财讯：“原油宝”产品处罚结果公布 中国银行关联分支机构准入一些事项暂停

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时隔8个月，原油宝产品风险事件的处罚结果公布。 12月5日，银保监会宣布依法调查中国银行原油宝产品风险事件，并对中国银行及其分支机构共计罚款5050万元。 并对与此相关的中国银行4名人员给予警告，共计罚款180万元。 另外，中国银行相关业务、相关分支机构准入的几个事项也被暂停。

回顾一下，受今年4月wti原油5月合同出现的负面油价影响，中国银行原油宝产品投资者权益受到重大影响。 市场人士认为，原油宝事是由于今年原油极端行情叠加了特定产品的设计，但也反映了目前金融机构和普通投资者对期货市场认识不足的问题。

中期研究院主管李冰在接受期货日报记者采访时表示，“原油宝事件的发生背景特殊，但从根本上暴露出银行等大型金融机构在进入衍生品行业时，产品设计不严谨、风险管理不成熟等问题。

从银行公布的原油宝产品来看，李冰认为这类理财产品属于类似于otc柜台交易的衍生品相关保证金交易，虽然银行控制着杠杆率，但并不适合普通民众。

很多普通投资者与银行签订协议时，只能从销售经理/ [/k1/]的理财产品资产配置等简单层面来理解，而保证金交易商和客户并不了解海外期货衍生品的真正含义。 李冰说。

另外，目前很多投资者仍然在谈论期色变，认为杠杆交易是洪水猛兽，但实际上期货在国内市场依然很小，因此投资者没有得到其普遍的理解。 李冰对期货市场的认知程度很浅，很多普通投资者认为损失惨重。

记者了解到，目前我国各类衍生品投资工具和投资渠道已经非常丰富，普通投资者也有很强的资产配置诉求，希望投资a股以外的大宗商品等资产。 但是，所有的金融机构都有设计和管理这种产品和投资工具的能力吗？ 从原油的事来看，答案是否定的。

厚厚的天成投资创始人、投资总监侯延军认为，衍生品交易本身对专业性有很高的要求。 特别是今年以来，市场行情多变，以前流传到金融存款机构的银行在衍生品交易上没有很大的特点，产品设计与国际市场没有联系。 这是因为即使风险来了也暂时无法控制。

从银监会的处罚中非常可靠地证明了金融机构在风险事件中需要承担越来越多的责任。 李冰说。

在选择专业机构进行大宗商品期货投资的情况下，李冰对记者表示，在投资者眼中，期货企业规模小，银行实力可能不充分。 但事实上，期货企业在风险管理、产品设计和投资者教育方面比较专业，对投资者面临的各类风险也更为敏感，一旦发生价格异常波动，交易所、期货企业等都会通过提高保证金、提高强平线等及时保护投资者的利益，

市场人士表示，原油宝事件后，多家银行近日宣布暂停开立新客户贵金属交易账户，显示银行风险意识有所提高。 另外，对普通投资者参与大宗商品相关的投资产品也有警告作用。

参与期货市场需要较高的专业度，一般投资者在选择结合大宗商品投资的理财产品时，至少要对关联交易的交割机制和盘面定价的基本逻辑有一定的了解。 国投安信期货分解师李云旭说。

李冰也提出要深入了解投资品种、投资工具，不可人云亦云，以便投资者能从原油宝中吸取教训。

方正期货投资咨询部高级研究员隋晓影表示，个人投资者在投资原油等大宗商品产品时面临较大风险，在投资同一产品前，需要从多方面考虑，慎重投资。 例如，投资前要仔细查看产品合同要素，明确合同条款，判断投资管理是否被夸大了推广，所谓风险低、收益高的产品，通常是虚假推广