财讯：央行连续出手逆回购稳市场 当天实现净投放100亿元

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继续迄今为止的操作，央行的逆回购还在进行中。 8月19日，央行官网宣布，为合理充裕地维持银行系统流动性，央行通过利率招标方法开展了1500亿元的逆回购操作。 为期7天，中标利率为2.2%，与上次相同。 由于1400亿元的逆回购到期，当天实现了100亿元的净投入。

北京商报记者了解到，8月6日恢复逆回购以来，目前央行连续9个交易日进行逆回购操作，累计操作金额达8100亿元，期限均为7天，利率均为2.2%，不变。 由于近期连续逆回购的操作优势，央行仍采取量的增长稳定、小步走的方法，通过多次逆回购的方法将流动性网上投放市场，利率稳定。

据光大银行金融市场部拆资师周茂华介绍，央行近期持续操作逆回购有两个方面，一是为了抑制资金方面的波动。 最近，由于纳税等以前就流传的要素和国债发行的增加等资金方面得到了平息，中央银行通过公开市场操作稳定了资金方面。 二是对稳定市场的期待。 从总量来看，国内流动性总体适度，宏观经济持续改善，市场对央行政策调整预期升温，央行近期陆续实现小幅净投入，释放出持续保持流动性的合理充裕信号。

周茂华表示，逆回购操作常态化有助于市场资金面整体稳定，市场资金利率整体处于低位区间震荡格局，央行精准调控市场流动性不会对大水漫灌产生负面效应、后遗症等。

从资金价格来看，央行连续9个交易日逆回购操作后，shibor (上海银行间同业拆借利率)有小幅上升趋势，8月19日，隔夜shibor 3.3基点报2.148%，7天品种2.204%，14天品种1 周茂华还向北京商报记者表示，逆回购等公开市场操作工具在期限方面可以灵活组合，少交税、多缴纳等短期因素在资金方面的干扰因素，以及市场信息的表达、传递政策的意图和稳定预期方面较为有效，后续逆回购操作将常态化

与后期货币政策相比，8月17日召开的国务院常务会议认为，下一步，流动性合理充裕，但不会大水泛滥，要较有效地发挥结构性直接货币政策工具的精准滴灌作用，确保新融资点流向实体经济，特别是中小企业 从而提高金融支持政策的便利性，支持中小银行利用大数据进行比较有效的银企对接，疏通传导机制，扩大市场主体受益面。 鼓励深化市场出价利率改革，继续降低贷款利率。 实行再贷款再贴现资金发放优惠利率贷款、支持信用贷款发放等措施，确保中小企业年融资量增加、面扩大、价格下降。

数据显示，今年以来，金融部门通过降低利率、减少收款、延期偿还贷款等措施，头7个月为市场主体减少了8700多亿元，对中小企业的支持力度明显加大。

虽然短期降准、降息预期有所下降，但下半年定向降准、降息等政策工具仍在工具箱中，央行主要根据国内宏观经济、金融的快速发展状况进行灵活调控。 周茂华认为，下半年央行流动性合理充裕，在广义货币供给( m2 )和社融适度增长的情况下，通过mlf、公开市场操作、结构性及直接性政策工具扩大对实体经济融资的支持，降低信用融资价格，释放微观主体活力，释放资金空缺 (岳品瑜刘四红)