财讯：能源供需关系再次面临考验 200万桶产能何时释放？

俄罗斯、阿拉伯联合酋长国和哈萨克斯坦对减产令的延期不积极。

周一，第180届欧佩克大会以视频会议形式举行，各国正在讨论是否推迟现有减产协议，但未能达成一致，最终决策将在周二举行的会议上得到确认，欧佩克+部长级会议将推迟到3日举行。

原油经纪商pvm oil associates高级市场拆船师瓦尔加( tamas varga )在接受第一财经记者采访时表示，疫苗带来的乐观情绪支撑了近期油价，延期减产也反映在价格上，目前市场共识是欧佩克减产协议3个月，

产油国内部的分支还留着

欧佩克主席国阿尔及利亚能源部长阿塔尔( abdelmajid attar )在开幕致辞中表示，显然，全球引进疫苗需要时间，其效果有可能在2021年下半年开始显现。 他预计2021年第一季度石油诉求可能依然疲软。

按照原定计划，欧佩克将从明年1月起将减产协议从770万桶/日降至570万桶/日，突然出现的新疫情将冲击能源需求，各方正在考虑一系列选择。 其中包括将减产令延期3个月，得到了包括沙特阿拉伯在内的很多产油国的同意，但要求提高产量的呼声也不少。

俄罗斯的态度摇摆不定，有逐渐增加生产能力的趋势。 克里姆林宫发言人帕斯科夫( dmitry peskov )周一表示，俄与欧佩克之间的分歧不如年初严重，当时谈判破裂导致产量激增。 之后，普京表示，他没有计划在opec+会议之前与沙特领导人进行对话，这一行动过去常常有助于缓解两个大产油国的分歧。

疫情一度缓和的能源供需关系再次受到考验，上月公布的月度市场报告显示，欧佩克下调2021年全球石油诉求预测，明年石油诉求增长620万桶，比10月报告减少30万桶，今年7月预测为700万桶。 欧佩克认为，首要考虑的是全球经济前景的不利影响。 随着10月份美国和欧洲感染病例的上升，各国政府被迫重新制定包括燃料运输在内的各种能源需求最先受到影响的限制措施。 据报告。

美国产能恢复也构成威胁，上周国际油价一度刷新3月以来新高，推动了美国钻井平台数量的迅速恢复。 根据油服巨头贝克·休斯的数据，目前美国活跃平台总量达到5月以来的最高水平。 制造商重返市场，美国能源新闻局eia表示，上周美国原油日产量回升至1100万桶/日。

在周末举行的产油国非正式讨论中，许多与会者支持将现有的生产限制水平维持到第一季度。 媒体在代表的讲话中表示，虽然近期油价反弹不过是疫苗引发的热门，但未来仍需扩大市场基础以支撑价格，最佳选择是将协议延长三个月，但阿联酋和哈萨克斯坦对此表示反对。

另一方面，产油国的差异源于一点点国家减产合规力度不足，沙特阿拉伯可能要求伊拉克和尼日利亚在明年第一季度增加减产，以弥补不合格带来的差额。 两国领导人似乎对减产措施失去了耐心，尼日利亚一直以来以国内经济压力为理由要求提高产量配额。

机构慎重乐观

从短期来看，疫情带来的市场不确定性依然存在。 如果新型冠状肺炎疫苗迅速上市并广泛接种，有可能促进世界经济的前景，刺激对石油的诉求。

据疫苗新闻报道，投资者对经济前景的热情已经点燃，布伦特原油和wti原油11月涨幅超过25%，创下年内第二大月度涨幅。 美国和欧洲最新的封锁政策没有春天那么严格，对经济活动的破坏也很小。 再加上亚洲地区近期经济复苏情况回升，原油采购力度加大，整体能源需求状况并未迅速恶化。 另外，预计如果美国的低利率和巨额刺激计划在未来几个月成为现实，美元的弱势将进一步支撑油价。

花旗很谨慎，认为2021年国际原油供需方面的前景对油市多头依然严峻。 虽然疫苗的研制取得了进展，但实现全民免疫仍是一个重要的过程，在此之前疫情将进一步扩散。 另外，航空和旅游业等多个领域在疫情期间遭受重创，即使病毒消失，恢复也需要很长时间，这将对油市的指控产生持久的牵引力。 与此相反，opec+各国在2021年进一步恢复产能是不可阻挡的。

在这种情况下，花旗原本将进一步下调油价报价，预计布伦特和wti原油2021年全年平均价格为54美元和49美元，将比当前价格上涨25%左右。

瓦尔加对第一财经记者表示，会议结果将确定未来几个月油价的基调。 诉说着基本经济疲劳，欧佩克相信最终会推迟一月份的增产计划。 如果谈判破裂，欧佩克继续推行200万桶/日的增产计划，供需状况将面临失衡风险，需要警惕短期市场情绪风险，有可能导致短期油价暴跌。

德意志银行最近给出的预测是，如果欧佩克不能推迟减产，国际油价将跳水10%。