财讯：股权投资市场上半年进入调整期 股权投资变阵资本转舵医疗半导体

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上半年，股票投资市场进入调整期。 根据清科集团最新公布的数据，上半年中国股市投资总额为2669亿元，投资公司2865家。 领域方面，课程投资开始切换，之前就成为热点的网络领域投资降温，半导体、5g等数字经济行业和医疗健康吸引着越来越多的投资者。 许多投资者表示，许多新产业正在加速催生，在变局下，自主科技创新将产生新的投资机会。

上半年的股票投资接近2700亿美元

受多因素影响，今年上半年我国股票投资市场筹资、投资金额较去年同期大幅下跌。 日前，在清科集团、投资界主办的第十四届中国基金伙伴峰会上，清科集团创始人、董事长倪正东介绍称，上半年股权投资总额为2669亿元，同比减少21.5%。 投资公司数量比去年同期减少32.7%，为2865家。 整体募集金额约4300亿元人民币，募集基金1069只，募集总额比去年同期下降29.5%。

近年来在领域的募捐确实不容易，比去年更难。 深圳市创新投资集团有限企业总裁左丁直言不讳。 他认为，除了受到大环境的影响外，随着银行、信托、央企、地方平台等机构的介入，股权投资市场上的资金分散化，融资难度进一步加剧，难以发挥专业化、规模化投资的效果。

另一方面，今年ipo退出状况良好。 倪正东表示，今年上半年中国股市ipo数量比去年同期上升86.9%，为856起。

以前退出环境恶劣，资本蜂拥而至，导致市场良莠不齐。 前海股权投资基金(有限合伙)执行合伙人陈文正表示，目前退出环境大幅改善，有科创板上市、创业板注册制落地、新三板精选层设立以及a股全面注册制的可能期，领域处于良性快速发展的起点。

今年新募集资金的有限合伙人中，国有控股和国资参股的资金比例占73.4%，平均1.75亿元，不是国资单笔平均出资额，而是1500万元。

关于上市情况，今年上半年有168家企业上市，比去年同期增长34.3%。 值得注意的是，这168家上市公司中，获得风险投资( vc )和私募股权投资( pe )支持的公司有118家，占70%。 vc和pe对上市公司的渗透率创历史新高，也表明vc/pe给科创公司、创业公司带来了巨大的帮助。 倪正东表示。

医用半导体成新青海

从领域来看，上半年课程切换的特点明显，半导体、生物技术、医疗健康成为最受关注的领域。 上半年有18家半导体公司上市，排名第一。 科创板更加重视生物技术、医疗健康，有11家公司在该板块上市。 在海外上市的公司领域，生物技术、医疗健康行业的公司也同样名列前茅。

当许多人沉醉于网络时代，认为互联网是投资领域的大仓库时，ipo数据已经出现了巨大的变化。 倪正东坦率地说，在过去的20年里，互联网是中国创造高估值创业公司最多的领域。 但从今年开始，未来十年内，以半导体、医疗健康为代表的科技产业，创造上市公司的速度、创造财富的速度、创造百亿元市值企业的速度必须超越网络。

产业的一些变化同样带来了投资方向的变化。 倪正东表示，今年上半年投资额最多的pe在半导体领域的投资超过466亿元，比去年同期上涨366%。 医疗领域投资额为366亿元，比去年同期上升22.9%。 it网络领域的投资案例比上年减少了20%到25%。

半导体设计、制造、封测领域的国内制造商认为，以数字产业为契机迅速发展，基础软件国内的供应商有望迅速构建自身的生态。 左丁表示，特别是在半导体领域，我国是世界上最大的芯片应用市场，但自给率不高，随着国内物联网、人工智能、5g等巨大应用市场诉求的释放和国内相关政策的支持，外部压力转化为动力，内部自给率迅速提高，领域罕见，发展迅速

陈文正把目光投向了5g产业。 他表示，前海股权投资基金与中国电信、中国网络基金共同设立5g产业基金，在领域和地区推进管理规模，扩大投资组合，为平台提供共同支持。 前海基金在长三角、山东领域也设立了基金，以直投和投基金相结合的模式，共同推动了当地和周边地区股票投资的快速发展。

许多投资者指出，疫情将数字产业的应用场景展现在普通人面前，快速增长的数字经济前景令人欣慰。 他们认为在公共云、产业网络、智能设备等基础设施和数字模式上的新成本、新零售有广阔的投资前景。

变局里蕴藏着投资机会

目前，整个投资领域正在经历产业更新调整、经济周期调整、国际周期调整等重大调整。 倪正东表示，与以往不同，中国的股权投资还面临着不平衡的全球新周期，这也是近20年来最大的变局。

在许多投资者眼中，变局中蕴藏着投资机会，许多机构在热门行业加快了投资步伐。

招商资本首席执行官张日忠表示，投资领域发生了巨大变化，以前互联网是重点，现在半导体和医疗健康，但变局中有不变的因素。 科学技术的迅速发展推动社会变革的趋势没有改变。 因为这是客观的快速发展规律。 面对外部困难的环境，国民的创造能力仍然保持着很强的水平。 疫情产生了许多产业，科学技术和费用更紧密地结合在一起。 外部压力是进一步推动自主创新的动力。

张日忠说，无论大、强、小、富，pe机构都必须做好资产配置，选择自己的路线。 他建议，对大而强的机构，多走几次路线，投资一些现金流比较好的重资产类，也选择一些未来快速发展潜力比较好的高科技经济，将轻资产与重资产结合起来。 对于小的富裕机构来说，为了应对戏剧性的变化，应该集中资源选择课程。

建信信托首席投资官王业强表示，目前，建信信托正在大力建设3个基金，分别布局国企改革、科创及领域龙头行业，目前国企改革基金和科创基金各达50亿元，而领域龙头基金依赖于央企建设的平台。 (孙韶华罗逸姝)