财讯：银行理财产品净值波动出现负收益 引起市场关注

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近来，一些银行理财产品净利润大幅波动，个别出现负收益，引起市场关注，也不太适应对银行理财产品有保本印象的投资者。 应该如何合理全面地看待这一点？

人民银行调查统计司司长阮健弘表示，市场变化必然引起网络产品波动，目前网络理财产品占有率达到60%，在如此大的规模下，出现阶段性浮亏是正常现象。

中邮资产管理有限责任企业副总经理刘丽娜认为，资产端随着经济复苏，资金利率的短期波动引起了债券二级市场价格的波动。 从产品方面看，理财子公司成立后，对固收型净资产进行战术布局，客观上这些新产品的成立时间点集中在年初收益率曲线的低点。

净资产管理产品的拆迁风险整体可控。 除少量产品外，大部分净资产管理产品资产组合分散，成立期限过多，净利润波动有限。 刘丽娜说。

工银资产管理有限责任企业研究部主管赵柏功表示，随着以资产管理新规为核心的一系列重要监管文件的落地实施，兑换、纯化已成为银行资产管理工作最重要的快速发展趋势。 在这样的大背景下，银行理财产品净利润出现波动是一个非常正常的现象，从侧面反映出资管新的实施以来，银行理财净利润化的转变已经取得了积极的进展。

《中国银行领域理财市场报告(年)》显示，全年净资产型理财产品累计募集资金50.96万亿元，比去年同期增长67.49%。 年末，净资产管理产品维持余额10.13万亿元，同比增长4.12万亿元，增长68.61%。

净资产产品发行量和库存增长率均增长近70%，净资产产品在销售中被投资者接受，理财产品打破挤兑也逐渐被投资者理解。 银领域资产管理登记管理中心副总经理管圣义说。

银资产管理有限责任企业产品开发部社长施盈表示，资产管理产品的纯化是对参与者更有利的选择。 对客户来说，之前流传的预期收益型理财产品收益不足客户负担、超额收益银行全部拥有，而净利润型理财产品收益不足，但大部分超额收益由投资者全部，风险和收益基本平衡。

可见净利润波动是银行理财业务快速发展转型面临的必然课题。

施盈表示，银行理财客户主要来自银行原有的存款客户，与其他理财产品投资者相比，银行理财投资者总体风险偏好较低，对净利润波动的容忍度较小。

这就需要在理财方面不断增强投资能力和风险管理能力，在市场方面不断加强投资者的教育和适当性管理，使投资者积极适应市场波动，关注资产配置的稳健性和持续性，通过长期投资平滑净利润波动。 刘丽娜说。

赵柏功表示，在纯化趋势下，银行理财业务应把保护投资者权益放在主要位置，以更专业化的投资力度、更完整的产品体系和更全面的风险管理，提高理财产品的净资产稳定性。

他建议，投资者要充分考虑自身的风险承受能力，合理选择符合自身风险偏好的理财产品，并树立长期、合理的价值投资理念，过度关注单个产品在局部时间段的净变化，不影响正常的投资决策。 (李延霞)