财讯：花费旺季节将逐渐体现 后市预测沥青期价将重拾涨势

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钢厂开工负荷大，沥青库存高位，生产利润触及盈亏平衡线。 政府增加了基础设施投资，南方雨季也接近尾声，指控的释放将推高沥青的价格。

经过一季度的下跌，在原油下跌控制企业稳定和国内疫情逐渐控制的背景下，沥青期价触底上涨。 但是，8月中旬，沥青的预期价格再次反转，打破了这个车轮反弹的上升通道的下缘，有技术上较弱的迹象。 但是，后市预计由于利润因素的上调，沥青的预期价格将会反弹。

工厂的利润在盈亏平衡线附近

1月，受疫情影响，国内炼铁厂特别是炼化公司生产受到较大影响，市场供应紧张，加之国际原油价格大幅下跌，沥青冶炼厂利润高，最高接近1000元/吨。 但是，疫情得到比较有效的控制后，在利润丰厚的企业以及下游补货库预期的刺激下，钢厂开始加大负荷生产。 截至8月26日，沥青装置开工负荷达到57%，是近两年来相对较高的值，远远高于2月中旬24.8%的历史低点。

但是请注意，随着供应的增加和沥青价格的下降，沥青厂的利润逐渐下降。 截至8月26日的一周，加工马瑞原油平均利润为13.14元/吨，处于盈亏平衡线附近，远远低于往年的平均水平。 在这种情况下，炼铁厂的作业负荷不仅更难上升，还有下降的风险。

花多的季节逐渐出现。

沥青在铺装过程中对外部环境有很高的要求。 温度低于5℃时，加热的沥青迅速凝结，严重影响铺装效率。 另外，降水持续时沥青会产生空隙，强度降低，路面容易断裂，耐用年数缩短。 因此，为了避免北方的低温和南方的降雨，沥青的费用集中在6月6 11月。 受疫情影响，今年除要点工程外，恢复开工晚于往年。 另外，今年长江流域发生了多年不遇的洪水，沿线工程进度放慢，部分沥青投诉得到遏制。

但是为了抑制疫情对国内经济的负面影响，政府增加了基础设施投资，同时发行专项债务筹集基础设施资金。 此外，8月26日国务院召开常务会议，开展防汛救灾和灾后重建工作。 会议消息称，约1000亿元资金用于灾后重建项目，灾后重建对沥青的指控起着一定的刺激作用。 更重要的是，南方雨季即将结束，延期费用旺盛的季节也逐渐出现。

后市猜想

随着南方洪涝灾害的缓解和政府对建设项目的投资，诉求端将为沥青市场提供支持。 短期内，沥青预期价格不具备大幅下跌的条件，反而有望反弹，检查上方压力。 操作上，建议前期空单止盈，或者靠背2650元/吨的轻仓布局较多。 (洪宁