财讯：上市教育企业三季报陆续出炉 机构怎么提高自身的“造血”能力

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上市教育企业三季报层出不穷，截至12月2日，16家公司发表了三季报。 北京商报记者整理后发现，虽然仍有许多培训机构未受影响，财务报告不佳，但在一些细分行业如成人公考培训等，受政策、市场变化的影响，机构效益表现不俗。 加之，越来越多的组织试图减少损失，提高造血能力。 作为预付费领域，现金流对教育机构至关重要，在近年来的起落和暴涨发展后，烧荒营销依然是主流，但也有隐忧，加强自身造血能力是保持教育机构生命力的关键。

跨越赛道的变革:无法逃避损失

北京商报记者经不完全统计发现，在已发布财报的教育公司中，近半数机构仍处于亏损或盈利同比下跌的状态。

其中，变革语文课程的豆神教育在年前三季度出现了收入、净利润双下跌的现象。 净利润跌幅达到257.09%，由盈余转为赤字。 仅从三季度业绩来看，豆神教育营收比去年同期增长39.74%至5.9亿元，但净利润为121.62万元，比去年同期减少94.03%。 收入增加了，但利润大幅下跌。 另外，豆神教育第三季度的报名人数超过了22万人，比去年同期超过了7成。

在学生增幅稳定、一季度收入上升的前提下，豆神教育依然处于赤字状态。 值得注意的是，今年8月，豆神教育刚刚由立思辰改名，今年上半年他上了明兮的语文学生、老师和课。 可以看出进入语文大课程和教育市场的决心。

另一家拟更名为开元教育的上市公司开元股份也在披露的财务报告中收入、净利润同比大幅下降。 其财报数据显示，年前三季度营收较去年同期下降44.5%至6.7亿元，净利润跌幅达465.79%，转为赤字。 开元股份原是职业教育和仪器仪表制造业的双主业企业，今年第三季度企业已发现职业教育收入占企业收入的100%。

12月2日，科斯伍德也宣布将企业名称改为代码教育，企业愿景是成为中国学生升学和新的教育综合运营商。 由此可见，在良好的政策和教育市场快速发展的今天，多家企业正在积极转型以教育课程为目标，但转型后的业绩尚未取得一定的突破。 另外，在a股市场略有活跃的教育企业在第三季度也表现平平，其中紫光学大、昂立教育、凯文教育收入下降。

牛金融研究总监刘迪寰告诉北京商报记者，目前许多披露财报的教育企业业绩不佳的原因是疫情对在线培训业务造成了较大的冲击。 另外，部分线下转型线上的企业，有时会因流通采购等销售费用方面的支出、设备等相关资产的折旧而影响业绩。

在线课程:烧钱突围

年加快了在线教育的繁荣，如何以快速的商业转型来应对市场的诉求和变化，各在线教育机构在暑假进行了大量的营销投入。 如果投入后得到了客人怎么办？ 从三季度财报表现来看，截至去年9月30日，网易有道、与谁学习、51talk、流利说话三季度收入分别为8.96亿元、19.66亿元、5.39亿元、2.39亿元。 其中，网易有道、与谁学习、51talk同比增长率分别为159%、252.9%、31.8%，流利地说，比上年减少8.6%。

虽然收入增加了，但多个在线教育机构没有实现收入表现。 其中流利说赤字7060万元，比上年收窄67%。 51talk实现赤字盈余，第三季度净利润为3160万元。

上市教育企业只增收不盈利的背景是各机构在市场营销和销售方面的巨额投资。 财报数据显示，和谁在学习，网易有道和51talk三季度销售费用分别为20.56亿元、11.48亿元和2.83亿元，占收入的比重分别为114%、128%和52%。

值得注意的是，第三季度报告期包括暑期这一营销节点，暑期成为各在线教育企业烈酒营销的原动力。 中关村教育投资管理合伙人于进勇在采访中表示，从市场占有率的角度看，如果组织的市场营销费用占有率超过50%，对组织来说压力将很大，组织将抓紧开拓市场，在这方面增加投资。

另外，进勇进一步指出，在今年的教育市场上，大家都在全力快速发展在线教育。 从长远的角度来看，组织真的扎根了，不排除现在的损失也是战术上的损失，可以为将来的利益做铺垫。

鲸鱼资本合伙人葛文伟表示，互联网在线教育企业有可能在市场营销中占有更大的市场份额，并逐渐实现修正的优势。 但是，目前还不知道这场交通战什么时候结束。 目前的转换和持续费率还很低，各家都停不下来。

成人试培:风口明显

随着组织变革、市场营销持续发力成为教育领域的常态，出现了被政策、客户多方追捧的成人试培业风口。 从第三季度的业绩来看，主要成人试培工作的中公教育表现不俗。 报告期内，中公教育实现总营业收入46.31亿元，比去年同期增长83.65%，归属于上市公司股东的净利润15.54亿元，比去年同期增长233.58%。

从目前的经济形势和政策立场来看，对中公这样的机构来说是有利的。 而且，利润周期随着经济的波动而变化，如果经济形势能够迅速恢复并恢复到繁荣状态，那些数据可能会下降，但只会恢复正常。 我预计这类机构在2-3年间业绩良好。 于进勇在接受采访时表示:

回归整个教育领域，在预付费领域的教育机构中，现金流在企业运营中发挥着极其重要的作用。 刘迪寰认为，在当前形势下，机构要加强自身造血能力，需要两个策略。 首先进行加法运算，在线教育的融合是大势所趋，不仅可以防范风险，也是疫情过后家长对在线教育比较认可的机会。 但是，如何处理差异化，如何处理优秀教师能力不足的痛点，在线和在线上如何真正实现教、学、训、测、评的闭环，需要处理人工智能技术的运用等问题。 其次做减法，牢牢砍掉长尾业务，剥离掉可变现的非核心资产、亏损业务，本质上是让企业现金流好转，一方面减少了融资价格的产生，另一方面充足的现金储备也给了企业足够的进退空间。