财讯：8月全国居民花费价钱涨幅回落 非食品价钱显示内需归来

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国家统计局9日公布了8月份的物价指数。

8月份全国居民支出价格( cpi )同比上涨2.4%，涨幅比上个月略有下跌，受猪肉价格影响最大。 8月份全国工业生产者出厂价格( ppi )比去年同期下降2.0%，降幅将继续全球回暖，推动大宗商品价格回升是重要因素。

8月国内经济稳步回升，反映在物价细分指数上。 例如，8月的租金呼吁全球变暖，使房租价格回升，8月的租金价格环比正增长。 这是今年以来第一次。 与暑假费用联动，8月的飞机移动、酒店住宿等价格也比上个月上涨。

随着费用回升，核心cpi、非食品类价格有望温和回升，但猪肉价格去年同期偏高，目前内需回升但整体偏弱，不少机构认为cpi涨幅随后回落。 工业生产持续回升，ppi有望持续修复，但国际原油价格近期将回调至40美元/桶以下，ppi走势有可能重演。

猪肉价格高位回升

8月份的cpi比去年同期上升了2.4%，食品涨价仍然是主要因素。 其中，猪肉价格影响cpi上涨1.74个百分点。 随着猪肉与去年同期相比涨幅的下跌，8月份的cpi涨幅也呈强势下跌趋势。

国家统计局的数据显示，8月猪肉价格总体上比上个月上涨1.2%，连续3个月上涨。 但是，在去年同期高基数的背景下，8月份猪肉价格同比上涨52.6%，涨幅下降33个百分点。

农业部的数据显示，8月以来，全国猪肉批发价稳定在48元/公斤以上的高位。 但是，8月猪肉价格运行相对平稳，5、6、7月的上涨趋势没有持续，8月的价格走势从小幅回调，如8月11日的48.88元/公里降至8月底的48.42元/公里。

市场反应更敏锐。 wind数据显示，9月以来，猪产业指数连续6个交易日下跌，回调幅度大于大盘。 受目前猪肉价格盘整的影响，除了生猪生产能力正在恢复外，猪肉股的下跌也在加剧。

近日，唐人神董事长陶一山表示，国内各大养殖公司公布或正在建设的养猪项目，总生产能力达到20亿头。

新社长张明贵希望政府在年上半年批准环评手续，表示完成的生猪养殖项目，产能只有1.57亿头。 非洲猪瘟一旦提高养殖价格，猪价跌破20元/公斤的价格，公司和养殖户就会展望清楚。

猪肉供应有所增加，但投诉也持续增加，这就是8月份猪肉价格整体维持高位的原因。 月球上贴上秋肉，开学等因素，有可能进一步恢复猪肉的消费。

交通银行金融研究中心高级研究员刘学智表示，随着高温、雨水等气象因素减弱，蔬菜、水果等的价格可能明显下降。 尽管猪肉价格环比平稳，但去年基数高导致猪肉价格涨幅收窄。 随着食品价格涨幅的下降，cpi的涨幅有可能继续下降。

光大银行金融市场部分析师周茂华对21世纪经济新闻记者表示，随着9月开学，餐饮、食堂等复工复产加快，中秋、国庆假期临近，季节性费用诉求明显。 但随着国内生猪生产能力持续回升，蔬菜供应总体平稳，基数效应叠加，未来几个月cpi有望稳定走势。

大豆使食用油、饲料涨价

一些机构唱衰空猪肉股，粮价上涨，饲料价格上涨，养殖户可能面临猪肉价格下跌和价格上涨的压力。

根据国家统计局的数据，8月份粮食价格同比上涨1.5%，食用油价格同比上涨6.4%，相比之下涨幅居高位。 其中，8月食用油6.4%的涨幅与7月相同，为年以来月度最高水平。

疫情推高了部分粮食价格。 根据国家统计局定期公布的流通行业重要生产资料价格数据，今年以来，大豆、玉米价格上涨较快，米、小麦等粮食价格走势较为平稳。 其中，8月31日大豆价格为4926元/吨，比年初价格( 3926元/吨)上涨25.5%。

中金宏团队表示，今年以来，国内玉米和大豆价格上涨，通过饲料间接影响猪肉价格，从而影响食用油价格。

周茂华对21世纪经济新闻记者表示，年初许多国家限制粮食出口，全球贸易物流、供应链等也受到疫情冲击，引发市场对全球粮食供应前景的担忧。 随着我国生猪生产能力的恢复，上游玉米、豆粕等饲料的诉求也随之增加，在一定程度上推动了粮食价格的上涨。 我国对大豆和食用油的进口依赖度很高，因此容易引起市场投机炒作行为，导致现货价格上涨。

年数据显示，大豆生产大豆油和豆粕占84%，其中80%以上的豆粕用于家禽和猪饲料。 呼吁饲料价格上涨、猪肉价格上涨、恢复等，也推动了8月份牛肉、羊肉、鸡肉价格的上涨。

我国的大豆主要从巴西、美国进口。 大豆在内的农产品是中美经贸协定的重要复制品。 8月25日，官方消息称，中美双方同意继续推进中美第一阶段经贸协定的落实，双方在农业、金融等方面交流比较顺利。

中金宏观小组认为，随着第一阶段中美经贸协议的推进，中国可能会增加美国大豆、玉米等农产品的进口，从而有助于抑制食品价格上涨的压力。

我国已经进入疫情防控常态化水平，一二生产基本恢复正常，夏粮丰收，国内库存充足，我国粮食供应充足。 中国食用油生产能力不断恢复，进口更加多元化，未来几个月中国有可能扩大购买美国大豆，国内食用油价格没有大幅上涨的基础，周茂华表示。

内需支出稳步回升

8月物价指数的背后，国内支出稳步回升的态势已经明朗。

8月份核心cpi (不包括食品和能源)、非食品cpi均有改善，与去年同期相比增长率低位，但月度增速均回升至正增长率，为今年2月以来首次。

其中，8月全国租房价格同比下降1.2%，但环比上涨0.1%，环比价格年内首次上涨。 此前，受疫情影响，部分出口公司订单，餐饮住宿等服务业恢复缓慢，相关群体就业受到影响，租房诉求下降。 反映出8月份租金价格回升，出租房屋的诉求正在回暖。

中信证券首席经济学家诸建芳表示，8月物价最大的亮点是终端指控的稳步回升。 反映出几个月前非食品、服务价格接近冰点，居民投诉仍疲软。 8月物价点部分，如服装加工服务、家庭服务、教育服务、医疗服务均有增长，比上个值有所回升。 这意味着随着经济运行恢复常态化，就业压力下降，居民收入极限得到改善，使用市场动能进行恢复。

国泰君安证券研究所全球首席经济学家花长春表示，8月份cpi涨幅略有下降，主要是食品价格基数效应。 非食品价格略有回升，油价上涨，各地纷纷开学，服务企业稳定回升。 ppi可能持续修复，但修复的趋势较慢。 目前经济依然处于弱恢复状态，非食品、核心cpi依然疲弱，需要积极的政策加以保护。 (周灿王)