客信任指数也从之前的101.4点修订为96.1点。 从序幕已经拉开之前开始，度假购物旺季就是左右零售费用荣枯盛衰的关键时刻。

从好的方面来看，住宅和制造业表现出了好的征兆。 美国10月新屋销售总数全年达99.9万户，是2006年以来最强劲的数据，预示着到2021年初美国建筑量将有所增加。 此外，在计算机和金属诉求的支撑下，美国10月耐用品订单增长率快于预期，环比增长1.3%，表明第四季度初公司设备支出充足。

巴克莱美国经济学家迈克尔·加彭认为，这就像经济动能与新冠引发的肺炎疫情之间的对抗。 疫情在未来几个月内可能破坏局势，使前景更加不稳定，但再加上疫苗的诞生迫在眉睫，增加了各方的信心。

花旗集团全球首席经济学家凯瑟琳曼表示，劳动力市场的持续疲软将推动经济整体下滑。 而且，像制造业这样坚实的领域会阻止我们严重的衰退。

摩根大通驻纽约分解师丹尼尔·西尔维尔认为，如果不是近期疫情快速发展，四季度国内生产总值( gdp )似乎相当强劲，但鉴于近期新冠病例激增，11月和12月的数据将明显放缓。

对财政刺激没有信心

由于以前的许多经济扶持措施面临过期，新的经济救助计划迟迟未出台，如果经济恶化，联邦储备系统继续以更大的宽松力量扶持经济的压力也变得明显。

解体者表示，美国失业金领取期满，福利即将结束，就业数据也表明了这一点。 福利结束后，直接影响客户支出的意愿和能力。

美国两党迟迟没有就新的经济救助计划达成协议。 分析人士倾向于认为这个计划很难指望在两个月内公布。 由于美国财政紧张，一点分析人士认为，他们不太期待制定大规模的财政支持计划。 这不会给处于疫情重压之下的美国经济以有力的支持。

另外，美国财政部和联邦储备系统之间能否紧密合作，疫情防控也成为外部猜疑对象。 据报道，姆努钦要求联邦储备系统主席鲍威尔联邦储备系统归还此前联邦政府为向联邦储备系统在压力期向部分市场提供融资而分配的资金。 随后，穆努钦表示，在新冠肺炎疫情引发的经济下滑期，与鲍威尔密切合作，联邦储备系统事先知道他将终止紧急贷款项目。

qe风险已被警告

新冠肺炎疫情暴发后，主要经济体央行采取紧急应对措施，降低利率水平，许多央行采取量化宽松( qe )货币政策。 但是，对过度宽松货币政策的危害性担忧，央行在具体操作中必须慎重。

11月25日，国际货币基金组织( imf )总裁格奥尔基耶娃表示，额外的货币刺激可能会给金融稳定带来严重风险。 她再次敦促财政政策在新冠肺炎疫情后的复兴中发挥重要意义。

格尔基耶娃说，各国央行似乎正在进行实验，审查其政策框架，明确新的战术和工具，支持经济从危机中复苏。 但是，新的工具和战术也可能产生新的副作用，追加的货币刺激政策可能会给金融稳定带来重大风险。 她认为货币政策制定者需要在通货膨胀、产出的短期震荡和宏观金融脆弱性的积累之间取得平衡。

国际货币基金组织和资本市场总监阿德里安也警告说，央行不应该只考虑生产、失业和通货膨胀，而应该考虑宏观金融的稳定。

据外国媒体援引知情人士的报道，imf最近拒绝了向各国提供条件更宽松的抗疫贷款新工具的提议。

实际上，包括联邦储备系统在内的各央行也在一定程度上观察到了提高货币政策放松力度的副作用。 根据联邦储备系统的概况，一位官员认为，鉴于长期低息，购买联邦储备系统资产的融资效果可能有限，另外，联邦储备系统资产负债表的急剧扩大，可能会产生意想不到的效果。 另一位官员认为，当前联邦储备系统购买房地产抵押证券将加剧美国房地产的潜在估值压力。