财讯：科创板开市一周年累计融资超过2000亿元 逐步释放改革红利

本篇文章1189字，读完约3分钟

7月22日是科创板开市一周年的日子。 一年来，在科创板挂牌的公司达到132家，累计融资超过2000亿元。 仅从招牌企业的数量和融资额来看，科创板取得了不俗的成绩。 更重要的是，科创板对资本市场的快速发展产生了非常积极的影响。

科创板是中国资本市场改革的试验田。 从管理层提出科创板的设立和试行注册制到科创板于去年7月22日上市，期限只有8个多月，让市场见证了科创板的速度是什么。 事实上，科创板速度只是科创板快速发展过程中的表象，科创板的制度变化才是资本市场关注的焦点。

总体而言，科创板三个方面的改革最为引人注目。 一种是新股发行试点注册制。 a股市场新股发行制度的改革经历了限额制、核准制、核准制阶段，进入注册制试点。 由于在审批制、核准制时期，证监会相关部门要审核发行人能否上市，证监会需要在发行人的质量、新闻披露等多个方面进行背书，这不仅需要证监会担任裁判员，还需要起到运动员的作用。 作为监管部门，角色错位不利于履行监管职责。

二是更全面的上市制度。 科创板发布了5套上市标准，估算了市值、净利润、收益、研发投资、现金流、科研成果等，关系到利润是否不再是唯一的财务衡量指标。 此外，如亏损公司、同股不同权公司、红筹公司等，科创板上市没有制度上的障碍。 更全面的上市条件，实际上对于增强资本市场的包容性，在无形中进一步提升资本市场的吸引力，迎接今后阿里巴巴等类似公司的回归具有重要意义。

此外，科创板实施差异化交易制度，具有一定的前瞻性。 新股上市前的5个交易日没有设置涨幅限制，从第6个交易日开始，1只股票的涨幅被限制在20%。 针对科创板公司快速发展中存在的不明确性，加入差异化的交易制度，意味着科创板的投资风险增加了，对投资者的风险承担能力、风险控制能力等提出了更高的要求。

科创板深化制度改革，一年的顺利运行，客观上在资本市场上产生了一系列积极的连锁反应。 创业板改革的启动是科创板改革的成果之一。 创业板上市十年来，随着市场快速发展，市场条件严峻，市场包容性不足，创业板快速发展不能适应外部市场、环境的变化，限制了为实体经济提供支持等诸多问题。

科创板考试报名制的稳定起步，客观上为创业板考试报名制积累了经验，也创造了条件。 关于注册制度，此前市场上有误解。 由于注册制以发行人新闻披露为主，市场门槛下降，市场误以为注册制实施后，许多公司会流入市场，市场无法承受。 科创板试点注册制表明新股发行注册制改革不是洪水猛兽。 可以说，如果没有科创板考试注册制，创业板就不能开始注册制考试。

注册制如果成功在创业板试点，就可以在整个a股市场全面展开。 这样，a股市场将真正迎来新股发行注册制的时代，其背后的意义不言而喻。

个人认为，随着科创板各项改革措施的推进和市场成果更多，科创板的改革红利也将逐渐释放，对推动资本市场健康快速发展和长治久安将产生非常积极的影响。