财讯：研报合规监管持续加力 多个券商因研报问题被监管点名

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近来，研究报告合规监管持续强势，多家证券公司因研究报告问题被指定为监管。 专家表示，为了防止证券公司研究报告中的道德风险和违法违规问题，投资者不仅可以加大监管力度，还可以从维权的角度进行监管。

11月30日，北京证券监督局发布决定，责令中信建投证券股份有限公司采取纠正措施。 指出中信建投发布的某研究报告存在以下问题:一是研究依据不足，研究报告参考资料复制有电子平台个人账户，未进行规范新闻源确认，关键数据相互验证不足，数据基础薄弱； 二是研究做法不专业，逻辑客观性不足，用预测数据和假设条件主观推断结论。 北京证券监督局决定对中信建投采取责令修改的行政监督管理措施，要求进一步加强研究报告的质量管理和合规审查，切实提高研究报告的撰写、发表质量。

同月，上海证券监督局发布决定，责令申万宏源证券有限企业采取纠正措施。 上海证券监督局指出，申万宏源子企业的上海申银国际证券研究均仅限于企业开展证券研究报告工作，但研究所签名证券分解师刘洋在冠以企业名称的公众号上发表的某证券研究报告未进行发布前的质量管理和合规审查。

9月中旬，深圳证券监督局也出示了证券企业研究报告合规风险。 今年7月，由于研报复印件存在虚假陈述和新闻误导，江苏证券监督局对两名原东吴证券拆股师分别罚款15万元和5万元。

另外，迄今为止备受瞩目的国信证券通报门还在等待结果。 11月中旬，爱康国宾向证监会、深圳证监局、中证协实名举报，要求调查国信证券两名拆房师传出虚假消息，涉嫌误导投资者。

记者从同花顺检索获悉，今年以来(记者发布新闻时)，共有30.30万份研究报纸，其中研究机构的研究报纸来自20.73万份。 年和年全年分别有26.92万条和22.45万条研究报告，其中来自研究机构的分别为19.08万条和18.38万条。

研究报告数量持续增加，卖方对研究报告合规性的监管力度也在持续增大。 5月，中证协组织修订了《公布证券研究报告执行规范》、《证券分析师执行行为规范》。 修订后的规则提高了对研究报告质量的管理要求。 这包括增加合规审查和发言报告机制，规范研究报告中的术语，增加新闻和数据的真实性审查，确定合规研究报告质量的管理责任等。 另外，加强了研究报告传播的管制，如限定研究报告的发表者，决定互联网服务方法的合规性等。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对《经济参考报》记者表示，“证券公司研报是一份专业报告，具有很高的权威性和较强的影响力。 在我国这样的散户市场，尤其是证券公司需要正确的价值观导向，在投资理念上进行着越来越多正面的诱惑，为投资者赋予了正确的方向。 证券公司的研究报告中需要特别注意防范道德风险和违法违规