财讯：多因素叠加 玉米价钱大幅上涨可能性不大

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今年春节后，春节假期加上新冠引发的肺炎疫情冲击，国内玉米价格持续全面上涨，尤其是4、5月，国内玉米市场价格加速上涨，创近5年来新高。 综合判断生产、库存、进口、费用、后期持续上升的可能性很低。

玉米价格大幅上涨的产区涨幅高于销售区

价格全面上涨，产区接收销售区。 根据中华粮网监测数据，年1-5月，国内生产、销售区玉米批发市场平均价格分别为每吨1900元、2072元，比去年同期分别上涨60元和80元。 从月度价格变化看，春节后2-5月，产区价格分别上涨2.2%、0%、4.3%、4.1%。 分区分别上升了3%、-1.0%、1.9%、1.9%。 生产区价格明显上涨领取销售区。

东北产区价格总体涨幅较大，华北黄淮单月增长率较高。 年1-5月，东北和华北黄淮产区玉米批发市场平均价格分别为每吨1855元、1968元，比去年同期分别上涨107元、55元，涨幅分别为6.1%、2.9%。 前期东北价格涨幅总体高于华北黄淮，但4月进入华北黄淮产区出现快速上涨行情，单月涨幅超过120元/吨。

玉米上涨的主要原因是公司建设仓库，贸易商囤积粮食，从而重复了疫情的防控工作

公司的库存到了顶点，不得不涨价。 年来，玉米加工公司的整体库存水平很低。 根据天下粮食仓库数据，今年1~5月，全国115家公司的库存合计比上年低1000万吨以上。 由于春节假期和疫情防控交通限制，公司必须消耗库存，支撑到3月底，公司库存已经不足，公司入场涨价收购是4、5月上涨行情的首要原因。

贸易商囤积粮食会导致价格上涨。 受疫情影响，过去7个月(新粮量产年11月至年5月测算)玉米消费量1.3-1.4亿吨，与黑龙江、山东等11个主产区累计收购数共计2.3-2.4亿吨，据介绍为2000万吨左右的玉米 这部分玉米从疫情初期开始，由于防控限制，无法销售，粮食价格不断上涨，舍不得囤地销售，不断促进玉米价格上涨的预期。

临时拍卖延期涨价。 清明节后，市场开始热议，期待5月初使用拍卖粮食，但由于拍卖延期，粮食无法利用的下游公司为了保障正常生产，再次提价收购，形成4~5月的快速上涨行情。 截至5月28日，首批拍卖的400万吨临沭玉米溢价全部成交，将玉米价格推至新的高位。

新一季玉米上市前，价格再次暴涨的可能性很低

一是玉米拍卖比较有效地缓解了市场供需矛盾。 已知三周( 5月28日、6月4日、6月11日)共计1200万吨的临储玉米拍卖，进入市场后供需矛盾大幅缓和，玉米价格回升至高位，商家囤积心理崩溃，玉米供需紧张。 从监测的价格数据来看，5月底玉米价格比5月初下降了每吨20元左右。

二饲料用谷物原料的进口增加是稳定市场信心。 据海关统计，1~4月累计，饲料用谷物原料(玉米、高粱、大麦、ddgs )比去年同期增长4.7%，达到440万吨。 4月进口量为149万吨，比上个月增长60.0%，增长16.8%。

三是稻谷、小麦的替代是抑制玉米价格的上涨。 5月末，小麦从南到北集中上市，小麦价格处于季节性低位，出现了小麦替代玉米饲料的价格特点。 再加上国内小麦库存充足，玉米价格持续上涨，新的麦陈麦就有可能代替玉米的营养费。 另一方面，质量差的稻谷的一部分也可以代替玉米的工业费作为深加工公司的原料。

四、南北方港口价格下降制约玉米价格上涨空间。 以鲈鱼圈港收购价格和蛇口港成交价格为例，从南北港价差来看，年1-5月月度平均价差为每吨119元，比全年月平均价差缩小15元以上。 年1月价差最高达152元，此后受疫情影响，南方饲料玉米增长乏力，价差每月下降，到5月仅为87元。 南北港口的价格不支持产区玉米的价格持续上涨。

五是公司利润疲软，玉米价格再次上涨。 在工业费用方面，新型疫情对经济的影响比较明显，目前玉米淀粉类产品消费低迷，原料价格高位给深加工公司带来较大压力，公司开工率低，价格再次上涨，导致公司生产后劲不足，消费水平下降。 在饲料费方面，尽管生猪产业有序回升，但目前禽蛋禽肉价格下跌明显，禽蛋养殖损失范围开始扩大，玉米价格持续上涨，饲料养殖公司价格压力增大，公司利润下降，玉米费用诉求减少，导致玉米品种流失。 (宋雅娟)