财讯：片仔癀“药中茅台”连年涨价 是怎么炼成的

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中药的市场价格很容易交椅子。 9月2日，片儿痫超过5%，总市值超过1600亿元，超过云南白药成为第一大市值中药股。 目前，片儿癫的主要收入来源是片儿癫系列肝病药物，但该药品在同类市场的竞争力不高。 依靠每年的涨价，片儿痫取得了稳定增长的业绩，获得了药中茅台的荣誉，但在肝病治疗药物产品众多、自身研发实力不强的背景下，片儿痫能否维持目前的地位还不清楚。

市场价格超过1600亿

9月2日，片儿痫超过5%，总市值达到1646亿元。 云南白药略有上涨，总市值1601亿元。 周五登上中药领域市值第一的宝座后，降至第二位后，片子痞重回中药领域市值第一。 据悉，进入今年后股价持续上升，累计涨幅达到140%。

作为四大以前传入的中药之一，片子癀、云南白药、同仁堂、东阿胶被称为中药界的西毒、南帝、北丐和东邪。 其中，片子癀成立于1999年12月，2003年6月在上交所挂牌交易。 云南白药于1993年在深交所登陆。 同仁堂、东阿胶分别于1997年、1996年在上交所、深交所上市。

目前，片儿痫和云南白药市值已进入千亿元梯子，同仁堂和东阿胶市值还不到500亿元。 关于平板电脑的市值之高，香颂资本董事沈萌在接受北京商报记者采访时表示，平板电脑是极少数国家机密配方的所有者，医药板块因上半年疫情而突出，平板电脑股价有所上涨。 单纯从价值上看，对电影的评价过高。

关于片儿痫高评价的原因，医药领域的投资者李颢向北京商报记者表示，片儿痫有自己的品种，在一定程度上创造了很高的评价。

资料显示，片儿痫是国家一级中药保护品种，处方和技术是国家秘密。 片子痫独家生产中药片子痫，片子痫系列是片子痫企业的核心产品，包括片子痫、片子痫胶囊、复方片子痫含片等。

对比企业市值高的原因、未来快速发展规划等问题，北京商报记者联系了片子痫相关负责人，但截至记者发布消息，尚未收到回复。

快速的发展路径相似

与云南白药南帝相反，片儿痫被称为西毒，两头不仅在市场价格上，在业务布局上也相互对抗。

2005年，云南白药提出了稳定央、突两翼快速发展战术，其中稳定央指维持云南白药目前主要销售产品的稳定增长，突两翼指快速发展以白药膏、白药牙膏等为主线的健康护理用品。 在成功建设云南白药牙膏等产品后，2008年12月，云南白药市值达到184亿元，超过了该领域中医药上市企业东阿胶、同仁堂、片子痫这几家公司的市值总和。

值得注意的是，片子痫年提出了与云南白药十分相似的核两翼快速发展战术。 即在巩固以片儿痫系列产品为主的医药制药业的基础上，加强化妆品、日化品及保健品。 在日化板块，片儿同样推出了片儿清火系列牙膏。

双方都在扩大医药老本行以外的业务，扩展到日化、保健等行业，但目前医药仍是上述两家企业目前的首要收入来源。 年上半年，片儿痫一核实现收入13.95亿元，同比增长17.01%，占总收入的43.09%。 其中，以片痫系列产品为最核心的肝病药物实现收入13.5亿元，同比增长16.8%。

平板电脑两翼中的化妆品、日化板块实现收入4.53亿元，同比增长49.37%，占总收入的13.98%。 年上半年，第一业务是口腔清洁用品的生产和销售——云南白药集团健康产品有限企业实现收入27.65亿元，占云南白药总收入的17.85%。

是否维护擂

推动中药首发股跃升花了10年时间，补丁能否保住第一位成为市场关注的焦点。 近年来，片儿癫的业绩稳步提高，其背后离不开15年来对核心产品的15次价格调整。 今年1月，平板电脑国内市场渠道零售价上涨至590元/粒，单粒零售价比以往上涨60元。 据北京商报记者不完全统计，2005—2007年15年间，片儿痫共调整价格15次，旗下片儿痫产品价格上涨4.72倍。

在平板电脑价格逐年暴涨、兼具收藏属性的背景下，平板电脑在市场上拥有药中茅台的称号。 而且，核心产品的涨价会给平板电脑企业的整体收益带来最直接的帮助。 财报数据显示，-年，片子癀未上调旗下产品，近两年片子癀药品收入增速分别为-0.62%、28.34%，企业整体收入增速分别为4.16%、29.7%。 —年，片儿痫相继上调旗下核心产品，这两年片儿痫肝病用药收入增长率分别为27.16%、35.48%，企业整体收入增长率分别为22.45%、60.85%。

尽管依赖于涨价，业绩有所增长，但片儿痫产品在同类市场的竞争力不高。 资料显示，市场上治疗肝炎的药物包括西药和中药等多种药物。 我国肝病用药市场规模约700亿元，但首要由化学药品主导。 在平板电脑年肝病药品销售收入的计算中，平板电脑的市场占有率仅为2.56%。 另外，单件大的平板电脑研发投资少，年，平板电脑企业整体研发投资额为1.01亿元。 其中，核心产品片儿痫、片儿痫胶囊的研发投资只有3054.39万元。 企业整体研发投入占总营业收入的0.64%。

业内人士表示，在市场肝病治疗药物众多、自身研发实力不强的背景下，补丁能否依赖药中茅台的概念，以及每年涨价保住第一股的位置尚不清楚。 沈萌也认为，由于股价波动有自身的内在因素和市场因素，长期来看，震荡仍是股票的首要趋势。 (姚倩)