财讯：证监会和银保监会重磅发声 资本市场增量长时间资金正在赶来

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9月6日，证监会和银保监会相关负责人就资本市场重磅的发声和隐含程度强调，将吸引长期投资者进入资本市场。

认为资本市场的微笑是所有市场参与主体行为加权的综合表现。 因此，为了快速发展长期投资者，监管部门需要持续优化投资者的结构。 作为融资对象的上市公司，需要以合规行为、增长业绩、持续收益率来加强价值诱惑的个人投资者需要增强与市场、企业的互信。

首先，近年来监管部门持续推进长期资金入市，但长期投资者所占比例仍明显上升。

众所周知，积极吸引长期资金上市是资本市场改革快速发展的重要措施。 去年，证监会宣布，12条的深改也将推动越来越多的中长期资金入市，放宽各类中长期资金入市的比例和范围，而且这项改革也一直得到银保监会的积极响应。 今年8月24日，创业板改革和试点注册制在深交所举行初创公司上市仪式，证监会主席易会满再次表示，证监会将进一步深化资本市场改革，快速发展长期以业绩为导向的机构投资者，回归价值投资的重要理念。

在监管不断推进下，中国资本市场长时间机构投资者队伍逐渐壮大。 但是，目前其占有率仍有明显的上升空间。 数据显示，截至目前，我国机构投资者持股占所有a股流通市值的比例不到20%。 证监会副主席方星海也表示，目前外资持有中国流通股市值的比例为4.69%，日韩股市外资占有率达到30%以上。

二是上市公司的资产配置引力推动了资本市场价值投资理念的形成，是投资者长时间持有的重要一环。

投资的目的是收益。 因为从收益方诱惑投资方的行为往往有更多的效果。 我们认为，上市公司真正提高优秀质量、提高业绩、增加投资者致富感，才是长期投资的最佳号召。

近年来，上市公司质量持续提高，业绩领先实体经济，科技创新能力增强的上市公司对投资者的股利收益也在加强，年报显示，沪深两市上市公司现金股利为1.36万亿元，创新高，这些已经在资本市场形成了一定的正向拉动， 笔者相信，随着建设制度、不干预、零容忍九字方针在更高水平上的落实，上市公司的治理将得到进一步改善，可以向市场传播越来越多的价值投资信号，使投资者优化结构。

第三，个人投资者和长期投资者不同的不是资金，而是持有。 此外，组织也不等同于长期投资者，需要市场的持续激励。

a股市场投资者的个人投资者已经超过1.69亿人，尽管股市市值不足50万元的中小投资者占绝大多数，但即便聚集在一起也是强大的力量，会对市场交易产生巨大的影响。 可以说，每次贯彻价值投资理念、做出合理的投资决定，都有可能有利于市场的稳步发展。 当然，个人投资者和长期资金并不一定相反，但是个人投资者确实需要提高自己的专业储备、获取新闻和抵御外界干扰的能力。

此外，机构投资者也可能因资金面临回购压力或操作者投资风格激进等原因，存在短期投资行为。 为了让越来越多的机构投资者与长期投资者同等甚至更高，监管部门也在推动补助制度的落地。 易满主席在年5 15全国投资者保护推广日谈激活投资者时表示，将推进完善的机构投资者税收、绩效考核、会计等配套政策安排，强化价值投资、长时间投资理念。

笔者认为，两大监管部门推动长时间资金入市的一致行动并非偶然，而是资本市场进一步优质快速发展的客观需要。 只有提高投资先质，才能真正发挥资本市场服务实体经济的能力，支持优质直接融资。