财讯：新三板转板上市制度落地 精选层转板拥有充沛公司资源储备

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24日，创业板注册制的前18家公司迎来集体上市，其中7家在新三板挂牌。 今年6月初，新三板滚板上场制度的靴子落地。 这意味着未来中小企业有机会不摘牌登录科创板和创业板。 现在转板事业的准备怎么样了？ 那些公司可以拔得头筹。 记者采访了开源证券总裁助理兼研究所所长孙金钜。

记者:您对新三板滚板机制有什么看法？

孙金炬:新三板挂牌上市机制的建立将比较有效地拓宽中小企业的上市通道，逐一发挥新三板市场承上启下的作用，实现多层资本市场的互联互通。 在精选层层滚板上市的企业不仅可以尽早享受在精选层公开发行卡带来的融资便利，控股股东等限定销售期也可以在上市后扣除。

另外，关于上市期限，对于符合精选层门槛和场内交易所上市条件的上市公司，预计最快15个月内完成转卖，包括申请公开发行所需的时间和在精选层持续1年以上的上市要求，与以往ipo的上市相比，其特点不在少数 目前，精选层已成功开板运行，转板通道正式确立。 但是，精选层开盘第一天的周交易额和换手率呈连续下降趋势，市场活跃程度尚不活跃。

记者:新三板跳板已经在做那些储备业务了吗？

孙钰:从整体上看，迄今为止证监会发布的《全国中小企业股权转让系统关于上市公司挂牌上市的指导意见》，分别从挂牌范围、挂牌上市条件、挂牌上市流程、挂牌上市推荐以及挂牌上市安排5个维度分析新三板公司的挂牌情况。 而且，精选层开盘后，融资融券、混合作市、职工持股计划规定等相关制度相继推出，精选层市场的流动性和规范性也在持续提高。

截至8月23日，247家企业发布的公告拟进入精选层，其中已有4家企业完成指导检查，133家处于精选层指导阶段，37家处于股东大会决议或董事会决议阶段，73家公开发行申报材料已被股权转换企业受理(， 可见，精选层转板也在之后积累了丰富的公司资源。

记者:什么样的精选层公司有望率先实现转板？

孙金炬:从首批精选层层挂牌交易的32家公司来看，以、年业绩和目前市值为基准，18家企业暂时符合科创板上市条件，30家企业暂时符合创业板上市条件。 结合领域属性等指标，首批精选挂牌交易的企业中，未来至少有半数以上必须基本满足转换板上市要求。

但是，有一些企业暂时符合科创板或创业板的上市条件，但由于是上市公司的参股子公司，存在是否符合分拆上市条件的问题，有一些相应企业可能因此无法实现转换板的上市。

记者:新三板作为中小企业创新快速发展的重要平台，在推动各阶层资本市场良好联动的过程中，是否应该实现它们的制度改革？

孙金炬:年末新三板全面深化改革启动后，引进公开发行、优化交易制度、降低投资门槛等政策落地已经明显改善板块整体质量结构，各市场功能稳步恢复。 之后的改革可以继续健全上市公司的监管制度和退出机制等，提高新三板上市公司的整体质量，推进市场清算，切实保护投资者的合法权益。

记者:你如何看待精选层今后一两年内的未来？

孙金钜:精选层是我国多层次资本市场建设的重要一环，未来将是为中小规模创新创业成长性公司融资和定价的市场。 同时一年后可以转板，那时的精选层将成为新三板对接科创板和创业板的桥梁。 精选层有望成为具有流动性的新独立市场。

新三板是国内多层次资本市场的重要组成部分，精选层的设立是新三板历史上具有里程碑意义的事情。 在建设制度、不干预、零容忍的基调下，未来新三板改革的继续推进必须以规范快速发展为前提，以风控为基础，切实有效地增强市场吸引力、辐射力和覆盖面，建立公开、透明、规范、活力、坚韧的新三板市场 (闵鹏刘玉龙)